Johtajien liiketoiminta Ranska – 365 päivää
Track insider buying and selling activity for Ranska stocks. See which company executives are buying and selling shares. (365 päivää)
Yritykset
201
Transaktiot
3113
Ajanjakso
22.9.2025 – 21.9.2026
22.9.2025 – 21.9.2026
1 152 852 700,00 EUR
8
22.9.2025 – 21.9.2026
659 455 230,00 EUR
24
22.9.2025 – 21.9.2026
513 165 280,00 EUR
18
22.9.2025 – 21.9.2026
341 213 053,00 EUR
19
22.9.2025 – 21.9.2026
316 981 774,60 EUR
8
22.9.2025 – 21.9.2026
184 729 060,00 EUR
11
22.9.2025 – 21.9.2026
133 880 755,00 EUR
140
22.9.2025 – 21.9.2026
125 702 320,00 EUR
2
22.9.2025 – 21.9.2026
77 575 920,00 EUR
3
22.9.2025 – 21.9.2026
67 887 490,00 EUR
13
22.9.2025 – 21.9.2026
63 717 104,00 EUR
10
22.9.2025 – 21.9.2026
55 333 816,00 EUR
5
22.9.2025 – 21.9.2026
30 018 534,00 EUR
5
22.9.2025 – 21.9.2026
27 000 000,00 EUR
1
22.9.2025 – 21.9.2026
22 527 008,00 EUR
9
22.9.2025 – 21.9.2026
21 950 212,00 EUR
3
22.9.2025 – 21.9.2026
18 468 236,00 EUR
4
22.9.2025 – 21.9.2026
17 849 882,00 EUR
11
22.9.2025 – 21.9.2026
17 657 308,00 EUR
10
22.9.2025 – 21.9.2026
15 002 216,00 EUR
11
22.9.2025 – 21.9.2026
12 472 340,00 EUR
49
22.9.2025 – 21.9.2026
12 132 018,40 EUR
296
22.9.2025 – 21.9.2026
10 742 396,00 EUR
9
22.9.2025 – 21.9.2026
9 195 425,00 EUR
211
22.9.2025 – 21.9.2026
8 993 624,00 EUR
24
22.9.2025 – 21.9.2026
8 778 052,00 EUR
2
22.9.2025 – 21.9.2026
8 300 000,00 EUR
2
22.9.2025 – 21.9.2026
8 074 997,00 EUR
2
22.9.2025 – 21.9.2026
6 789 092,50 EUR
15
22.9.2025 – 21.9.2026
6 266 044,00 EUR
43
22.9.2025 – 21.9.2026
6 087 654,50 EUR
20
22.9.2025 – 21.9.2026
4 350 000,50 EUR
2
22.9.2025 – 21.9.2026
4 049 296,50 EUR
145
22.9.2025 – 21.9.2026
3 595 476,20 EUR
32
22.9.2025 – 21.9.2026
3 482 032,20 EUR
5
22.9.2025 – 21.9.2026
3 274 422,00 EUR
16
22.9.2025 – 21.9.2026
3 267 363,80 EUR
7
22.9.2025 – 21.9.2026
2 626 525,50 EUR
2
22.9.2025 – 21.9.2026
2 497 500,00 EUR
1
22.9.2025 – 21.9.2026
2 093 317,00 EUR
22
22.9.2025 – 21.9.2026
1 786 947,20 EUR
5
22.9.2025 – 21.9.2026
1 562 483,75 EUR
10
22.9.2025 – 21.9.2026
1 522 643,50 EUR
8
22.9.2025 – 21.9.2026
1 380 615,45 EUR
4
22.9.2025 – 21.9.2026
1 200 000,00 EUR
1
22.9.2025 – 21.9.2026
983 042,46 EUR
8
22.9.2025 – 21.9.2026
826 336,20 EUR
7
22.9.2025 – 21.9.2026
787 812,00 EUR
5
22.9.2025 – 21.9.2026
775 256,00 EUR
14
22.9.2025 – 21.9.2026
763 023,20 EUR
100
Yritys | Netto-ostot | Päivämäärä | |||
|---|---|---|---|---|---|
1 152 852 700,00EUR | 1 152 852 700,00EUR | — | 8 | ||
659 455 230,00EUR | 659 455 230,00EUR | — | 24 | ||
513 165 280,00EUR | 513 165 280,00EUR | — | 18 | ||
