Mubadala, valstybinis Abu Dabio investuotojas, taiko pertvarkymų, vadovybės pokyčių ir susijungimų strategiją siekdamas išgelbėti milijardus dolerių, investuotų į Europos startuolius. Tai vyksta po šių startuolių vertės smukimo, praėjus ketveriems metams nuo tada, kai fondas padidino savo investicijas šiame regione. Su strategija susipažinę asmenys teigia, kad šios priemonės sutrikdo glaudžiai susijusią Europos startuolių bendruomenę.
Ibrahimas Ajamis, „Mubadala“ rizikos kapitalo vadovas, spaudė Vokietijos draudimo startuolį „Wefox“, todėl jo vadovas Julianas Teicke kovo mėnesį atsistatydino, praėjus dvejiems metams po to, kai fondas vadovavo finansavimo raundui, kurio vertė buvo 4,5 milijardo dolerių. „Pasiruoškite“, tada pasakė Ajamis Teicke'ui ir pridūrė, kad Teicke „pajus valstybinio fondo galią“, kai priėmė pinigus iš „Mubadala“, teigia du informuoti asmenys.
Ein Mubadala Capital-Manager erklärte, dass der Fonds trotz der Herausforderungen im gesamten Venture-Capital-Sektor „verpflichtet bleibt, konstruktiv mit dem Management und anderen Anteilseignern zusammenzuarbeiten, um sicherzustellen, dass unsere Portfoliounternehmen nachhaltig aufgestellt sind“. Teicke lehnte eine Stellungnahme ab.
Translation:
Mubadala Capital vadovas pareiškė, kad fondas, nepaisant viso rizikos kapitalo sektoriaus iššūkių, „lieka įsipareigojęs konstruktyviai bendradarbiauti su vadovybe ir kitais akcininkais, siekiant užtikrinti, kad mūsų portfelio įmonės būtų tvariai išdėstytos“. Teicke atsisakė komentuoti.
Per pastarąsias savaites Mubadala svarstė Wefox pardavimą ir vadovavo Turkijos maisto pristatymo platformos Getir restruktūrizavimui. Fondas investavo apie 80 milijonų dolerių į Wefox ir beveik milijardą dolerių į Getir. „Jie tikrai stengiasi tapti gerbiamu investuotoju Europoje“, sakė su Mubadala bendradarbiavęs asmuo. „Tačiau jų veiksmai yra labai nesąžiningi.“
Ajami, kuris prižiūrėjo Mubadala Europos plėtrą, pats patiria spaudimą ir atsisakė bent vienos savo valdybos nario pozicijos. Mubadala Investment Company buvo sukurta 2017 metais sujungus dvi emyratų valstybinės grupes. Dukterinė įmonė Mubadala Capital, kuriai priklauso rizikos kapitalo padalinys, valdo apie 20 milijardų dolerių vertės turtą.
Europa yra aktyviausias regionas po Šiaurės Amerikos Mubadala Capital verslo sandoriams. Remiantis "PitchBook" duomenimis, per pastaruosius penkerius metus investuotojas dalyvavo 28 Europos sandoriuose, kurie sudaro daugiau nei penktadalį jo pasaulinių transakcijų. Tačiau JAV sudaro žymiai didesnę fondo užsienio investicijų dalį.
Mubadala padidino savo rizikos kapitalo investicijas metais prieš pandemiją ir 2021 m. pasiekė 32 sandorių rekordą. Vis dėlto, esant kylančioms palūkanų normoms ir mažėjančioms startuolių vertėms, fondas atsitraukė ir praėjusiais metais uždarė tik devynis sandorius. Mubadala nėra vienintelė, susidūrusi su kylančių palūkanų normų ir nepastovių rinkų iššūkiais, kurie lėmė bendrą rizikos kapitalo investicijų sumažėjimą. Tačiau Mubadala problemų mastas yra didesnis nei daugumos kitų fondų.
Didžiausias iššūkis Mubadala bus išgelbėti savo investiciją į Getir. Bendrovė, greito maisto pristatymo pradininkė, prieš dvejus metus buvo vertinama beveik 12 milijardų dolerių. Tačiau vertinimas pernai sumažėjo beveik 80 procentų iki 2,5 milijardo dolerių, kai investuotojai tapo nervingi ir bendrovė turėjo apriboti savo veiklą.
Getiro restruktūrizacija, dėl kurios buvo susitarta birželį, apėmė 250 milijonų dolerių kapitalo injekciją, kuriai vadovavo Mubadala. Pagal sandorį Abu Dabio fondas perėmė Getiro maisto verslo kontrolę Turkijoje, vienintelėje likusioje startuolio pristatymo rinkoje. Getir generalinis direktorius ir įkūrėjas Nazimas Saluras atsistatydino iš vadovo pareigų, tačiau išlieka Turkijos verslo valdyboje. Ajami pasitrauks iš valdybos dėl įtampos su įmonės įkūrėjais.
Mubadala bandė išgelbėti savo investiciją į „Wefox“, į kurį fondas pirmą kartą investavo 2019 metais. Fondas turi apie 5 procentus startuolio, po to kai 2022 metais vadovavo 450 milijonų dolerių finansavimo turui. Tačiau šių metų pradžioje buvo pateikti pasiūlymai parduoti pagrindinį „Wefox“ verslą konkurentui už tik 550 milijonų eurų, kurį remia Abu Dabio investicijų valdžia.
Wefox įkūrėjai ir kiti investuotojai nuo to laiko užtikrino gelbėjimo finansavimą, kuris užkirto kelią pagrindinės veiklos pardavimui ir leido vykdyti nepriklausomą strategiją. "Wefox" atstovas nedelsdamas neatsiliepė į prašymą pateikti komentarą.
Mubadala taip pat investavo į kitus susidūrusius su sunkumais startuolius, tarp kurių yra Europos dviračių ir paspirtukų nuomos įmonė "Tier", kuri šių metų pradžioje susijungė su konkurentu. Kai kurie fondo portfelio sėkmės pavyzdžiai apima investiciją į Švedijos „Buy Now, Pay Later“ įmonę „Klarna“, kuri buvo įvertinta 6,7 milijardo dolerių 2022 metais.
Ajami planuoja persikelti į Kaliforniją, kur jis toliau dirbs fonde.
