BP, Shell, BAE Systems et d'autres grandes entreprises britanniques intensifient leurs efforts de lobbying pour digitaliser complètement les registres des actionnaires. Ils craignent qu'une réforme prévue ne soit pas suffisante et que Londres puisse être distancée par des places boursières concurrentes.

Les grandes entreprises soutiennent depuis longtemps que le système britannique de détention d'actions ne peut pas rivaliser avec celui d'autres pays et les accable de dépenses inutiles se chiffrant en millions de livres. L'abolition des certificats d'actions physiques est considérée comme une première étape vers la modernisation de la communication entre les entreprises cotées britanniques et leurs actionnaires. Chaque jour, on estime que deux tonnes de papier sont envoyées aux dépositaires par les entreprises cotées à Londres, dont une grande partie finit à la poubelle.

Des dizaines de milliers d'actionnaires des plus grandes sociétés cotées britanniques détiennent encore des actions papier, certaines entreprises envoyant plus de 500 000 documents pour les informer des assemblées générales annuelles. Cette pratique coûte aux entreprises des millions de livres sterling chaque année, en plus des coûts liés aux votes des actionnaires sur les acquisitions.

Sir Douglas Flint, président du gestionnaire d'actifs Abrdn, a été chargé par les ministres il y a deux ans de passer en revue le système dans le cadre des efforts visant à revitaliser les marchés financiers britanniques. Ces marchés ont été pénalisés par une série d'entreprises ayant déplacé leur inscription principale à l'étranger.

La plupart des actions des entreprises cotées à Londres sont détenues numériquement via un dépôt central, connu sous le nom de CREST. Cependant, les entreprises doivent tenir un registre séparé pour une minorité d'investisseurs qui possèdent encore des certificats d'actions en papier.

L'année dernière, Flint a recommandé provisoirement une transition complète vers la numérisation, où toutes les actions devraient être détenues via le dépôt. La proposition a été soutenue par plusieurs grandes entreprises cotées en bourse telles que Shell, des groupes industriels tels que TheCityUK et UK Finance, ainsi que par le GC100, le groupe des secrétaires des sociétés du FTSE 100.

Au cours des dernières semaines, Flint a cependant laissé entendre lors de réunions privées qu'il pourrait formuler une recommandation moins exhaustive dans son rapport final, qui devrait être publié à l'automne. Cela a suscité des inquiétudes chez certaines entreprises et banques.

On craint qu'une réforme édulcorée puisse obliger certaines entreprises à reproduire leur système papier existant sous forme numérique en plus de CREST, ce qui signifierait qu'elles devraient continuer à supporter les coûts de gestion de deux registres.

BP, Shell, BAE Systems et National Grid ont récemment été impliqués dans des discussions au sein du groupe GC100 pour lancer une nouvelle initiative visant une digitalisation « irréversible » complète.

Les groupes de pression comme TheCityUK, UK Finance et l'Association for Financial Markets in Europe ont également participé aux discussions concernant une lettre adressée à Flint pour lui demander de maintenir sa proposition initiale.

Ein Streit über dieses Thema könnte die Bemühungen untergraben, Londons Ruf als Börsenplatz für große internationale Unternehmen wiederherzustellen, einschließlich einer Überarbeitung der britischen Börsennotierungsregeln, die diesen Monat in Kraft tritt.
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Une dispute sur ce sujet pourrait saper les efforts visant à rétablir la réputation de Londres en tant que place boursière pour les grandes entreprises internationales, y compris une révision des règles de cotation britanniques qui entrera en vigueur ce mois-ci.

Un initié, impliqué depuis des années dans les discussions sur la modernisation des règles de la City de Londres, a déclaré qu'il serait « fou » de poursuivre le débat sur la numérisation des registres d'actions britanniques. « Le marché londonien ne peut pas se permettre d'avoir ces particularités – même s'il a pu le faire par le passé – qui n'existent nulle part ailleurs », a déclaré un autre initié.

Flint a toutefois été fortement lobbysé par des groupes opposés à une numérisation complète, y compris des registraires qui gagnent des millions de livres en gérant le système actuel. Ils soutiennent que l'obligation d'utiliser CREST priverait les investisseurs individuels de la possibilité de détenir directement des actions au lieu de passer par un nominatif.

Les changements doivent également éviter de rendre Londres moins attrayante pour les entreprises internationales avec une double cotation à l'étranger.

Recommandation préliminaire de Flint concernant la digitalisation complète pourrait poser des problèmes pour les entreprises avec des registres d'actionnaires distincts pour les succursales étrangères. Certaines des plus grandes entreprises britanniques ont des registres de succursales à Hong Kong, parmi lesquelles les banques HSBC et Standard Chartered ainsi que l'assureur Prudential.

Flint, The CityUK, UK Finance, Shell, National Grid et BAE ont refusé de commenter. BP n'a pas répondu à une demande de commentaire.