Goldman Sachs memperingatkan: Imbal hasil S&P 500 bisa melambat

Sebuah analisis yang baru-baru ini diterbitkan oleh Goldman Sachs menarik perhatian dunia keuangan: Rata-rata imbal hasil tahunan S&P 500, yang dalam sepuluh tahun terakhir mencapai 13%, dapat turun menjadi hanya 3% dalam dekade mendatang. Estimasi ini jauh di bawah proyeksi para analis Wall Street, yang memperkirakan kinerja antara 4,4% dan 7,4% dengan rata-rata 6%. Goldman Sachs mengaitkan pandangan skeptis ini dengan konsentrasi pasar yang kuat dalam S&P 500. Saat ini, sepuluh saham terbesar dalam indeks tersebut membentuk lebih dari 36% dari seluruh indeks. Angka mengesankan ini adalah hasil dari pertumbuhan keuntungan yang luar biasa dalam dua tahun terakhir, terutama di mana yang disebut "Magnificent Seven" telah setidaknya menggandakan keuntungan mereka pada kuartal pertama tahun fiskal 2024. Namun demikian, para analis menekankan bahwa sejarah menunjukkan bahwa sangat sulit bagi perusahaan untuk mempertahankan tingkat pertumbuhan tinggi dalam pendapatan dan keuntungan selama satu dekade. Faktanya, pertumbuhan pendapatan "Magnificent Seven" telah mulai melambat setelah dua tahun perkembangan pesat. Sebagai catatan positif, para ahli memproyeksikan pertumbuhan keuntungan dua digit untuk 493 saham lainnya dalam indeks selama lima kuartal berikutnya. Sylvia Jablonski, CEO dan CIO dari Defiance ETFs, mengungkapkan optimisme dalam sebuah wawancara dengan CNBC mengenai musim laporan terbaru. Sekitar 14% dari perusahaan dalam S&P 500 telah melaporkan angka kuartalan mereka, dan 79% dari mereka melampaui ekspektasi. Jablonski menekankan bahwa meskipun penilaian yang tinggi, keuntungan yang kuat dan laba yang berkembang dari perusahaan membenarkannya. Dia mencatat bahwa meskipun "Magnificent Seven" telah mendominasi perkembangan pasar dalam sepuluh tahun terakhir, pertumbuhan pasar yang lebih luas diharapkan, didorong oleh saham-saham yang lebih kecil dalam indeks. Sebagai faktor pertumbuhan masa depan, kecerdasan buatan diperkirakan akan memainkan peran penting, terutama dalam sektor utilitas dan energi, yang sudah mencatatkan pertumbuhan tiga digit.