Reddit, la société de forums de discussion thématiques, est devenue l'un des meilleurs succès boursiers de l'année 2024. Depuis l'introduction en bourse en mars, les actions ont quadruplé, avec une hausse de deux tiers rien qu'en octobre, après que Reddit a annoncé avoir franchi son premier seuil de rentabilité.

La clé du succès de Reddit réside dans l'utilisation de la main-d'œuvre non rémunérée. Les « subreddits », des communautés de niche spécialisées, sont créés et entretenus par des modérateurs bénévoles (mods). Ils veillent à ce que le contenu soit créé, les discussions modérées et les règles respectées. Pour les investisseurs, cela représente une immense création de valeur, car la plateforme bénéficie directement de ce travail gratuit.

Die Zahlen untermauern le tendence haussier: Au troisième trimestre, le chiffre d'affaires a augmenté de 68 % par rapport à l'année précédente, Reddit générant 4 centimes par utilisateur et par jour. À titre de comparaison, Meta Platforms, l'entreprise derrière Facebook, génère 13 centimes par utilisateur et par jour. Le potentiel de croissance de Reddit reste donc important.

Pour continuer à augmenter les revenus, Reddit expérimente de nouveaux formats publicitaires qui apparaissent directement dans les commentaires des utilisateurs, ainsi que des traductions assistées par IA pour pénétrer les marchés internationaux. Mais cette croissance dépend d'un équilibre délicat : garder les modérateurs de bonne humeur n'est pas gratuit. Reddit investit dans des outils et des technologies pour faciliter le travail des modérateurs. Cependant, des conflits surgissent. L'année dernière, de nombreux modérateurs ont fait grève, mettant l'entreprise sous pression quelques mois avant son introduction en bourse.

Un autre facteur critique est la dépendance de Reddit au trafic externe. Plus de la moitié des visiteurs viennent sur la plateforme via des moteurs de recherche comme Google. Si Google diminuait la visibilité de Reddit, cela pourrait mettre en péril le flux constant de visiteurs.

Avec un ratio cours-chiffre d'affaires de 13, l'évaluation de Reddit repose sur de grandes attentes. Le défi consiste à préserver la loyauté des modérateurs et de leurs communautés tout en développant la plateforme et en accélérant la monétisation. Cependant, au vu du succès jusqu'à présent, une certaine prime d'évaluation semble justifiée : Reddit a prouvé comment la passion et le travail communautaire peuvent se transformer en succès financier.