341 213 053,00EUR | 351 459 900,00EUR | 10 246 847,00EUR | 19 | ||
316 981 774,60EUR | 316 982 700,00EUR | 925,40EUR | 8 | ||
184 729 060,00EUR | 184 729 060,00EUR | — | 11 | ||
133 880 755,00EUR | 133 894 984,00EUR | 14 229,00EUR | 140 | ||
125 702 320,00EUR | 125 702 320,00EUR | — | 2 | ||
77 575 920,00EUR | 155 151 840,00EUR | 77 575 920,00EUR | 3 | ||
67 887 490,00EUR | 67 887 490,00EUR | — | 13 | ||
63 717 104,00EUR | 86 999 870,00EUR | 23 282 766,00EUR | 10 | ||
55 333 816,00EUR | 55 333 816,00EUR | — | 5 | ||
30 018 534,00EUR | 30 018 534,00EUR | — | 5 | ||
27 000 000,00EUR | 27 000 000,00EUR | — | 1 | ||
22 527 008,00EUR | 22 527 008,00EUR | — | 9 | ||
21 950 212,00EUR | 21 950 212,00EUR | — | 3 | ||
18 468 236,00EUR | 18 468 236,00EUR | — | 4 | ||
17 849 882,00EUR | 17 849 882,00EUR | — | 11 | ||
17 657 308,00EUR | 17 657 308,00EUR | — | 10 | ||
15 002 216,00EUR | 15 002 216,00EUR | — | 11 | ||
12 472 340,00EUR | 205 308 400,00EUR | 192 836 060,00EUR | 49 | ||
12 132 018,40EUR | 12 231 236,00EUR | 99 217,60EUR | 296 | ||
10 742 396,00EUR | 10 742 396,00EUR | — | 9 | ||
9 195 425,00EUR | 9 195 425,00EUR | — | 211 | ||
8 993 624,00EUR | 9 283 485,00EUR | 289 861,00EUR | 24 | ||
8 778 052,00EUR | 8 778 052,00EUR | — | 2 | ||
8 300 000,00EUR | 8 300 000,00EUR | — | 2 | ||
8 074 997,00EUR | 8 074 997,00EUR | — | 2 | ||
6 789 092,50EUR | 6 789 092,50EUR | — | 15 | ||
6 266 044,00EUR | 6 266 044,00EUR | — | 43 | ||
6 087 654,50EUR | 6 106 014,50EUR | 18 360,00EUR | 20 | ||
4 350 000,50EUR | 4 350 000,50EUR | — | 2 | ||
4 049 296,50EUR | 4 049 296,50EUR | — | 145 | ||
3 595 476,20EUR | 3 595 476,20EUR | — | 32 | ||
3 482 032,20EUR | 3 482 032,20EUR | — | 5 | ||
3 274 422,00EUR | 3 311 922,00EUR | 37 500,00EUR | 16 | ||
3 267 363,80EUR | 3 267 363,80EUR | — | 7 | ||
2 626 525,50EUR | 2 626 525,50EUR | — | 2 | ||
2 497 500,00EUR | 2 497 500,00EUR | — | 1 | ||
2 093 317,00EUR | 4 585 457,00EUR | 2 492 140,00EUR | 22 | ||
1 786 947,20EUR | 1 786 947,20EUR | — | 5 | ||
1 562 483,75EUR | 2 101 738,00EUR | 539 254,25EUR | 10 | ||
1 522 643,50EUR | 1 522 643,50EUR | — | 8 | ||
1 380 615,45EUR | 2 070 923,20EUR | 690 307,75EUR | 4 | ||
1 200 000,00EUR | 1 200 000,00EUR | — | 1 | ||
983 042,46EUR | 1 019 182,56EUR | 36 140,10EUR | 8 | ||
826 336,20EUR | 826 336,20EUR | — | 7 | ||
787 812,00EUR | 787 812,00EUR | — | 5 | ||
775 256,00EUR | 2 735 233,00EUR | 1 959 977,00EUR | 14 | ||
763 023,20EUR | 763 023,20EUR | — | 100 |
© 2026 Eulerpool Research Systems, Finanssivalvonta (Fiva)
Tietoedun, joka maksaa itsensä takaisin.
