L'autorité de régulation des marchés financiers indienne, la Securities and Exchange Board of India (Sebi), a accusé Hindenburg Research d'avoir utilisé des « pratiques commerciales déloyales ». Selon une notification « Show Cause » du 26 juin, le vendeur à découvert a collaboré avec le fonds spéculatif new-yorkais Kingdon Capital Management pour parier contre le milliardaire indien Gautam Adani.

Voici la traduction du titre en français :

"Sebi accuse Hindenburg d'avoir intentionnellement déformé et sensationnalisé certains faits. Une « notification de justification » est souvent un précurseur de poursuites judiciaires formelles. Hindenburg a publié la notification sur son site Web, qualifiant les accusations de « tentative de faire taire et d'intimider ceux qui dénoncent la corruption et la fraude des personnalités les plus puissantes en Inde ».

Après une telle notification, Sebi peut infliger des amendes financières et interdire la participation au marché des capitaux. Hindenburg a 21 jours pour répondre aux accusations.

Le rapport Hindenburg publié en janvier 2023 sur l'empire portuaire, énergétique et d'infrastructure tentaculaire d'Adani a ébranlé les plans de vente d'actions de 2,5 milliards de dollars du groupe et a fait chuter la valeur marchande de l'entreprise de 140 milliards de dollars. Adani a vigoureusement contesté les accusations.

Sebi a désigné dans sa communication le fonds spéculatif américain Kingdon Capital Management comme partenaire silencieux de la position courte de Hindenburg contre Adani Enterprises. Kingdon, un fonds spéculatif établi à New York, a été fondé en 1983 par le financier Mark Kingdon et gérait environ 640 millions de dollars au début de 2024.

Hindenburg Research, fondée par Nathan Anderson, est devenue une force redoutée sur les marchés financiers. Anderson a déclaré qu'en raison de la petite taille de son entreprise, il avait collaboré avec des partenaires, y compris d'autres fonds spéculatifs, pour financer ses transactions. Les vendeurs à découvert activistes vendent souvent leurs recherches à des tiers qui fournissent en retour des fonds pour réaliser les transactions.

Dans la communication de 46 pages, Sebi a décrit une relation présumée entre Hindenburg et Kingdon qui a commencé à l'automne 2022, des mois avant que Hindenburg ne publie un rapport sur d'importantes irrégularités chez Adani Enterprises, que le groupe a niées.

Hindenburg a déclaré avoir généré environ 4,1 millions de dollars de revenus bruts grâce aux positions courtes sur Adani, qui font l'objet d'une enquête par Sebi, ainsi que 31 000 dollars grâce à une « petite » position courte sur les obligations américaines du groupe. Après déduction des coûts pour l'enquête de deux ans sur Adani, « nous pourrions dépasser légèrement le seuil de rentabilité avec notre position courte sur Adani », a déclaré Hindenburg.

La publication du rapport en 2023 a suscité une attention mondiale et a mis l'empire d'Adani, l'un des hommes les plus riches d'Inde, sous pression financière. Le rapport accusait le conglomérat de déplacer des milliards de dollars entre des entités contrôlées par Adani, souvent sans divulgation. Il détaillait également un réseau de fonds offshore, prétendument utilisés pour contourner les exigences minimales en matière de listes d'actionnaires.

Hindenburg a déclaré avoir parié contre Adani avec divers instruments financiers pour shorter l'une des plus grandes entreprises en Inde, un marché notoirement difficile pour les investisseurs étrangers. Les pertes subies après le rapport ont maintenant été en grande partie récupérées par les actions Adani.

Royaume et Hindenburg n'ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires. Hindenburg a critiqué lundi Sebi pour ne pas avoir concentré l'enquête sur le groupe Adani. Hindenburg a également déclaré que Sebi tentait de revendiquer la compétence sur un investisseur basé aux États-Unis.

Kotak Mahindra Bank, l'une des plus grandes banques et groupes de courtiers en Inde, "a créé et supervisé la structure de fonds offshore utilisée par notre partenaire investisseur pour parier contre Adani", a déclaré Hindenburg dans un billet de blog. Kotak Mahindra International Limited et le K-India Opportunities Fund ont déclaré : "Hindenburg n'a jamais été client de l'entreprise et n'a jamais investi dans les fonds. Le fonds n'a jamais été au courant que Hindenburg était partenaire d'un de ses investisseurs.

Sebi et Adani n'ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires.