Mažos JAV dotacijos ir fondai vis dažniau perkelia savo investicijų valdymą išoriniams valdytojams, siekdami gauti prieigą prie pelningų, bet nelikvidžių alternatyvių rinkų. Ši tendencija pastebima tuo metu, kai tradiciniai pajamų šaltiniai vis labiau svyruoja ir auga veiklos sąnaudos, o tai didina institucijų finansavimo poreikius.
Fondai, kurie kartu valdo trilijonus dolerių, jau daugelį metų kovoja su nuoseklių grąžų generavimu. Didėjanti priklausomybė nuo investicijų pelno yra atsakas į kintamesnes pajamas ir didėjančias veiklos sąnaudas. Siekdami pagerinti rezultatus, fondai vis dažniau investuoja į alternatyvias turto klases, tokias kaip privatus kapitalas ir rizikos kapitalas.
Tyrimai rodo aiškų išorinių investicijų valdytojų (OCIO) naudojimo augimą. „Commonfund“ ir „Council on Foundations“ atliktas tyrimas parodė, kad praėjusiais metais 39 % privačių fondų naudojosi OCIO paslaugomis, palyginti su 24 % 2018 metais. Kitas „Captrust“ tyrimas nustatė, kad nuo 2020 metų fondų skaičius, bendradarbiaujančių su OCIO, padvigubėjo.
Išoriniai investicijų valdytojai, remiami pirmaujančių Volstrito bankų ir konsultavimo įmonių, teigia turintys geresnę įrangą privatiems investicijoms valdyti nei daugelis mažų fondų, kurie turi ribotus pajėgumus ir prieigą. Tačiau tikrieji privalumai lieka diskutuotini. Dennis Simmons, Darbuotojų naudos aktyvų investicijų komiteto vykdomasis direktorius, pabrėžia: „OCIO nėra visų problemų sprendimas. Tai negarantuoja, kad išorinė komanda pranoks vidinę.“
Nepaisant nuogąstavimų, kai kurios institucijos įsitikinusios išorės paslaugų strategijos pranašumais.
Augantis OCIO naudojimas skatinamas ir finansinio spaudimo veiksnių. JAV infliacija pakoreguotos labdaros aukos per pastaruosius metus sumažėjo 2,1 %, kaip pranešė Giving USA Foundation. Studijų priėmimo mažėjimas ir didėjančios aukštojo mokslo sąnaudos dar labiau pablogina finansinę situaciją. Ned Rosenmanas, „BlackRock“ OCIO padalinio, skirto fondams, paminklams ir šeimos biurams, vadovas, situaciją apibūdina kaip „tobulą audrą derinį per pastaruosius metus“.
Vis dėlto OCIO strategijos veiksmingumas lieka abejotinas. „Alpha Capital Management“ veiklos indeksas rodo, kad subindeksas, skirtas fondams ir labdaros organizacijoms, pastarąjį dešimtmetį atsiliko nuo S&P 500 ir standartinio 60 % JAV akcijų ir 40 % obligacijų investicinio mišinio. „Teigti, kad OCIO visada yra efektyvesnis išlaidų atžvilgiu, tiesiog nėra teisinga“, kritikuoja Simmons.
Tiems, kurie nori gauti geriausius vertimus, siūlau šį sakinį: „Nepaisant mišrių rezultatų, daugelis fondų ir dotacijų fondų vis dar remiasi išoriniais valdytojais, siekdami optimizuoti savo investavimo strategijas ir patenkinti didėjančius finansinius reikalavimus. Tačiau ilgalaikis šių priemonių veiksmingumas dar lieka neaiškus, nes iki šiol išorinių valdytojų darbo rezultatai nebuvo akivaizdžiai geresni nei tradicinių vidinių komandų.“
