Milliardaires misent sur les géants de l'IA : Une analyse

Dans des périodes où les principaux indices boursiers se situent près de leurs sommets, certains investisseurs milliardaires de renom continuent de parier sur les acteurs de premier plan dans le domaine de l'Intelligence Artificielle (IA). Parmi eux, Chase Coleman et Andreas Halvorsen, qui détiennent tous deux des parts significatives dans des entreprises bien connues. Chase Coleman, dont la fortune nette est estimée à plus de 5 milliards de dollars selon Forbes, dirige l'entreprise Tiger Global Management. Celle-ci détient toujours des parts dans Nvidia, le principal fournisseur de jeux de puces IA. Nvidia a pu offrir aux actionnaires un rendement impressionnant de 447 % au cours des 18 derniers mois. Andreas Halvorsen, PDG de Viking Global Investors, dont la fortune est estimée à plus de 7 milliards de dollars, gère un portefeuille d'actions de plusieurs milliards. Le plus grand investissement de son entreprise au deuxième trimestre était Amazon. Bien que les deux actions aient montré des faiblesses après leurs récents résultats trimestriels, les cours d'actions plus bas pourraient offrir un potentiel de gains supplémentaires en 2025. Tiger Global Management affichait à la fin du deuxième trimestre un portefeuille d'actions d'une valeur de plus de 21 milliards de dollars. La sixième plus grande position dans le portefeuille était Nvidia, avec une part d'une valeur de 1,1 milliard de dollars. Après les derniers résultats trimestriels, le cours de l'action Nvidia a reculé. L'entreprise a annoncé un autre trimestre solide avec une augmentation des revenus de 122 % en glissement annuel, mais les investisseurs recherchaient de meilleures prévisions de croissance à court terme. Nvidia se prépare au lancement de sa prochaine génération de GPU, les puces Blackwell. La direction s'attend à ce que la puce génère des revenus de plusieurs milliards à partir du quatrième trimestre fiscal. La prévision pour le prochain trimestre est un chiffre d'affaires d'environ 32,5 milliards de dollars, soit une augmentation impressionnante d'environ 80 % en glissement annuel. Cependant, les analystes de Wall Street en attendaient plus. Même si la prévision à court terme n'a pas répondu aux attentes, la demande élevée continue pour les générations actuelles de GPU ainsi que l'introduction imminente de la puce Blackwell montrent que Nvidia prévoit une forte augmentation des revenus l'année prochaine. Avec un ratio cours-bénéfice de 27, l'action offre désormais un point d'achat plus attractif. En regardant l'année 2025, le plus grand risque pour la croissance de Nvidia serait un ralentissement possible des dépenses dans le marché des centres de données. Néanmoins, Tiger Global semble accorder plus de poids au potentiel de hausse de l'action et a conservé toutes ses parts au deuxième trimestre. Viking Global Investors a dévoilé un portefeuille d'actions d'une valeur de plus de 26 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre. La plus grande position était Amazon avec une part d'une valeur de 1,7 milliard de dollars. À l'instar de Nvidia, les actions Amazon ont baissé pour des raisons similaires. L'action est entrée dans la seconde communication trimestrielle avec des exigences d'évaluation élevées, ce qui a augmenté les attentes des investisseurs quant aux perspectives de l'entreprise. Amazon a continué à montrer des augmentations significatives du bénéfice d'exploitation et une accélération de la croissance des revenus dans le cloud, mais la prévision pour le troisième trimestre était plus basse que prévu. Amazon prévoit un bénéfice d'exploitation compris entre 11,5 et 15 milliards de dollars au troisième trimestre, ce qui ne montre aucune amélioration par rapport au bénéfice d'exploitation du trimestre précédent de 14,7 milliards de dollars. Néanmoins, la direction voit "de nombreuses opportunités de réduire encore les coûts", ce qui indique une croissance plus rentable à l'avenir. Typique pour Amazon, des vents contraires proviennent des prix réduits lors des actions Prime Day. Néanmoins, l'entreprise continue d'investir dans des domaines promettant des améliorations des marges à long terme, comme l'automatisation et la robotique, l'expansion des capacités de livraison le jour même et l'optimisation du positionnement des stocks dans les installations régionales. Amazon renforce également ses investissements dans l'IA générative et les infrastructures de cloud computing pour soutenir la croissance d'Amazon Web Services. Compte tenu du fait que la majorité des dépenses informatiques mondiales sont encore effectuées sur site, cela offre une longue trajectoire de croissance pour l'entreprise la plus rentable d'Amazon. Une baisse des actions pourrait offrir une opportunité d'achat aux investisseurs. L'action se négocie à un PER prévisionnel de 30 basé sur les estimations de bénéfices pour 2025. Les analystes s'attendent à ce que les bénéfices d'Amazon augmentent annuellement de 23 % au cours des prochaines années. Si cette tendance se poursuit, l'action devrait valoir beaucoup plus dans cinq ans.