Manajer aset AS AllianceBernstein, yang mengelola sekitar 800 miliar dolar, berencana menggugat Swiss atas penghapusan 17 miliar dolar obligasi AT1 terkait pengambilalihan darurat Credit Suisse oleh UBS tahun lalu. Gugatan ini diperkirakan mencapai sekitar 225 juta dolar dan akan menjadi bagian dari proses yang sedang berlangsung yang dipimpin oleh firma hukum Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan atas nama pemegang obligasi, menurut sumber orang dalam.
AllianceBernstein akan menjadi investor institusional besar pertama yang bergabung dalam gugatan, yang akan meningkatkan nilai tuntutan menjadi 375 juta dolar. Gugatan yang diajukan pada bulan Juni di sebuah pengadilan di Southern District of New York berpendapat bahwa pengambilalihan yang diatur oleh pemerintah Swiss melanggar hak kepemilikan investor.
AT1-Bond, yang juga dikenal sebagai Obligasi Konversi Kontingen (CoCos), adalah bentuk khusus dari modal bank yang dapat dikonversi menjadi ekuitas atau dihapuskan ketika sebuah bank mengalami kesulitan. Namun, dalam kasus pengambilalihan Credit Suisse oleh UBS, aturan tradisional dari hierarki kreditor dibalik: pemegang obligasi mengalami kerugian penuh, sementara pemegang saham menerima kembali 3,3 miliar dolar.
Pemerintah Swiss, diwakili oleh kantor Wachtell, Lipton, Rosen & Katz, mengajukan permohonan penolakan gugatan minggu lalu. Mereka berargumen bahwa Swiss sebagai negara berdaulat menikmati kekebalan dan sengketa hukum harus disidangkan di pengadilan Swiss.
Quinn Emanuel, di sisi lain, melihat peluang lebih besar dalam yurisprudensi AS untuk menantang kekebalan kedaulatan Swiss. Kasus-kasus pengambilalihan oleh negara jarang terjadi, karena banyak negara memiliki perjanjian perlindungan investasi yang mengatur sengketa semacam itu. Namun, Swiss tidak memiliki perjanjian semacam itu dengan AS, di mana banyak investor AT1 berada.
Penghapusan obligasi AT1 dimungkinkan oleh undang-undang darurat Swiss yang memungkinkan otoritas keuangan Finma untuk menurunkan nilai obligasi tersebut. Keputusan ini telah memicu gugatan senilai lebih dari $9 miliar. Sebuah Komisi Penyelidikan Parlementer Swiss saat ini sedang menyelidiki penyebab keruntuhan Credit Suisse dan peran pemerintah dalam pengambilalihan oleh UBS. Hasilnya akan dipublikasikan pada akhir tahun.
