Yhdysvaltalainen apteekkiketju Walgreens Boots Alliance on neuvotteluissa pääomasijoitusyhtiö Sycamore Partnersin kanssa mahdollisesta myynnistä. Tämä korostaa vähittäiskaupan lisääntyvää painetta lääkealalla.
Walgreens, joka omistaa myös brittiläisen Boots-ketjun, kamppailee korkean inflaation ja kasvavan kilpailun aiheuttaman rasituksen kanssa. Nämä tekijät ovat heikentäneet voimakkaasti sen yli 12 500 toimipaikan kannattavuutta Yhdysvalloissa, Euroopassa ja Latinalaisessa Amerikassa. Lokakuussa yhtiö ilmoitti sulkevansa tulevina vuosina 1 200 myymälää sen jälkeen, kun tilikaudelle 2024 ilmoitettiin lähes 9 miljardin dollarin nettotappio.
Raporttien mukaan neuvotteluista Walgreensin osakekurssi nousi tiistaina lähes 20 prosenttia sen jälkeen, kun sen markkina-arvo oli pudonnut vain noin kahdeksaan miljardiin dollariin – mikä on dramaattinen lasku verrattuna vuoden 2015 106 miljardiin dollariin.
Die Gespräche mit Sycamore merkitsevät käännekohtaa Walgreensille, joka sai vuonna 2019 KKR-yksityispääomayritykseltä 70 miljardin dollarin ostotarjouksen. Tämä tarjous olisi ollut suurin transaktio yksityispääoma-alalla, mutta se hylättiin.
Walgreensin haasteet ovat siitä lähtien pahentuneet. Samaan aikaan kun kilpailijat kuten Amazon ja Target kasvattavat markkinaosuuttaan, suunnitellut Boots-ketjun myynnit tai pörssilistautumiset, jotka Walgreens alun perin halusi hankkia, eivät ole toistaiseksi toteutuneet.
Im vergangenen Jahr ernannte Walgreens Tim Wentworth, einen ehemaligen Cigna-Manager, zum CEO. Wentworth übernahm das Amt von Rosalind Brewer, deren zweijährige Amtszeit von sinkenden Aktienkursen und erfolglosen Übernahmen geprägt war. Zu den gescheiterten Akquisitionen zählen der Kauf der Healthcare-Gruppe Summit Health-CityMD und des Homecare-Anbieters CareCentrix.
Walgreens ei ole yksin: Myös muut apteekkiketjut, kuten Rite Aid, taistelevat selviytyäkseen. Rite Aid haki vuonna 2023 konkurssisuojaa Chapter 11 mukaisesti uudelleenjärjestelläkseen miljardeja velkojaan. CVS Health on puolestaan pärjännyt paremmin diversifioitumalla sairausvakuutuksiin ja lääkkeiden etuuksien hallintaan, mutta kohtaa kasvavaa painostusta aktivistisijoittajilta.
Mahdollinen sopimus Sycamoren kanssa olisi suuri uhkapeli pääomasijoitusyhtiölle, joka hallinnoi noin 10 miljardin dollarin varallisuutta. Analyytikot uskovat, että Sycamore tarvitsee lisäkumppaneita viedäkseen Walgreensin kokonaan pörssistä.
Elizabeth Anderson von Evercore kommentoi, että Walgreensin rakenneuudistus julkisten markkinoiden ulkopuolella olisi todennäköisesti helpompi toteuttaa. On epäselvää, pysyykö Walgreens kokonaisuutena vai jaetaanko se Sycamoren alaisuudessa useampaan osaan.
Sycamore on tunnettu sijoituksista vaikeuksissa oleviin vähittäiskaupan yrityksiin, kuten Loftiin, Hot Topiciin ja Staplesiin, joka ostettiin vuonna 2017 7 miljardilla dollarilla. Sycamoren neuvonantaja John Lederer on ollut Walgreensin hallituksessa vuodesta 2015 lähtien, mikä voisi edistää neuvotteluja.
