שוק ה-LNG נותר מתוח: עיכובים משליכים את התוכניות הצידה

חודשי הקיץ של השנה הנוכחית הביאו לאירופה את התקווה שהחורף הקרוב יהיה האחרון עם קשיים בהבטחת אספקת גז טבעי. הציפיות היו שגז טבעי נוזלי (LNG) יהפוך לשוק של קונים עד אמצע השנה הבאה. עם זאת, עיכובים בפרויקטים שונים והביקוש הגבוה הבלתי צפוי באסיה משנים את הציפיות הללו. לפי כך, שוק ה-LNG עשוי להישאר מתוח עד אמצע 2026, ורק ב-2027 ייתכן ששעודף בהיצע החדש ימתן את המחירים. ה-LNG מציע את היתרון האסטרטגי של יכולת להיסחר בכל העולם. גמישות זו מאפשרת לאירופה להתרחק מספקי צינורות מסורתיים כמו רוסיה, נורבגיה, אלג'יריה ולוב ולנצל מקורות חדשים בארצות הברית, קטר ואוסטרליה. עם זאת, מתקני הנזלת ה-LNG הענקיים, אף עבור חברות מובילות כמו אקסון מוביל, של וקטראנרג'י, חשופים לעיכובים ועלויות מעבר. בשנים האחרונות עבר ה-LNG למוקד תשומת הלב כשהרוסיה, ספקית הגז הגדולה ביותר לאירופה, פלשה לאוקראינה וכפתה על אירופה לחפש אלטרנטיבות. לאחר עליית מחירים ליותר מ-50 דולר למיליון יחידות חום בריטיות (Btu) בשנת 2022, המחירים אמנם ירדו, אך הם עדיין גבוהים באופן משמעותי מהמצב לפני המלחמה. הקונים קיוו שהמחירים ימשיכו לרדת בשנה הבאה, אך עיכובים בפרויקטים גדולים, כמו פרויקט גולדן פאס LNG בטקסס ופרויקט קורפוס כריסטי 3, מראים אחרת. אפילו פרויקטים קטנים יותר, כמו אנרגיה קוסטה אזול במקסיקו, מתמודדים עם עיכובים. דוגמה נוספת היא Plaquemines LNG של Venture Global LNG, שכנראה ייכנס לשוק רק ב-2024. כתוצאה מכך, מאזן הכוחות בשוק נוטה כרגע לטובת המוכרים. בטווח הארוך, מבטיחות ארצות הברית וקטר להגדיל באופן משמעותי את ייצור ה-LNG שלהן, מה שעשוי להפנות את מאזן הכוחות בשוק לפתע לטובת הקונים. אולם תרחיש זה ריאלי רק החל מ-2027 - חורף קשה עומד בפני אירופה.