JAV Federalinė Rezervo sistema (Fed) laukia svarbaus susirinkimo, kuris gali nulemti galimą palūkanų normų sumažinimą rugsėjį. Nors artėjančiame susirinkime nėra tikimasi neatidėliotinų palūkanų normų pakeitimų, sprendimas vis tiek gali būti labai reikšmingas.
Iki šiol per visus keturis šių metų susitikimus Federalinio rezervų banko atstovai klausimą dėl palūkanų normos mažinimo atidėliojo vėlesniam laikui. Tačiau šį kartą naujausi infliacijos ir darbo rinkos pokyčiai veikiausiai signalizuos pareigūnams, kad palūkanų normos mažinimas rugsėjį yra labai tikėtinas.
Viena iš priežasčių, kodėl FED šią savaitę dar neketina mažinti palūkanų normų, yra ta, kad toks žingsnis greičiausiai būtų nuoseklaus palūkanų mažinimo pradžia siekiant sumažinti palūkanų normas apskritai. FED pareigūnai, kurie praeityje buvo nustebinti infliacijos rodiklių, nori daugiau įrodymų, kad infliacija iš tikrųjų mažėja, prieš priimdami šį sprendimą.
Nepaisant to, pareigūnai vis labiau nerimauja, kad per ilgas laukimas gali pakenkti galimybei švelniai nuleisti ekonomiką. Fed vadovas Jerome Powell neseniai Kongrese sakė, kad didžiausias iššūkis yra sumažinti infliacijos lygį iki 2 % tikslo, išlaikant sveiką darbo rinką.
Niujorko Federalinio Rezervo prezidentas John Williams interviu metu užsiminė, kad liepos mėnesį palūkanų normos sumažinimas nėra pateisinamas, ir pabrėžė, kad Fed liepos-rugsėjo mėnesiais daug sužinos. Jis pridūrė, kad reikia priimti sprendimą, kaip sumažinti palūkanų normas, siekiant švelninti ribojamąją pinigų politiką.
Trys veiksniai lemia Fed pasirengimą sumažinti palūkanų normas: geresnės žinios apie infliaciją, požymiai apie darbo rinkos atvėsimą ir pasikeitęs rizikų tarp aukštos infliacijos ir nereikalingo ekonominio silpnumo vertinimas.
Here's the translated heading in Lithuanian:
Pagrindinės infliacijos, neįtraukiant maisto produktų ir energijos kainų, rodiklis birželį sumažėjo iki 2,6 % nuo 4,3 % praėjusiais metais ir didžiausio prieš dvejus metus buvusio rodiklio - 5,6 %. Williams pabrėžė, kad šis sumažėjimas yra plačiai paplitęs ir atmetė susirūpinimą, kad infliaciją būtų ypač sunku sugrąžinti iki 2 % tikslo.
Nedarbo lygis šiais metais išaugo iki 4,1 % birželį nuo 3,7 % praėjusių metų pabaigoje, daugiausia dėl sumažėjusios įdarbinimo veiklos ir ilgesnio naujų darbuotojų arba grįžtančiųjų į darbo rinką paieškos laiko. Tai riboja darbuotojų galimybes pasiekti didelius atlyginimų padidėjimus, kurie galėtų išlaikyti aukštesnę infliaciją.
„Powelio naujausias pareiškimas, kad darbo rinka nėra „plataus infliacinio spaudimo šaltinis“, rodo, jog viena pagrindinių rūpesčių dėl galimų infliacijos šuolių šaltinių sumažėjo.“
Su infliacijos mažėjimo atnaujinimu ir darbo rinkos atvėsimu, Fed atstovai susiduria su rizikos valdymo balansavimo pakeitimu, kurį jie dažnai vadina rizikos valdymu. Tai yra apie tai, kurį problemą – šiek tiek padidėjusią infliaciją ar didėjančią nedarbą – jie laiko sunkiau sprendžiama.
Fed pavėlavo prieš dvejus metus padidinti palūkanų normas, iš dalies dėl to, kad klaidingai manė, jog infliacija greitai sumažės. Fed sugebėjo ištaisyti šią klaidą, tačiau turėjo greitai padidinti palūkanų normas nuo beveik nulio 2022 m. iki maždaug 5,3 % 2023 m. liepos mėn., tai yra aukščiausias lygis per daugiau nei du dešimtmečius.
Kai kurie pareigūnai išsakė argumentus, kuriais jie tikriausiai naudosis įtikindami kolegas, kad atėjo laikas mažinti palūkanų normas. „Mes nustatėme šią palūkanų normą, kai infliacija buvo daugiau nei 4 %, o dabar infliacija yra, tarkime, 2,5 %. Tai reiškia, kad nuo šios palūkanų normos nustatymo mes gerokai sugriežtinome“, sakė Čikagos Federalinio rezervų banko prezidentas Austanas Goolsbee interviu metu.
Vis dėlto daugiau sprendimų priėmėjų, įskaitant Daly, nurodė, kad tiki, jog jie dar gali skirti šiek tiek laiko, pabrėžiant Fed balansavimo veiksmus. Net ir su neseniai gautais geresniais infliacijos duomenimis dar nėra pasiekta kainų stabilumo, sakė Daly šį mėnesį vykusioje konferencijoje.
Fed posėdis šią savaitę gali būti lemiamas, siekiant nustatyti kryptį rugsėjo mėnesio palūkanų normų mažinimui ir subalansuoti ekonomines rizikas.
