株式選択の巨人キャピタル・グループ、彼らの「アメリカン・ファンズ」は約一世紀ブローカー口座に存在し、プライベート・エクイティの先駆者KKRと共に、利益のあるプライベート投資の世界への一歩を踏み出す。

キャピタル・グループとKKRは、公開市場および非公開の資産に投資する一連のハイブリッドファンドを計画しています。来年開始予定の最初の2つの戦略では、約60％がキャピタルのマネージャーが選択した公開債券に、そして40％がKKRによって提供されるダイレクトおよびアセットベースの融資に投資される計画です。

この新しいファンドは、10万ドルから100万ドルを投資する富裕層の個人顧客を対象としています。この顧客層は富のアカウントに最も多くの資産を保有し、プライベート企業、ローン、不動産などの代替資産を管理する企業にとっての次のフロンティアです。

キャピタルグループとKKRは、さまざまな市場でのハイブリッドファンドとプライベートアセットの様々なバリエーションを世界規模で探求することも意図しています。

「このパートナーシップを結婚と呼んでいる」とKKRの共同CEOであるスコット・ナトールが述べた。「これを解決しようと努めるつもりです。これが最初のステップです。」

二人のマネージャーは、相補的な投資の強みとCapital Groupの金融アドバイザーとの密接な関係を生かして、富裕だが超富裕ではない投資家グループを獲得するのに苦労していた他者よりも優位に立つために活用しています。アメリカにいる約290,000人の金融アドバイザーの中で、およそ220,000人がCapitalのファンドを少なくとも1つ保有しているとCapitalのCEOマイク・ギトリンは述べました。

管理者は、認定投資家と見なされ、したがって流動性の低いリスクの高いファンドを購入することができる超富裕層の個人および家族に進展を遂げています。例えば、KKRは12月時点で富裕顧客からの700億ドル以上の資産を管理しています。

低資産クラスでは課題が大きく、マネージャーは投資家がより頻繁に資金にアクセスできるような車両にプライベートアセットをパッケージングする必要があります。また、潜在的なリターンが高い手数料に見合う価値があると投資家とその顧問を納得させなければなりません。

この計画は、1970年代に同社がリスク資本ファンドの創設に協力し、後にセコイア・キャピタルが生まれる基盤となった時期以来、キャピタルによる私募資産への最大の進出の一つを示しています。資産運用業界は、その後劇的に変化し、数兆ドルが市場指数を追跡する低コストのファンドに流入しました。

KKRにとって、このパートナーシップは、現在資産運用会社やファイナンシャルアドバイザーを介して自社製品に投資している超富裕層の個人および家族を超えて、リーチを拡大するのに役立つでしょう。

「米国の世帯の約5%がこの資格を満たすでしょう」とナタルは言いました。「私たちがほとんど届いていない全くの宇宙があります。」

緩まない手数料の引下げ圧力に直面し、伝統的な株式・債券マネージャーは、代替投資に目を向け始めている。これらの投資は依然として高い手数料を要求し、インデックスや上場投資信託（ETF）による複製が難しい。顧客への提案は、市場平均を超えるリターンのチャンスである。

フランクリン・テンプルトンおよびキャピタルの競合他社は、一連のプライベートレンダーおよび類似企業を買収しました。

Gitlinは、2年間を費やして自社の代替案への参入をどう形作るかを見極めたと語った。ロサンゼルスに拠点を置くこの会社は、買収には迅速に反対し、最終的には独自の能力を築くのではなく、大手プライベート投資会社とのパートナーシップを選んだとGitlinは述べている。最終候補は3社あり、KKRが勝ち抜いた。

KKRのプライベート・クレジットチームは、企業に融資し債務インストゥルメントを構築する約230の投資家を擁しています。

「それは私たちではない」とギットリンは言った。「それは単に私たちの専門知識ではない。」