Spotify, pelopor streaming musik, menunjukkan setelah 18 tahun bahwa ia bukan hanya produk hebat, tetapi juga bisa menjadi model bisnis yang sukses. Perusahaan asal Swedia ini mendominasi pasar streaming audio dengan 626 juta pengguna aktif bulanan di seluruh dunia. Namun, untuk waktu yang lama, profitabilitas tetap menjadi mimpi yang tak terwujud. Hingga kini.

Pada minggu lalu, Spotify merilis kuartal kedua berturut-turut dengan keuntungan. Laba bersih mencapai 274 juta Euro dibandingkan dengan kerugian sebesar 302 juta Euro pada periode yang sama tahun lalu. Ada prospek bahwa perusahaan akan mencatatkan laba tahunan untuk pertama kalinya dalam sejarahnya.

Saham telah lebih dari dua kali lipat dalam 12 bulan terakhir. Euforia ini dapat dimengerti. Perkiraan laba bersih sebesar 1,3 miliar Euro tahun ini adalah perubahan yang menyenangkan dari sekitar 4 miliar Euro kerugian bersih yang telah dikumpulkan oleh perusahaan dalam delapan tahun terakhir.

Walaupun begitu, dengan rasio harga terhadap laba sebesar 41, saham tersebut tampak cukup mahal. Spotify menghadapi batasan seberapa cepat dapat meningkatkan labanya.

Perusahaan Telah Melakukan Pengurangan Biaya yang Agresif

Penghematan ini, bagaimanapun, tidak dapat diulang setiap tahun. Faktor biaya terbesar tetap menjadi royalti dan kompensasi kepada artis. Biaya pendapatan – proxy untuk pembayaran ini – meningkat sebesar 12 persen pada kuartal kedua menjadi 2,7 miliar Euro. Perubahan terbaru pada metode pembayaran royalti telah memicu protes dan gugatan.

Berita baiknya adalah kenaikan harga Spotify membuahkan hasil. Perusahaan telah menaikkan harga untuk pelanggan Premium-nya dua kali dalam 12 bulan terakhir. Pengguna pada umumnya menerima hal ini dengan baik. Spotify mengakhiri kuartal kedua dengan 626 juta pengguna aktif bulanan (MAU), meningkat 14 persen dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Dalam kelompok ini, jumlah pelanggan berbayar meningkat 12 persen menjadi 246 juta. Sisanya adalah pengguna yang mengandalkan akun gratis yang didanai oleh iklan.

Spotify menghadapi tindakan penyeimbangan yang sensitif. Hasil dari Universal Music Group menunjukkan bahwa Spotify telah memperbesar keunggulannya terhadap Apple dan Amazon. Namun, langganan Premium sekarang lebih mahal daripada pesaingnya, yang memberikan lebih sedikit ruang untuk kenaikan harga lebih lanjut. Ada pembicaraan tentang tingkat Ultra-Premium baru untuk Audiophile. Peningkatan pendapatan iklan juga menawarkan potensi. Namun, akan menjadi lebih sulit untuk meningkatkan keuntungan tanpa kehilangan pengguna.