McDonald's se bat contre des résultats trimestriels décevants et des défis stratégiques

McDonald's, le géant mondial du fast-food, a publié le 29 juillet des chiffres décevants pour le deuxième trimestre. Les indicateurs trimestriels montrent la situation tendue de l'entreprise, avec des ventes négatives dans les mêmes magasins, des revenus stables et des prévisions de bénéfices manquées. Malgré cette situation difficile, les actions ont légèrement augmenté. Cela peut s'expliquer par des mesures de création de valeur pour le consommateur, telles que des initiatives de repas à prix réduits. La stratégie consistant à attirer les consommateurs avec des offres bon marché pourrait réussir à court terme, mais comporte des incertitudes quant à l'attractivité de l'action sur le long terme. Au deuxième trimestre, des ventes mondiales inférieures de 1% ont été enregistrées, tant aux États-Unis qu'à l'international. Cela a conduit à des revenus stables de 6,49 milliards de dollars, comparé aux attentes du marché de 6,62 milliards de dollars. Le bénéfice par action a chuté de 11% à 2,80 dollars, manquant ainsi l'estimation consensuelle de 3,07 dollars. Le CEO Chris Zempczinski a annoncé dès le début des publications de résultats que l'environnement restait sous pression en raison des contraintes économiques, en particulier pour les ménages à faible revenu. Pour contrer ces tendances, la direction a développé plusieurs stratégies et ajusté les prix, comme les offres de repas à 5 dollars, qui ont dépassé les attentes de vente. De plus, des offres sur l'application mobile, telles que le "Free Fries Friday", sont en cours pour regagner le public et améliorer la perception de la valeur de la marque. Bien que McDonald's fasse face à des difficultés, il reste une entreprise solide avec une notoriété de marque élevée et des modèles commerciaux robustes. Malgré les défis, la rentabilité de l'entreprise, mesurée par des indicateurs tels qu'une marge de flux de trésorerie libre de 28% et un rendement des capitaux propres de 19,40%, est impressionnante. Cependant, la solidité financière reste un problème en raison d'un taux d'endettement de 3,80. Un autre défi est l'environnement concurrentiel intense. Entre le quatrième trimestre 2023 et le premier trimestre 2024, la part de marché de McDonald's a chuté de 25,45% à 24,47%, tandis que des concurrents comme Chipotle Mexican Grill ont gagné des parts de marché. Les consommateurs se tournent de plus en plus vers des repas frais et plus sains, ce qui est considéré comme un risque pour la croissance du marché du fast-food. Selon les analyses, l'action devrait être négociée avec une décote en raison de l'environnement difficile. Des modèles supposant une croissance de 5% des revenus au cours des cinq prochaines années donnent un prix équitable de 254,73 dollars avec un taux d'actualisation de 9%. Avec un ratio cours/bénéfice de 22,30 et un rendement du flux de trésorerie libre de 3,90%, les actions de McDonald's ne sont actuellement pas particulièrement attractives. En résumé, McDonald's est actuellement confronté à de grands défis et doit se réinventer pour retrouver la croissance et la fidélité des clients. Malgré des évaluations raisonnables et un rendement de dividende de 2,40%, l'action semble coûteuse compte tenu des incertitudes et des pressions sur les bénéfices.