Les plus grandes entreprises sud-coréennes accélèrent leurs efforts de restructuration alors que la pression concurrentielle de la Chine augmente et que de nouveaux droits de douane américains menacent. Les entreprises dans les secteurs de l'acier, de la pétrochimie, de la vente au détail, des semi-conducteurs et des batteries de véhicules électriques vendent des activités marginales ou fusionnent des filiales pour libérer du capital et se concentrer davantage sur les marchés futurs.
Le nombre de fusions et acquisitions en Corée du Sud est passé de 817 à 930 en 2024, tandis que leur valeur totale a augmenté de 50,8 milliards à 68,3 milliards de dollars, selon les données de Dealogic. Les experts du secteur s'attendent à ce que cette tendance s'accélère en 2025 face à la politique commerciale protectionniste des États-Unis.
« Les restructurations en Corée sont principalement menées dans une position défensive », a déclaré Jaewoo Lee, associé directeur chez Ropes & Gray à Séoul. « De nombreuses entreprises se préparent à des temps économiques difficiles. »
Le conglomérat SK Group a réduit le nombre de ses unités commerciales de 716 à 660 rien qu'au cours des neuf premiers mois de 2024 et a vendu des divisions telles que la location de voitures, les gaz spéciaux et les polyuréthanes à des investisseurs en capital-investissement. "La situation géopolitique change rapidement, c'est pourquoi nous nous concentrons sur les bons secteurs d'activité pour investir dans des marchés futurs tels que l'intelligence artificielle", a déclaré l'entreprise.
D'autres grandes entreprises misent également sur la simplification. En 2024, le géant de l'acier Posco s'est séparé de 45 filiales non rentables pour libérer du capital pour des secteurs de croissance. Le groupe Lotte prévoit de se séparer de ses participations étrangères dans le secteur de la chimie et de son activité de distributeurs automatiques de billets, car la consommation intérieure faiblit et la population diminue.
Les conditions économiques sont tendues : la Banque centrale de Corée du Sud a abaissé sa prévision de croissance pour 2025 à 1,5 %, alors qu'il y a un an elle était de 2,3 %. De plus, les exportations ont chuté de 4,7 % au cours des deux premiers mois de 2025 par rapport à l'année précédente.
Les entreprises s'inquiètent particulièrement des projets du président américain Donald Trump d'imposer des droits de douane de 25 % sur l'acier et l'aluminium sud-coréens et d'examiner des taxes sur les voitures et les semi-conducteurs. Les subventions pour les véhicules électriques pourraient également être réduites, ce qui représente un problème pour le groupe SK, dont la division de batteries SK On dépend fortement du marché américain.
En outre, les entreprises sud-coréennes sont sous pression en raison de la course à la technologie de la Chine. Le fossé d'investissement en recherche et développement entre les deux pays est passé de 9 milliards de dollars il y a une décennie à plus de 150 milliards de dollars en 2023, selon l'association industrielle sud-coréenne FKI. Le président de la FKI, Ryu Jin, a récemment averti : « La fenêtre de temps pour raviver notre dynamique de croissance se referme. »
Alors que de nombreuses entreprises repensent leurs structures, le leader du marché Samsung reste pour l'instant en retrait. Le groupe, dont les 22 filiales ont subi en 2024 une perte de capitalisation boursière de 23 %, mise sur des investissements ciblés dans la robotique, l'IA et la biotechnologie plutôt que sur la restructuration. « Nous renforçons nos compétences clés avec un focus à long terme », a déclaré Samsung Electronics.
Malgré la pression de consolidation, les experts ne voient pas de ventes forcées. "Les investisseurs en capital-investissement disposent de capitaux abondants, et il n'y a qu'un nombre limité d'objets de vente attrayants", a déclaré Lee. "Les entreprises sont inquiètes, mais pas désespérées.
