Panggung siap, para protagonis siap: UnitedHealth Group Inc. dan Amedisys Inc. telah menguji kesepakatan pengambilalihan mereka. Namun, jalan menuju penggabungan raksasa asuransi dengan penyedia utama layanan kesehatan rumah jauh dari lancar. Pemerintah AS menentang akuisisi yang direncanakan dengan sekuat tenaga – dan itu untuk alasan yang baik.
Perjuangan melawan waktu dan otoritas
UnitedHealth dan Amedisys telah memperpanjang kesepakatan mereka untuk mendapatkan lebih banyak waktu bagi rencana merger yang direncanakan. Awalnya, kesepakatan tersebut harus diselesaikan paling lambat sepuluh hari setelah putusan pengadilan atau hingga akhir 2025 – tergantung mana yang lebih dulu terjadi. Namun, dengan perlawanan masif dari otoritas AS dan gugatan yang sedang berlangsung dari Departemen Kehakiman, jelas: Kesepakatan ini tidak akan berjalan dengan mudah.
Regulator menuduh UnitedHealth memperoleh dominasi pasar melalui penggabungan yang dapat membahayakan persaingan di bidang perawatan kesehatan rumah dan layanan hospis secara signifikan.
Pusat Kontroversi: Kekuatan Pasar dan Persaingan
Departemen Kehakiman telah menentang akuisisi yang direncanakan pada bulan November di pengadilan federal di Maryland. Tuduhannya: Penggabungan tersebut dapat menyebabkan harga lebih tinggi dan lebih sedikit persaingan di 23 negara bagian dan Washington, D.C. Yang sangat sensitif: Amedisys adalah pesaing utama dari LHC Group – sebuah perusahaan yang telah diambil alih oleh UnitedHealth pada tahun 2022.
Keprihatinan pemerintah dibagi oleh beberapa jaksa agung, termasuk perwakilan dari Maryland, Illinois, New Jersey, dan New York. Usulan UnitedHealth untuk menjual lebih dari 100 klinik juga tidak dapat menghilangkan kekhawatiran antitrust. Menurut gugatan tersebut, penggabungan tersebut akan tetap mengarah pada dominasi pasar yang tidak diinginkan di lebih dari 100 wilayah di AS.
Insentif Finansial: Sebuah Langkah Mundur yang Mahal
Sebagai bagian dari perpanjangan, kedua perusahaan telah menyesuaikan "Breakup Fee" - pembayaran yang harus dilakukan UnitedHealth kepada Amedisys jika kesepakatan gagal. Awalnya ditetapkan sebesar 250 juta dolar AS, biaya ini dinaikkan menjadi 275 juta - dan bahkan bisa meningkat menjadi 325 juta jika kondisi tertentu tidak terpenuhi.
Namun, konsesi finansial ini hanyalah sebagian kecil dari dinamika tersebut. UnitedHealth memiliki banyak taruhan: Kesepakatan ini akan semakin memasukkan perusahaan ke dalam pasar perawatan kesehatan rumah yang menguntungkan, sebuah bidang yang tumbuh secara eksponensial karena populasi yang menua di AS.
Reaksi Pasar: Naik Turun
Selama proses pengadilan dan negosiasi, suasana di bursa saham berfluktuasi. Saham Amedisys naik hingga 4,6% - lompatan terkuat sejak Juli tahun ini - menandakan harapan optimis investor. Namun, saham tersebut telah kehilangan nilai sebesar 9,6% sejak awal tahun. Sebaliknya, saham UnitedHealth tetap relatif stabil, menunjukkan posisi pasar perusahaan yang kuat.
Das größere Bild: Apa artinya bagi pasar?
Die Übernahme von Amedisys akan menjadi langkah lebih lanjut dalam strategi UnitedHealth untuk menyatukan beberapa komponen sistem kesehatan di bawah satu atap. Meskipun ini dapat memungkinkan layanan yang lebih efisien, tetapi juga mengandung risiko munculnya pelaku dominan yang menetapkan harga.
Kritikus memperingatkan dampak jangka panjang bagi pasien dan pesaing. Penyedia kecil khususnya dapat terdorong ke pinggir di pasar yang semakin didominasi oleh raksasa seperti UnitedHealth.
Menunggu dan menganalisis
Der Ausgang dieses Deals wird weitreichende Konsequenzen haben – nicht nur für die beteiligten Unternehmen, sondern für das gesamte US-Gesundheitssystem. Fest steht: UnitedHealth und Amedisys spielen auf Zeit, während die Regierung ihren Kampf gegen monopolistische Tendenzen intensiviert. Ob diese milliardenschwere Wette am Ende aufgeht, bleibt spannend.
