Le déclin des transactions en private equity en Chine a atteint un niveau alarmant. Les dix plus grandes entreprises mondiales de rachat n'ont réalisé que cinq nouveaux investissements cette année dans la deuxième plus grande économie mondiale, principalement des transactions de petite envergure. Cela marque une baisse significative par rapport aux 30 investissements réalisés en Chine par ces entreprises en 2021.

La Chine a été une montagne russe pour les investisseurs, marquée par des tensions géopolitiques, une imprévisibilité réglementaire et des vents contraires économiques", a déclaré Kher Sheng Lee, co-responsable de la région Asie-Pacifique de l'Alternative Investment Management Association. Alors que le pays a autrefois suscité une véritable "ruée vers l'or" en tant que marché en croissance, le contexte actuel ressemble davantage à un "criblage d'or à la loupe et à la pince".

Pendant de nombreuses années, les investisseurs ont afflué vers le marché chinois, attirés par la croissance rapide et la perspective de réaliser des rendements élevés grâce aux introductions en bourse aux États-Unis. Cependant, depuis l'introduction en bourse mouvementée de l'application de covoiturage Didi Chuxing à New York en 2021, Pékin a de facto fermé la fenêtre des introductions en bourse à l'étranger, réduisant considérablement les possibilités de sortie pour les investisseurs.

En outre, le ralentissement de la croissance économique de la Chine et les restrictions prévues par les États-Unis sur les investissements en capital-investissement dans certaines technologies chinoises ont encore réduit l'intérêt des investisseurs. « Les restrictions géopolitiques comme les réglementations sur les investissements étrangers rendent la Chine de plus en plus difficile en tant que marché d'investissement malgré ses opportunités », a commenté Han Lin, directeur national de la Chine chez la société de conseil The Asia Group.

D'après les données de Dealogic, qui couvrent les dix plus grands groupes de capital-investissement de la dernière décennie, sept de ces entreprises n'ont effectué aucun nouvel investissement en Chine cette année. Parmi les rares investisseurs actifs, on trouve Bain et Advent, qui ont investi dans des entreprises telles que VNU Exhibitions Asia, basée à Shanghai, et le fabricant chinois de nourriture pour animaux Seek Pet Food. Blackstone, autrefois l'un des acteurs étrangers les plus connus en Chine, n'a conclu aucune transaction significative de capital-investissement dans le pays depuis 2021, à l'exception d'une petite opération proposée cette année.

Alors que l'industrie mondiale du capital-investissement souffre dans l'ensemble de la hausse des taux d'intérêt qui rend le modèle économique basé sur la dette plus coûteux, la baisse des transactions en Chine s'est particulièrement fait sentir.

La réduction significative des investissements en Chine reflète les incertitudes croissantes auxquelles sont confrontés les investisseurs étrangers.