La bourse française a un problème, et c'est un problème assez important : le Cac 40, le fleuron du marché boursier parisien, a perdu 3 % cette année – un contraste avec le Stoxx Europe 600, qui a augmenté de 6 % sur la même période. Et tandis que l'Allemagne se présente comme la favorite des marchés européens avec une hausse de 18,7 %, l'éclat d'antan de la France reste caché dans l'ombre des incertitudes.
Marques de luxe en crise : du boom à la récession
Autrefois, ce sont les produits de luxe qui stimulaient la bourse française. Des entreprises comme LVMH et Kering ont profité pendant des années d'un âge d'or des acheteurs chinois, qui affluaient en masse en Europe pour obtenir des sacs à main de créateur et des parfums. Mais ces jours semblent comptés. Le ralentissement économique en Chine a fortement freiné la consommation dans la région de croissance la plus importante au monde pour les produits de luxe.
LVMH, le géant derrière des marques comme Louis Vuitton et Dior, a perdu 12 % de sa valeur boursière cette année. Kering, la société mère de Gucci, a même chuté de 40 %. La pandémie avait encore fait grimper les bénéfices - les gens dépensaient des fortunes en accessoires et spiritueux haut de gamme pendant les confinements. Mais l'euphorie est terminée.
« La déception vis-à-vis de la Chine a probablement atteint son point le plus bas », déclare Caroline Reyl de Pictet Asset Management. Cependant, il reste incertain si les mesures de relance annoncées par Pékin suffiront à stimuler durablement la consommation.
Chaos politique et faiblesse économique
Alors que le secteur du luxe vacille, la politique française a créé des problèmes supplémentaires. Cette année, François Bayrou a été le quatrième Premier ministre à diriger le pays. L'instabilité politique a non seulement inquiété les investisseurs, mais a également mis à rude épreuve les finances publiques. Moody's a récemment abaissé la note de crédit de la France, et les rendements des obligations d'État à 10 ans ont dépassé les 3 %. La prime de risque par rapport aux emprunts d'État allemands a atteint son plus haut niveau depuis la crise de l'euro.
Crise commerciale 2.0 : Le sombre nuage des tarifs de Trump
Le retour de Donald Trump sur la scène mondiale projette une longue ombre sur l'Europe. Le nouveau président américain fraîchement élu menace d'imposer des droits de douane généralisés, ce qui pèse encore plus sur l'économie d'exportation française déjà fragilisée. Les analystes voient le risque d'une nouvelle crise commerciale, qui pourrait particulièrement frapper durement des secteurs dépendant des exportations comme l'industrie automobile.
Der Automobilhersteller wie Stellantis, das Unternehmen hinter Peugeot, Fiat und Jeep, sahen ihre Aktien um 41 % einbrechen. Die Konkurrenz durch chinesische Hersteller im Bereich Elektrofahrzeuge verschärft die Probleme zusätzlich.
Exode des entreprises françaises : fuite de capitaux vers Londres et New York
Face aux perspectives moroses, les entreprises françaises commencent à quitter le pays. Le géant de la télévision payante Canal+ a récemment tenté sa chance à la Bourse de Londres - avec peu de succès : les actions ont chuté de près de 30 % depuis l'inscription. TotalEnergies et le gestionnaire d'actifs Tikehau envisagent également de transférer leur cotation en bourse aux États-Unis.
Que reste-t-il de la splendeur de la France
Le déclin du CAC 40 ne reflète pas seulement les problèmes de la France, mais aussi les défis de l'Europe dans son ensemble. « L'Europe a longtemps dépendu de la Chine », explique Emmanuel Cau de Barclays. Mais les temps de la mondialisation semblent révolus. Avec un marché moins connecté et une croissance stagnante en Chine, l'Europe a besoin de nouvelles impulsions - et la France plus que jamais.
