Duomenimis pagrįsti palūkanų sprendimai: Fed pusiausvyros veiksmas

JAV federalinio atsargų banko, Federal Reserve, sprendimai šiuo metu pagrįsti duomenimis paremta strategija. Pirmininkas Jerome'as Powellas pakartotinai pabrėžė, kad palūkanų normų sprendimai priklauso nuo naujausių ekonominių duomenų. Tai gali pasirodyti logiška, tačiau monetarinėje politikoje toks požiūris yra neįprastas. Powello pozicija, suteikti daugiau dėmesio gaunamiems duomenims, kelia nepasitenkinimą kai kuriems investuotojams ir ekonomistams. Jie reikalauja daugiau ryžtingumo ir aiškesnių perspektyvų ateinantiems metams, kad Federalinio atsargų banko politikos kryptis taptų skaidresnė. Kritikai teigia, kad priklausomybė nuo dažnai retrospektyvių ekonominių duomenų padidina kintamumą ir suteikia neaiškų sprendimų pagrindą. Drew Matus iš MetLife Investment Management pabrėžia, kad duomenų kokybė pablogėjo, o pataisos dažnai sukelia pokyčius, kurie keičia ekonominį bendrą vaizdą. Be to, infliacijos ekspertai laiko perspektyvų analizę esmine norint spręsti tiek rizikas, tiek svarbius klausimus. Po pandeminė ekonomika elgiasi lyg sunkiai suvaldomas laukinis gyvūnas, nuolat pranokdamas prognozes. 2021 metais infliacija buvo laikoma laikina, tačiau tik 2023 metų lapkritį ji nukrito žemiau trijų procentų ribos. Nepaisant pradinių recesijos prognozių, 2023 metais ekonomika išaugo beveik trimis procentais. Andrew Levinas iš Dartmouth College pabrėžia, kad aiški prognozė yra svarbi siekiant išlaisvinti monetarinės politikos poveikį visai palūkanų struktūrai. Dar vienas nestabilios duomenų padėties pavyzdys matomas darbo rinkoje. Po silpnų liepos ir rugpjūčio ataskaitų Federalinių atsargų bankas nusprendė stipriai sumažinti palūkanų normas — tik tam, kad rugsėjį būtų susidurta su ryškiu atsigaunančiu ir vėliau koreguotu duomenų atnaujinimu. Šiuo atžvilgiu kyla klausimas, ar Federalinis atsargų bankas nebuvo per daug skubotas. Be konsensuso prognozės, turint 19 individualių prognozių, susidaro dinamiškas ir kai kuriais atvejais prieštaringas vaizdas. Adamas Posenas iš Petersono tarptautinės ekonomikos instituto pabrėžia struktūruotos prognozės svarbą kaip diskusijų disciplinuojančią priemonę. Tai ne tik sudaro politinių sprendimų pagrindą, bet ir padeda privačius ekonominius sprendimus derinti su centrinio banko požiūriu. Galiausiai Claudia Sahm, vyriausioji ekonomistė iš New Century Advisors, pripažįsta būtinybę pasakoti tvirtą istoriją apie būsimą ekonomikos vystymąsi. Aiškiai išdėstyti pagrindai apie ekonomikos ateitį palengvina diskusiją apie galimas rizikas.