Ralentissement dans le secteur manufacturier indien alimente les inquiétudes concernant la perte de marges

La croissance de l'industrie manufacturière indienne a atteint en septembre un creux de huit mois, selon une enquête qui indique également une augmentation plus modérée des prix malgré la montée des coûts des intrants. La production des usines se ralentit depuis juin et a affecté le taux d'expansion de la troisième plus grande économie d'Asie au dernier trimestre. Le produit intérieur brut (PIB) a augmenté de seulement 6,7% sur la période d'avril à juin. L'Indice des directeurs d'achat (PMI) de l'industrie manufacturière de l'Inde compilé par HSBC, établi par S&P Global, est tombé le mois dernier à 56,5 contre 57,5 en août. Il s'agit du niveau le plus bas depuis janvier, bien que l'indice soit resté au-dessus de la barre critique des 50 points, qui sépare la croissance de la contraction, depuis juillet 2021. « L'élan dans le secteur manufacturier indien s'est atténué en septembre par rapport à la très forte croissance des mois d'été », commente Pranjul Bhandari, économiste en chef pour l'Inde chez HSBC. Les nouvelles commandes, un indicateur clé de la demande, n'ont augmenté que faiblement, atteignant leur rythme le plus bas depuis décembre, bien qu'elles soient restées robustes. La production a chuté à un creux de huit mois et la demande internationale a subi un recul plus important, avec une croissance des exportations tombant à son plus bas niveau depuis un an et demi. Seules 6% des entreprises interrogées ont enregistré une augmentation des commandes à l'export. Cela a conduit à une légère détérioration du climat des affaires et l'indice des attentes de production future, qui mesure l'optimisme des entreprises pour l'année à venir, a atteint son niveau le plus bas depuis avril 2023. Le développement de l'emploi a atteint un creux de six mois. Bien que l'inflation des coûts des intrants ait augmenté par rapport à août, l'inflation des prix calculés est restée à un creux de cinq mois, ce qui suggère que toutes les augmentations de prix n'ont pas été répercutées sur les clients en raison de la demande plus faible. « Les prix des intrants ont augmenté plus rapidement en septembre, tandis que l'inflation des prix à la sortie des usines a diminué, ce qui a accentué la pression sur les marges des fabricants », a ajouté Bhandari. Une enquête de Reuters a montré le mois dernier que la pression sur les prix devrait augmenter dans les mois à venir malgré la récente baisse de l'inflation sous l'objectif à moyen terme de la Reserve Bank of India de 4%. La banque centrale devrait maintenir les taux d'intérêt inchangés en octobre et ne commencer à les réduire qu'à partir de décembre.