Dalam duel yang belum pernah terjadi sebelumnya, raksasa ekuitas swasta KKR dan Bain Capital bersaing untuk mengendalikan perusahaan perangkat lunak Jepang, Fuji Soft, yang dihargai empat miliar dolar AS. Dewan Direksi Fuji Soft pada hari Jumat kembali mengungkapkan dukungannya untuk tawaran yang ada dari KKR sebesar 8.800 yen per saham, tetapi menolak sepenuhnya menolak tawaran yang lebih baru dan tujuh persen lebih tinggi dari Bain.
Kami menganggap tawaran dari Bain Capital sebagai proposal serius dan akan terus meninjaunya," jelas dewan direksi pada Jumat malam di Tokyo. Sikap ini mengikuti intervensi publik dari pendiri dan pemegang saham utama perusahaan, Hiroshi Nozawa, yang menyebut Bain sebagai "kesatria putih" dan meminta KKR untuk mundur.
Persaingan langsung antara dua dari perusahaan ekuitas swasta terbesar di dunia untuk mengakuisisi perusahaan Jepang adalah sebuah hal baru dan membuat pasar M&A di Tokyo memasuki wilayah yang belum dikenal. Analis menekankan bahwa perusahaan dan aset mereka di Jepang jarang dievaluasi dari sudut pandang kontrol pengambilalihan aktif.
Fuji Soft, penyedia perangkat lunak cloud dan sistem digital, menjadi sorotan investor ketika dana 3D Investment Partners yang berbasis di Singapura—pemegang saham terbesar perusahaan tersebut—mengusulkan untuk mengeluarkan Fuji Soft dari bursa. Hal ini memicu proses lelang yang menarik perhatian KKR dan Bain.
KKR, yang pada hari Jumat mengungkapkan kegembiraannya atas dukungan terus-menerus dari Fuji Soft, awalnya telah membuat perjanjian dengan 3D dan mengumumkan tawaran akuisisi pada bulan Agustus untuk memprivatisasi perusahaan tersebut. Namun, pada bulan September, Bain mengejutkan pasar dengan tawaran balasan yang tidak mengikat, yang membuat harga saham Fuji Soft melonjak.
Sebagai tanggapan, KKR mempercepat tawarannya dan membaginya menjadi dua fase. Pada fase pertama, 3D dan Farallon Capital Management, investor penting lainnya, setuju untuk menjual saham mereka, sehingga KKR kini mengendalikan 32,7 persen saham. Fase kedua dari tawaran ini berlangsung dari akhir Oktober hingga akhir November dan memberi para pemegang saham waktu untuk mengevaluasi tawaran yang lebih tinggi dari Bain.
Berikut adalah terjemahan dari judul tersebut ke dalam bahasa Indonesia:
"Minggu lalu, Bain meningkatkan tekanan dan mengajukan penawaran pengambilalihan mengikat sebesar 9.450 Yen per saham, yang menilai Fuji Soft sebesar 4,2 miliar dolar AS—sedikit lebih tinggi dari penawaran KKR. Harga saham Fuji Soft saat ini berada di 9.660 Yen, melebihi kedua penawaran, yang menunjukkan harapan atas persaingan penawaran yang semakin meningkat.
Beberapa bankir meragukan bahwa akan ada tawaran lebih tinggi lagi, karena kepemilikan KKR yang ada merupakan minoritas pemblokiran de facto. "Pasar Jepang siap untuk pertarungan semacam itu antara perusahaan ekuitas swasta, tetapi tidak ada yang akan mempertaruhkan reputasinya dengan bertindak secara bermusuhan," komentar seorang bankir yang berbasis di Tokyo.
Bain menyatakan bahwa mereka akan terus mendukung Fuji Soft sebagai "ksatria putih" dan tidak menunjukkan niat untuk mundur meskipun ada perkembangan terbaru. Baik 3D Investment Partners maupun Farallon Capital Management tidak ingin memberikan komentar terkait peristiwa tersebut.
