Trump avant l'investiture – Les marchés en alerte

La prochaine investiture de Donald Trump projette une ombre sur les marchés financiers. Les investisseurs se préparent à des turbulences, car le républicain est connu pour ses commentaires acerbes et ses manœuvres imprévisibles. Les plans de Trump visant à imposer des tarifs pourraient alimenter les craintes d'inflation et exercer une pression sur les marchés obligataires et boursiers. De même, les assouplissements réglementaires prévus pourraient stimuler les cryptomonnaies et les actions bancaires. Jeff Muhlenkamp de Muhlenkamp & Co. souligne la sensibilité du marché à l'égard du discours d'investiture de Trump. Déjà, certains cours reflètent les projets politiques attendus comme les réductions d'impôts et la déréglementation. Cela, associé à son appel à des contrôles plus stricts de l'immigration, pourrait affecter directement les marchés. Les données historiques montrent que le S&P 500 chute en moyenne de 0,27 % lors des investitures présidentielles depuis la Seconde Guerre mondiale. Cependant, étant donné l'influence de Trump sur les marchés, cette fois pourrait être différente. Après son discours en 2017, le S&P a encore augmenté de 0,3 %. La croissance à long terme de l'indice pendant son mandat est de 68 %, malgré les fluctuations dues aux différends commerciaux, notamment avec la Chine. De nombreux "Trump Trades" ont déjà pris de l'ampleur en amont. Alors que Tesla, impulsé par le soutien de Trump à Elon Musk, a augmenté de 60 %, le Bitcoin a enregistré une hausse de plus de 30 % dans l'attente d'une réglementation plus favorable. Les actions des entreprises de prisons privées comme Geo Group et CoreCivic ont considérablement progressé en raison de la dureté envers les immigrés. Tous les "Trump Trades" n'ont pas gagné en dynamisme. Les actions des banques régionales et des petites entreprises, autrefois favorites du thème de la déréglementation, ont perdu une partie de leur gain électoral. Malgré l'enthousiasme initial pour l'agenda favorable à la croissance de Trump, le S&P 500 a perdu de son élan, affecté par les inquiétudes inflationnistes et une potentielle hausse anticipée des taux de la Fed. Les investisseurs sont particulièrement attentifs aux réflexions de Trump sur les tarifs douaniers. David Bianco du groupe DWS avertit que les annonces potentielles de tarifs pourraient peser sur le moral du marché. Les rendements des bons du Trésor de référence ont augmenté après un solide rapport sur l'emploi aux États-Unis, ce qui a déclenché de nouvelles craintes d'inflation. En fin de compte, les remarques de Trump pourraient prendre des tournures inattendues affectant le déficit budgétaire. Jay Woods de Freedom Capital Markets et Alex Morris de F/m Investments conviennent que tant le ton du discours de Trump que ses partenaires commerciaux potentiels lors de l'investiture sont au centre des préoccupations. Plus le ton de Trump est empreint de colère, plus les obligations et actions risquent de perdre de la valeur.