Produsen Minyak Terbesar di Dunia, Saudi Aramco, Mencoba Menarik Investor Global dengan Penjualan Saham Senilai 12 Miliar Dolar. Namun, Harga Saham yang Tinggi Bisa Menjadi Penghalang.

Perusahaan Minyak Nasional Saudi akan Menawarkan Saham Senilai Hingga 12 Miliar Dolar Minggu Ini. Pemerintah Saudi, yang Masih Akan Memiliki Lebih dari 80% Saham Aramco Setelah Penjualan, Berencana Menggunakan Pendapatan untuk Mendanai Inisiatif Vision 2030 Negara. Proyek-Proyek Ini, Seperti Kota Futuristik Gurun Neom, Bertujuan untuk Mendiversifikasi Ekonomi Saudi dari Ketergantungan pada Minyak, Namun Hingga Kini Belum Menarik Modal Asing yang Diharapkan.

Ketika Aramco Melantai pada Desember 2019, Investor di New York dan London Sebagian Besar Menghindar. Dengan Penilaian 1,7 Triliun Dolar, Harga Tampak Tinggi dan Investor Menemukan Nilai Lebih Baik di Tempat Lain. Saat Itu, Shell dan BP Menawarkan Imbal Hasil Dividen Lebih dari 6%, Dibandingkan dengan Aramco yang Hanya 3,85%.

Karena permintaan yang rendah, rencana untuk pencatatan ganda di bursa internasional besar dibatalkan. Investor asing membeli hanya 15% dari penawaran umum perdana senilai 29,4 miliar dolar di bursa domestik di Arab Saudi. Sepertiga dari penawaran tersebut jatuh kepada investor individu lokal, yang mendapatkan keuntungan seperti satu saham bonus untuk setiap sepuluh saham yang mereka pegang setidaknya selama 180 hari.

Here's the translation of the provided heading to Indonesian:

Investor Lokal Hanya Akan Menerima Sepuluh Persen dari Penawaran Terbaru. Aramco Berharap Menarik Dana Internasional Kali Ini dengan Dividen yang Lebih Tinggi. Setelah Memperkenalkan Pembagian Berbasis Kinerja Tahun Lalu, Imbal Hasil Dividen Perusahaan Saat Ini Sebesar 6,2%, Lebih Baik dari Chevron atau Exxon Mobil.

Aramco tampaknya masih lebih mahal dalam metrik penilaian lain, seperti rasio harga terhadap laba dan imbal hasil arus kas bebas, dibandingkan dengan supermajor Barat. Premi penilaian ini bisa meredam hasil, seperti yang terjadi sejak IPO. Termasuk dividen, saham Aramco telah menghasilkan keuntungan tahunan sebesar 4% sejak akhir 2019, dibandingkan dengan 18% pada Exxon dan 14% pada TotalEnergies.

„Es kam mit einer sehr hohen Bewertung auf den Markt und wächst immer noch hinein“, kata Neil Beveridge, analis di Bernstein.

Sure! Here is the translated heading in Indonesian:

Pemegang Saham Aramco Melewatkan Reli Harga dan Pembagian Dividen Tinggi yang Dicapai Perusahaan Minyak Besar Lainnya Setelah Invasi Rusia ke Ukraina pada 2022

Pemerintah Saudi tetap mendapat manfaat besar dari harga minyak yang tinggi pada tahun 2022. Biaya lisensi yang dibayarkan oleh Aramco kepada Riyadh lebih dari dua kali lipat, karena biaya ini naik seiring dengan harga minyak.

Dengan kebijakan baru, dividen Aramco tahun ini dapat mencapai lebih dari 120 miliar dolar. Saat ini, kepentingan pemegang saham minoritas Aramco dan pemerintah Saudi tampaknya sejalan, karena keduanya ingin mengembalikan lebih banyak uang kepada pemilik.

Namun, arus kas bebas Aramco tidak mencakup dividennya. Meskipun saat ini perusahaan memiliki kas bersih di neracanya, pembayaran lebih dari yang dihasilkan pada akhirnya dapat mendorongnya mencapai batas hutang 15% yang diberlakukan sendiri. Peningkatan pembayaran ini juga bisa sulit dipertahankan jika harga minyak turun. Kemarin, Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak dan sekutunya, yang dikenal sebagai OPEC+, sepakat untuk memperpanjang pemotongan produksi mereka hingga 2025 guna mencegah hal ini terjadi.

Dengan kapasitas cadangan sekitar tiga juta barel minyak per hari, Aramco adalah instrumen paling penting bagi pemerintah Saudi untuk menjaga harga energi pada tingkat yang diinginkan. Menurut Dana Moneter Internasional (IMF), Riyadh harus menjaga harga minyak mendekati 100 dolar per barel untuk menyeimbangkan anggarannya. Tujuan ini terbukti sulit dicapai, dan perpanjangan pemotongan produksi di Aramco menyerahkan pangsa pasar kepada para pesaingnya di luar OPEC.

Berikut menambahkan kompleksitas lain pada Aramco yang tidak perlu dipertimbangkan oleh investor di perusahaan minyak internasional seperti Chevron atau Shell. Perusahaan ini "pada dasarnya adalah bagian dari negara Saudi dan memiliki misi tambahan selain memaksimalkan pengembalian," kata Jim Krane, seorang ahli ekonomi energi di Rice University.

Dividen yang lebih tinggi dari Aramco mungkin tidak menarik begitu banyak modal asing seperti yang diharapkan oleh kerajaan.