AlleAktien AAQS: Methodik, Backtest und Ergebnisse erklärt

AAQS ist kein Kursziel und keine Kaufempfehlung. Er beantwortet eine Vorfrage: Ist das Unternehmen strukturell stark genug, dass eine Bewertung überhaupt sinnvoll ist? Qualität und Preis sind zwei Schritte. Der Score macht den ersten.

Die Daten kommen aus denselben Zeitreihen, die Eulerpool für Terminal und API bereitstellt: Umsatz, Gewinn, Kapitalrendite, Verschuldung, Kontinuität. Wer den Score auf einer Aktie nachrechnen will, braucht die Historie, nicht das Marketing.

Was die zehn Punkte abdecken

Typische Blöcke: Wachstum über zehn Jahre (Umsatz und Gewinn), Profitabilität (Kapitalrendite, Margen), Risiko (Verschuldung, Gewinnkontinuität), Bewertung (erwartete Rendite bzw. Preisdisziplin). Ein Wert von 9 oder 10 ist ein Qualitätsfilter. Ein Wert unter 5 ist ein Warnsignal in der Substanz, nicht unbedingt ein Short.

Punkt zehn ist die Preisseite. Ohne sie wäre AAQS ein reiner Qualitätsscore, der teure Compounder durchwinkt. Michael C. Jakob formuliert das so: Qualität ja, aber nicht zu jedem Preis. Die redaktionelle Aufschlüsselung steht bei InvestmentWeek.

Was sich messen lässt und was nicht

Messbar: die Kriterien sind binär oder schwellig, die Inputs sind Zeitreihen. Ein Backtest eines Qualität-plus-Preis-Filters ist reproduzierbar, wenn man Universum, Rebalancing und Kosten festlegt. Eulerpool stellt die Rohdaten. AlleAktien publiziert den Score als Produktregel.

Nicht messbar aus dem Score allein: Managementqualität jenseits der Zahlen, Disruption, geopolitische Schocks. Deshalb folgt auf den Filter die Einzelanalyse mit DCF. Fair Value ist die zweite Schicht: AlleAktien Fair Value.

Track Record und Depot

Das öffentlich dokumentierte Depot von Michael C. Jakob (26,8 % p.a. ungehebeltes Depot seit 2010) ist kein AAQS-Backtest. Es ist ein konzentriertes Echtgeld-Portfolio. Wer beides vermischt, macht aus einem Filter eine Garantie. Mehr zur Person: Michael C. Jakob.

Häufige Fragen