Super Micro Computer, bintang yang pernah dipuji di sektor teknologi, terjerat krisis mendalam. Produsen server asal California tersebut menurut informasi eksklusif dari Eulerpool telah menunjuk Evercore Inc. untuk mendapatkan modal baru – dan banyak yang dipertaruhkan.

Jatuh setelah Penerbangan Tinggi

2024 dimulai seperti mimpi: Saham perusahaan meningkat empat kali lipat pada kuartal pertama, didorong oleh permintaan yang meningkat untuk server yang dioptimalkan AI. Namun, lonjakan itu berakhir tiba-tiba. Perkiraan pendapatan dan keuntungan yang meleset, ditambah penarikan diri auditor ternama Ernst & Young pada bulan Oktober, membuat harga saham anjlok.

Saham yang mencapai rekor tertinggi sepanjang masa pada bulan Maret telah turun 69% sejak saat itu dan sekarang diperdagangkan pada 36,45 USD yang relatif rendah. Pada Jumat lalu, saham tersebut turun lagi sebesar 3,9% - dan dalam perdagangan setelah jam kerja, terjadi penurunan lebih lanjut sebesar 7%. Harapan AI yang pernah ada ini telah kehilangan sekitar 21 miliar USD dalam kapitalisasi pasar di bursa.

PIPE-Deals dan Utang – jalan terakhir?

Super Micro mencari cara penyelamatan. Perusahaan ini mempertimbangkan campuran pembiayaan saham dan utang, termasuk kesepakatan PIPE ("Private Investment in Public Equity"). Di sini, investor swasta dapat memperoleh ekuitas, yang akan membawa likuiditas yang sangat dibutuhkan. Evercore, bank investasi terkemuka, sudah menjajaki minat dari perusahaan ekuitas swasta.

Namun, pembicaraan masih pada tahap awal, dan banyak yang tidak pasti. Orang dalam memperingatkan bahwa rencana dapat berubah kapan saja. Baik Super Micro maupun Evercore sejauh ini bungkam mengenai kejadian tersebut.

KI-Boom dengan Sisi Gelap

Ketergantungan pada chip Nvidia, yang harganya menyusutkan margin keuntungan, memicu kekhawatiran investor. Meskipun ada lonjakan dalam perangkat lunak AI dan server terkait, profitabilitas jangka panjang produk yang dioptimalkan dengan AI tetap menjadi titik kritis.

Sementara itu, Super Micro sendiri memperburuk tantangan keuangan. Sejak Agustus, pasar menunggu laporan keuangan yang tertunda – sebuah bencana bagi perusahaan publik. Nasdaq memberikan perpanjangan tenggat waktu terakhir hingga 25 Februari, tetapi kepercayaan tetap terguncang.

Pemerintahan-Alarm dan Penyelidikan

Daftar masalah tidak berhenti di sini. Ernst & Young mundur dari kerja sama karena "kekhawatiran tentang tata kelola dan transparansi" - sebuah pukulan berat bagi kredibilitas perusahaan. Sementara itu, penyelidikan Departemen Kehakiman AS sedang berlangsung, dipicu oleh tuduhan dari Short-Seller Hindenburg Research. Kerusakan citra lainnya, yang semakin membebani reputasi dan saham perusahaan.

Waktu untuk Awal Baru?

Mit Evercore sebagai mitra dan pembicaraan tentang modal segar, Super Micro dapat membeli waktu untuk mencegah penghapusan daftar yang mengancam. Namun tantangannya tetap monumental: masalah tata kelola, margin AI, dan kepercayaan investor yang rusak.

Bulan-bulan mendatang akan menentukan hidup dan mati mantan bintang tinggi. Drama sedang berlangsung penuh – dan Super Micro berada di pusat panggung teknologi.