Berkshire Hathaway hat derzeit über 325 Milliarden US-Dollar in Cash und Äquivalenten angehäuft – die größte Bargeldreserve des Unternehmens. Ein Großteil davon ist in kurzfristigen Treasury Bills investiert, was Analysten als Zeichen für eine zunehmende Vorsicht des 94-jährigen Warren Buffett deuten. Während Buffett weiterhin große Investitionen in US-Unternehmen hält, hat er in den letzten Monaten massiv Aktienbestände, darunter Apple und Bank of America, verkauft und auch den Aktienrückkauf von Berkshire eingestellt.
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Berkshire Hathaway a actuellement accumulé plus de 325 milliards de dollars en espèces et équivalents – la plus grande réserve de liquidités de l'entreprise.
Ce parcours conservateur rappelle les décisions antérieures de Buffett, comme en 1969, lorsqu'il a dissous sa société d'investissement en raison d'une phase de marché « surchauffée », et avant la crise financière de 2008, lorsqu'il a également accumulé des liquidités pour profiter plus tard des opportunités avantageuses. « Buffett connaît les fluctuations du marché et leurs extrêmes », déclare Adam J. Mead, auteur d'une histoire financière complète sur Berkshire.
Les prévisions actuelles confirment l'attitude prudente.
Malgré des réserves de liquidités élevées, l'objectif stratégique de Buffett reste l'acquisition de « grandes entreprises » pour un montant de 50 à 100 milliards de dollars, afin de stimuler la croissance de Berkshire. « Nous aimerions acheter de grandes entreprises », a-t-il souligné lors de l'assemblée générale de 2023. Des transactions de l'ordre des précédentes acquisitions comme Burlington Northern (2010) ou General Re (1998) pourraient devenir nécessaires compte tenu de la taille actuelle de l'entreprise.
Le soi-disant « Indicateur de Buffett », qui mesure le rapport entre la capitalisation boursière totale des États-Unis et la performance économique, se situe actuellement autour de 200 % - un niveau atteint pour la dernière fois avant la bulle internet. Cela pourrait être un autre argument pour la retenue de Buffett. « Il attend une opportunité et garde sa poudre au sec », déclare Mead.
Le niveau record de liquidités et la réticence à faire de nouveaux grands investissements suggèrent que Buffett et Berkshire considèrent les opportunités dans le contexte de marché actuel comme limitées. Les investisseurs pourraient se demander s'il est temps d'être prudents – et si Berkshire, compte tenu de sa taille, devra à l'avenir retourner davantage de capital à ses actionnaires par le biais de dividendes.
