Een van de bepalende kenmerken van DAI is dat het niet is gecreëerd door een enkel persoon of een kleine groep medeoprichters. In plaats daarvan wordt de ontwikkeling van de software die het aandrijft en de uitgifte van nieuwe tokens bestuurd door MakerDAO en het Maker Protocol. MakerDAO is een gedecentraliseerde autonome organisatie — een soort bedrijf dat zichzelf op een gedecentraliseerde manier runt via het gebruik van smart contracts — zelfuitvoerende overeenkomsten uitgedrukt in softwarecode en uitgevoerd op de Ethereum-blockchain. Deze organisatie wordt democratisch beheerd door de houders van de Maker (MKR) governance tokens, die vergelijkbaar zijn met het aandeel van een traditioneel bedrijf; MKR-houders kunnen stemmen over belangrijke beslissingen met betrekking tot de ontwikkeling van MakerDAO, het Maker Protocol en DAI, waarbij hun stemrecht evenredig is aan het aantal Maker-tokens dat zij bezitten. MakerDAO zelf werd oorspronkelijk opgericht door de Deense ondernemer Rune Christensen in 2015. Voordat hij begon te werken aan het Maker-ecosysteem, studeerde Christensen biochemie en internationale zaken in Kopenhagen en richtte hij het internationale wervingsbedrijf Try China op.

Dai is de op een na grootste gedecentraliseerde stablecoin op basis van marktkapitalisatie en is recentelijk ingehaald door Terra's eigen stablecoin — UST. Beide zijn gesteund door cryptocurrencies en gekoppeld aan de dollar, terwijl de belangrijkste stablecoins zoals USDT, USDC en BUSD worden gedekt door traditionele activa zoals contanten, bedrijfsobligaties, Amerikaanse staatsobligaties en commerciële papieren (wat in het geval van USDT onder verhoogde controle is komen te staan). Waar wordt Dai precies door gedekt? De Dai stablecoin is een op onderpand gebaseerde cryptocurrency die zachtjes gekoppeld is aan de Amerikaanse dollar. Gebruikers genereren Dai door crypto-activa te storten in Maker Vaults op het Maker Protocol. Gebruikers kunnen toegang krijgen tot het Maker Protocol en kluizen aanmaken via Oasis Borrow of andere door de gemeenschap gebouwde interfaces. Op Oasis Borrow kunnen gebruikers onderpand vastzetten zoals ETH, WBTC, LINK, UNI, YFI, MANA, MATIC en meer. Gebruikers kunnen vervolgens lenen tegen hun onderpand in Dai, zolang dit binnen de onderpandratio is, die varieert van 101% tot 175%, afhankelijk van het risiconiveau van het vastgezette activum.

Het belangrijkste voordeel van DAI ligt in zijn zachte koppeling aan de prijs van de Amerikaanse dollar. De cryptomarkt staat bekend om zijn volatiliteit, waarbij zelfs de grootste, zeer liquide munten zoals Bitcoin soms prijsveranderingen (zowel stijgend als dalend) van 10% of meer binnen een enkele dag kunnen ervaren. Onder deze omstandigheden neigen handelaren en investeerders er natuurlijk naar veilige haven-activa aan hun portefeuilles toe te voegen, waarvan de stabiele prijs kan helpen aanzienlijke marktfluctuaties te compenseren. Een dergelijk soort activa zijn stablecoins, waarvan DAI een voorbeeld is. Dit zijn cryptovaluta's waarvan de prijs is gekoppeld aan activa met een relatief stabiele waarde — meestal traditionele fiatvaluta's, zoals USD of EUR. Een ander belangrijk voordeel van DAI is het feit dat het niet wordt beheerd door een privébedrijf, maar door een gedecentraliseerde autonome organisatie via een softwareprotocol. Als gevolg hiervan worden alle gevallen van uitgifte en verbranding van tokens beheerd en openbaar geregistreerd door Ethereum-aangedreven zelfuitvoerende smart contracts, waardoor het hele systeem transparanter en minder vatbaar voor corruptie wordt. Daarnaast wordt het proces van het ontwikkelen van DAI-software op een meer democratische manier beheerst — via directe stemming door de reguliere deelnemers van het ecosysteem van de token.

Nieuwe DAI-tokens worden niet geproduceerd via mining zoals Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH), noch worden ze uitgegeven door een privébedrijf volgens hun eigen uitgiftebeleid zoals Tether (USDT). In plaats daarvan kan elke gebruiker nieuwe DAI minten via het gebruik van het Maker Protocol. Het Maker Protocol, dat draait op de Ethereum-blockchain, is de software die het uitgeven van DAI regelt. Om de zachte prijsverankering aan de Amerikaanse dollar te handhaven, zorgt het Maker Protocol ervoor dat elke DAI-token wordt gedekt door een passende hoeveelheid andere cryptocurrencies. Als onderdeel van dit proces staat het Protocol elke gebruiker toe om zijn crypto als onderpand in een zogenaamde kluis te deponeren — een smart contract op de Ethereum-blockchain — en een overeenkomstige hoeveelheid nieuwe DAI-tokens te minten. Er is geen bovengrens aan de totale voorraad van DAI — de voorraad is dynamisch en hangt af van hoeveel onderpand op een bepaald moment in de kluizen is opgeslagen. Vanaf november 2020 zijn er ongeveer 940 miljoen DAI in omloop.

De aankoop van DAI-tokens is beschikbaar op talrijke online platforms. Deze omvatten Decentralized Finance (DeFi) token swap-protocollen: * Uniswap * Compound En traditionele cryptocurrency-beurzen: * Coinbase Pro * Binance * OKEx * HitBTC

Hoewel DAI de eerste in zijn soort was, begon het marktaandeel te verliezen aan opkomende alternatieven tijdens de laatste bullmarkt, met name Terra's UST – nu TerraClassicUSD genoemd. UST is, in tegenstelling tot DAI, een onder-gecollateraliseerde en algoritmische stablecoin gekoppeld aan de Amerikaanse dollar. Echter, zonder voldoende onderpand en door het algoritmische ontwerp konden de stablecoin en de onderliggende Terra-token, nu TerraClassic, zich niet beschermen tegen een agressieve uitverkoop. Uiteindelijk stortte het hele Terra-ecosysteem in, waardoor meer dan $18 miljard van UST's marktkapitalisatie van $18,6 miljard werd weggevaagd na de crash. Lees onze volledige analyse van de Terra-crash. Het is geen verrassing dat de malaise van UST een enorme impact had op andere stablecoins, waaronder DAI. Hoewel DAI erin slaagde de koppeling aan de USD te behouden, was er een scherpe daling in de marktkapitalisatie van $8 miljard naar $6,33 miljard. Echter, toen de token zijn dieptepunt bereikte, begon de vraag naar DAI toe te nemen, wat er later toe leidde dat een DAI-token werd verkocht tegen een premie (iets boven $1). Hoewel de crash van UST de geldigheid van algoritmische stablecoins bedreigde, kan de prestatie van DAI gedurende deze periode suggereren dat niet alle hoop verloren is voor gedecentraliseerde stablecoins. Het benadrukt ook het belang van over-collateralisatie van stablecoins.