Der deutsche Automobilriese Volkswagen steht vor einer umfassenden Restrukturierung, um seine Krise zu bewältigen. Das Unternehmen plant die Schließung mehrerer Werke in Deutschland und den Abbau von Zehntausenden Arbeitsplätzen. Ziel ist es, die hohen Kosten zu senken und die Profitabilität zu steigern. Doch die zentrale Frage bleibt, ob diese Maßnahmen ausreichen, um die bestehenden Probleme nachhaltig zu lösen.

Translation:
Saksalainen autoteollisuusjätti Volkswagen on laajamittaisen uudelleenjärjestelyn edessä selviytyäkseen kriisistään. Yritys suunnittelee useiden tehtaiden sulkemista Saksassa ja kymmenien tuhansien työpaikkojen vähentämistä. Tavoitteena on alentaa korkeita kustannuksia ja lisätä kannattavuutta. Keskeinen kysymys on kuitenkin edelleen, riittävätkö nämä toimenpiteet ratkaisemaan olemassa olevat ongelmat kestävästi.

Volkswagen kirjasi vuoden 2024 kolmannella neljänneksellä jyrkän 64 % voiton laskun, mikä pahensi entisestään yhtiön jo ennestään vaikeaa tilannetta. Erityisen ongelmallinen on Kiinan markkina, missä toimitukset laskivat vuoden ensimmäisten yhdeksän kuukauden aikana 10 %. Kiinan yhteisyritysten tuotot ovat tänä vuonna noin 1,6 miljardia euroa, mikä on noin puolet edellisvuoden arvosta. Kotimaisista kiinalaisista valmistajista tuleva kilpailu, jotka tarjoavat edullisempia ja suorituskykyisempiä ajoneuvoja, on rakenteellinen haaste, jota ei ole helppo kääntää.

Lisäksi heikolle suoritukselle Kiinassa Volkswagen kamppailee syklisen laskusuhdanteen kanssa Euroopan automarkkinoilla. Ajoneuvomyynti Euroopassa laskee tänä vuonna 14 miljoonaan verrattuna 16 miljoonaan ennen pandemiaa. Tämä kehitys pakottaa konsernin harkitsemaan ja mukauttamaan kustannusrakennettaan radikaalisti.

Merkittävä osa ongelmista liittyy Volkswagenin keskeisen liiketoiminnan katteisiin. Kolmannella neljänneksellä voittomarginaalit laskivat vain 1,8 %:iin liikevaihdosta, mikä on selvästi alle vuoden tavoitteen, joka on 5,6 %. Vertailun vuoksi Renault odottaa koko vuodelle EBIT-marginaaleiksi lähes 8 %. Päästäkseen marginaalitavoitteeseen Volkswagen suunnittelee nostavansa marginaalit 6,5 %:iin vuoteen 2026 mennessä ja on jo viime vuonna ilmoittanut suorituskyvyn parannuksista, joiden arvo on 10 miljardia euroa. Nykyiset toimenpiteet tehtaiden sulkemiseksi ja työpaikkojen vähentämiseksi voisivat säästää vielä 4 miljardia euroa lisäykseksi, mikä merkitsee noin 15 % VW:n liikevaihdosta – enemmän kuin tarpeeksi marginaalitavoitteen saavuttamiseksi.

Tästä laajoista toimenpiteistä huolimatta sijoittajat pysyvät skeptisinä. Monet pelkäävät, että hintakilpailu erityisesti kiinalaisten valmistajien kanssa ja marginaalipaineet sähköajoneuvoista rasittavat edelleen kannattavuutta. Lisäksi suunnitellut rakenneuudistukset kohtaavat vastustusta, koska suuret työpaikkojen menetykset ja tehdassulkemiset tuovat mukanaan sosiaali- ja talouspoliittisia haasteita.

Volkswagenin osakkeet käydään kauppaa pörssissä 3,3-kertaisella kerroin odotettuihin vuosivoittoihin nähden. Tämä heijastaa sijoittajien luottamuksen puutetta siihen, että yhtiö pystyy selviytymään kriisistään onnistuneesti.