Nvidia a dépassé Microsoft en tant que société cotée en bourse la plus valorisée aux États-Unis mardi, alimentée par la forte demande pour ses puces d'intelligence artificielle. Cette opération technologique rappelle le boom des dot-com au tournant du millénaire.

Les puces de Nvidia sont des outils centraux du boom de l'IA et essentielles pour le développement de systèmes d'IA avancés, qui ont conquis l'imaginaire public par leur capacité à générer des textes, des images et des audios cohérents avec des entrées minimales.

La dernière fois qu'un fournisseur majeur d'infrastructures informatiques était l'entreprise la plus valorisée des États-Unis, c'était en mars 2000, lorsque le fabricant d'équipements réseau Cisco occupait cette position au sommet de la bulle internet.

John Chambers, alors PDG de Cisco, voit des parallèles, mais souligne que la dynamique de la révolution de l'IA est différente des développements précédents tels qu'Internet et le Cloud Computing. Chambers, désormais capital-risqueur, mise beaucoup sur l'IA dans des domaines comme la cybersécurité.

«Les opportunités de marché sont comparables à celles d'Internet et du cloud computing réunis», a-t-il déclaré. «La vitesse du changement, la taille du marché et le stade auquel l'entreprise la plus précieuse a été atteinte sont différents.»

Nvidia, une entreprise de 31 ans, est devenue mardi l'entreprise la plus précieuse du monde. L'action a clôturé à 135,58 USD, ce qui a valu au fabricant de puces une valorisation de 3,335 billions USD, juste au-dessus de Microsoft avec 3,317 billions USD.

C'est la première fois depuis février 2019 qu'une autre entreprise que Microsoft ou Apple détient le titre de la plus grande entreprise. Il y a un an, Nvidia était encore la cinquième plus grande entreprise en termes de capitalisation boursière, il y a deux ans la dixième. Il y a cinq ans, elle n'était même pas dans le top 20.

La course entre des géants de la technologie comme Microsoft, Meta et Amazon pour être à la pointe du développement et de l'utilisation de l'IA a conduit à une vague d'achats de puces, propulsant le chiffre d'affaires de Nvidia à des sommets sans précédent. Au dernier trimestre, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 26 milliards USD, soit plus du triple de la même période de l'année précédente.

L'action de Nvidia a été la meilleure performance du S&P 500 en 2023 et a plus que triplé au cours des 12 derniers mois. La valeur de l'entreprise a atteint 3 000 milliards de dollars ce mois-ci, moins de quatre mois après avoir franchi la barre des 2 000 milliards de dollars.

Le fractionnement d'actions dans un rapport de 10 pour 1 ce mois-ci visait à réduire le prix de chaque action et à les rendre plus accessibles aux investisseurs.

Diese beeindruckende Entwicklung wurde von Analysten gelobt, die die Einschätzung von CEO Jensen Huang teilen, dass KI die Grundlage einer neuen industriellen Revolution ist, bei der das Unternehmen der wichtigste Lieferant ist. Huang sagt, Nvidia baue „KI-Fabriken“, die Daten aufnehmen und Intelligenz erzeugen.

Cette évolution impressionnante a été saluée par les analystes, qui partagent l'avis du PDG Jensen Huang selon lequel l'IA est le fondement d'une nouvelle révolution industrielle où l'entreprise est le principal fournisseur. Huang dit que Nvidia construit des « usines d'IA » qui capturent des données et produisent de l'intelligence.

Nvidia „sera dans les dix prochaines années l'entreprise la plus importante pour notre civilisation, car le monde sera de plus en plus contrôlé par l'IA“, a déclaré Angelo Zino, analyste chez CFRA Research. Les puces développées par Nvidia sont considérées comme l'invention la plus importante de ce siècle.

Le flux massif de capitaux dans l'IA a suscité des inquiétudes chez les investisseurs quant à la possibilité de poursuivre le boom sans interruption. Depuis le début du boom, environ 50 milliards USD ont été investis dans les puces de Nvidia, selon les estimations de Sequoia Capital en mars, tandis que les startups d'IA générative n'ont jusqu'à présent généré que 3 milliards USD de revenus.

Neil Shearing, économiste en chef chez Capital Economics, a déclaré lundi que l'enthousiasme autour de l'IA présentait tous les signes d'une bulle en formation et contribuerait probablement à la hausse des actions américaines au cours des un an et demi à venir. Cependant, elle finirait par éclater, et le marché américain était « destiné à une période de sous-performance significative ».

Nvidia et son chef Huang montrent peu de signes d'inquiétude malgré de nombreux défis, des concurrents émergents aux autorités de régulation qui examinent de plus en plus la domination de l'entreprise sur le marché des puces d'IA, où Nvidia détient une part de marché de plus de 80 %.

Huang était début du mois à Taïwan, où il a prononcé un discours et révélé de nouveaux détails sur une future génération de puces d'IA qui devraient être commercialisées en 2026.

Avec la montée de l'action, Huang a atteint un statut de star normalement réservé aux chanteurs pop et aux sportifs. Lors de la conférence annuelle de l'entreprise en mars, Huang a prononcé son discours inaugural sur une scène dans une arène de 11 000 personnes ; à Taïwan, il a été photographié en train de signer la poitrine du chemisier d'une femme.

Chambers a déclaré que Huang travaillait selon une autre feuille de route que Cisco, mais faisait face à des défis similaires. Nvidia possède une part de marché dominante, similaire à celle de Cisco avec ses produits pendant la croissance d'Internet, et se défend contre une concurrence croissante. Comme Nvidia, Cisco a également bénéficié d'investissements avant que le secteur ne devienne rentable.

« Nous étions définitivement au bon endroit au bon moment, et nous le savions, et nous en avons profité », a déclaré Chambers.

Le cours de l'action de Cisco n'a pas encore retrouvé son niveau record de l'époque.