Dell Technologies: neįvertintas gigantas prieš galimą augimo šuolį

Investicijos į dirbtinį intelektą (DI) ir toliau traukia investuotojus, ypač tuos, kurie investuoja į „Didingąjį Septynetą“ iš technologijų sektoriaus. Tačiau taip pat didėja dėmesys tokioms akcijoms kaip Super Micro Computer, Broadcom ir Taiwan Semiconductor, kurios tampa pageidaujamu pasirinkimu DI srityje. Viena iš akcijų, kuri buvo itin populiari, tačiau pastaraisiais mėnesiais prarado pozicijas, yra kompiuterių ir duomenų saugojimo įrangos gamintojo Dell Technologies. Bendrovė neseniai paskelbė antrojo 2025 finansinių metų ketvirčio rezultatus, kurie baigėsi rugpjūčio 2 dieną. Nors kai kuriuose segmentuose įmonė klesti, kiti segmento rezultatai nuvilia. Paskutiniai Dell ketvirčio rezultatai buvo geri, bet ne įspūdingi. Atrodo, kad investuotojai per greitai praranda pasitikėjimą įmone. Dell savo verslą skirsto į dvi kategorijas: infrastruktūros sprendimai ir klientų sprendimai. Infrastruktūros segmento veikla apima tinklo ir saugojimo sprendimus serverių ir duomenų centrų rinkai, tuo tarpu klientų segmento veikla orientuota į aparatūros pardavimą įmonėms ir vartotojams. Bendrosios pajamos per paskutinį ketvirtį siekė 25 milijardus JAV dolerių, tai yra 9 % augimas palyginti su praėjusiais metais ir 13 % augimas palyginti su ankstesniu ketvirčiu. Tačiau didžiausią dalį šio augimo sudarė infrastruktūros sprendimų segmento veikla, ypač tinklo ir serverių sprendimai. Priešingai, klientų sprendimų segmento pajamos sumažėjo 4 %. Atsižvelgiant į duomenų centrų paslaugų bumą, investuotojai tikisi, kad Dell generuos augimą iš šio verslo segmento ir todėl mažiau domisi kitais įmonės segmentais. Klientų segmentui priklaančamoje komercinio verslo srityje pajamos išliko beveik nepakitusios, o vartotojų segmento pajamos sumažėjo 22 %. Vis dėlto, investuotojai neturėtų pervertinti šių rezultatų. Kruopštesnė analizė rodo, kad tiek infrastruktūros, tiek klientų sprendimai gali būti artimi augimo etapui. Daugelis iš įtakingiausių technologijų įmonių, įskaitant Microsoft, Meta, Alphabet, Amazon ir Tesla, aiškiai parodo, kad padidintos investicijos į DI yra tvirtai numatytos jų augimo planuose. Šios investicijos į duomenų centrus ir procesorių gamybą turi ilgalaikį teigiamą poveikį Dell infrastruktūros verslui. Manau, kad Dell infrastruktūros verslas žymiai padidins tempą, didelėms technologijų įmonėms modernizuojant savo IT architektūras. Kitas mano optimizmo dėl Dell pagrindas yra milžiniškas potencialas klientų sprendimų srityje. Tiek vartotojų, tiek įmonių investicijos į tokią techninę įrangą kaip asmeniniai kompiuteriai yra ciklinės. Didinant DI integraciją į daugiau įrenginių, tiek įmonėms, tiek vartotojams reikės atnaujinti savo techninę įrangą. Dell yra optimistiška dėl būsimo PK atnaujinimo etapo, nes įdiegta bazė toliau sensta, Windows 10 kitais metais pasieks gyvenimo trukmės pabaigą ir svarbūs pasiekimai DI pagrįstose architektūrose bei programose bus įgyvendinami. Šis techninės įrangos atnaujinimo etapas turėtų nešti naudą Dell nuo šių metų pabaigos ir 2025 metų pradžios. Dell akcijų kaina per pastaruosius tris mėnesius nukrito daugiau nei 20 %, dėl ko smarkiai sumažėjo vertinimas. Dell prognozuojamas kainos ir pelno santykis (P/E) yra tik 14,7, kur S&P 500 P/E yra 22,4. Mano nuomone, investuotojai ignoruoja ilgalaikį Dell potencialą. Tikėtina, kad Dell verslai vėl pradės didėti šių metų pabaigoje ir 2025 metais. Dabar gali būti geras laikas investuoti į nuvertėjusias akcijas, kadangi tikėtinas reikšmingas pelnas augant infrastruktūros ir klientų sprendimų segmentams ateinančiais ketvirčiais.