Lagarde proche de la victoire sur l'inflation : la BCE prévoit d'autres baisses de taux

Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne (BCE), considère la lutte contre l'inflation comme étant dans la dernière ligne droite. Elle a annoncé avec optimisme que "les jours d'obscurité hivernale sont derrière nous" et que d'autres baisses de taux sont à prévoir. Dans un discours à Vilnius, Lagarde a souligné que la direction était claire et qu'il était prévu de continuer à réduire les taux. Cette déclaration devrait renforcer les attentes des marchés financiers quant à de nouvelles baisses de taux. Les investisseurs anticipent déjà une série de réductions répétées du taux directeur au premier semestre 2025, compte tenu de la faible croissance et de la diminution des pressions sur les prix. Récemment, la BCE a baissé les taux pour la quatrième fois cette année, d'un quart de point à 3 %, et a adouci sa rhétorique stricte. Un risque persistant que l'inflation sous-jacente élevée puisse compromettre le retour à la stabilité des prix s'est "récemment" atténué selon Lagarde. L'augmentation des taux a commencé en 2022, après une flambée des prix due à l'augmentation de la demande après la pandémie, conjuguée à des goulots d'étranglement mondiaux dans les chaînes d'approvisionnement et à la hausse des coûts de l'énergie suite au conflit en Ukraine. Fin 2022, l'inflation a atteint son sommet à 10,6 %, bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la BCE. Le taux d'inflation annuel a rapidement diminué cette année pour atteindre 2,3 % en novembre et, selon les dernières projections de la BCE, devrait tomber à 2,1 % en 2024 et à 1,9 % en 2026. Lagarde a souligné que ses prévisions sont désormais plus en phase avec l'inflation sous-jacente et que la BCE est "proche d'atteindre notre objectif de [2 %]". Une autre préoccupation de la BCE est la forte augmentation des salaires, qui devrait passer de 4,8 % cette année à 3 % en 2025 – un niveau compatible avec son objectif. Lagarde a également souligné que la reprise économique de la zone euro était plus faible que prévu, ce qui constitue un "risque baissier" pour l'inflation. Elle a souligné que de petites révisions séquentielles à la baisse des prévisions de croissance depuis 2023 ont conduit à une révision majeure à la baisse au fil du temps. Bien que la banque centrale ait prévu l'année dernière une croissance annuelle du PIB de 1,8 % pour 2024, elle n'attend maintenant qu'une croissance de 0,7 % pour cette année. Lagarde a noté que les incertitudes géopolitiques pourraient influencer le "comportement de prise de risque des investisseurs, des emprunteurs et des intermédiaires financiers", la principale préoccupation de la BCE étant qu'un élargissement dramatique des écarts de taux d'intérêt entre les États de la zone euro pourrait rendre la politique monétaire moins efficace. "L'évaluation de la transmission monétaire restera importante", a déclaré Lagarde. En cas de chocs géopolitiques majeurs augmentant considérablement l'incertitude concernant les prévisions d'inflation, il est nécessaire de recourir à d'autres sources de données pour rendre l'évaluation des risques plus robuste par rapport à la prévision de base.