Johtajien liiketoiminta
Työkalut
Usein kysytyt kysymykset insiderikaupasta
Insiderkauppa viittaa ei julkisesti saatavilla olevien tietojen käyttämiseen, jotka henkilöllä tai yrityksellä on toisesta henkilöstä tai yrityksestä, ostaakseen tai myydäkseen osakkeita tai muita arvopapereita taloudellisen hyödyn saamiseksi.
Kyllä, sisäpiirikauppa on laitonta. Se on rikkomus arvopaperikaupan sääntelylakia vastaan.
Insiderkaupan seuraukset ovat vakavia. On vaarana, että henkilö, joka käyttää sisäpiiritietoja, voi syyllistyä rikolliseen toimintaan. Lisäksi tämä saattaa johtaa luottamuksen menetykseen markkinoilla ja haitata hintojen muodostumista.
Yritykset voivat toteuttaa joitakin toimenpiteitä sisäpiirikaupan estämiseksi. Nämä sisältävät kaupankäynnin valvonnan kontrollien ja menettelyjen perustamisen sekä vaatimustenmukaisuusohjelmien kehittämisen, jotka varmistavat, että kaikki työntekijät ovat tietoisia yrityksen säännöistä ja ohjeista arvopaperikaupassa.
Insiderkauppaa voi harjoittaa henkilö, yritys tai instituutio. Joitakin yleisimmin mukana olevia tahoja ovat yrityksen sisäpiiriläiset, kuten työntekijät, neuvonantajat, analyytikot tai johtajat.
Saksassa arvopaperikauppaa säätelevät arvopaperimarkkinalaki (WpHG) sekä asetus (EU) N:o 596/2014 (markkinoiden väärinkäyttöä koskeva asetus) sisäpiirikauppaa.
WpHG:n rikkomisesta voidaan seurata rangaistuksia, kuten sakkorangaistuksia, vankeusrangaistuksia tai jopa arvopapereilla käymisen kieltoa.
Markkinoiden väärinkäyttöasetuksen rikkomisesta seuraavat rangaistukset voivat sisältää sakkoja, vankeusrangaistuksia tai arvopaperikaupankäynnin kiellon.
Saksassa liittovaltion rahoitusvalvontaviranomainen (BaFin) vastaa sisäpiirikaupan valvonnasta.
Yritysten tulee perustaa vaatimustenmukaisuusohjelma, joka varmistaa yrityksen arvopaperikauppaa koskevien sääntöjen ja käytäntöjen noudattamisen. Lisäksi yritysten tulee ottaa käyttöön kaupan valvontamenettely ja valvontatoimenpiteet, jotta sisäpiirin tiedot eivät johtaisi taloudelliseen hyötyyn.
Sijoittajat voivat minimoida sisäpiirikaupan riskin hankkimalla tietoa sijoitusyrityksistä ja varmistamalla, että yrityksillä on valvottu ja toteutettu vaatimustenmukaisuusohje.
Yrityksillä on velvollisuus perustaa vaatimustenmukaisuusohjelma, joka varmistaa yrityksen arvopaperikauppaa koskevien sääntöjen ja käytäntöjen noudattamisen. Lisäksi niiden tulee perustaa kaupan valvontamenettely ja toteuttaa valvontatoimenpiteet, jotta sisäpiirin tiedot eivät johtaisi taloudelliseen hyötyyn.
Jos yritys ei noudata arvopaperikaupan säännöksiä, se voi johtaa sakkoihin, vapauteen tai jopa arvopaperikaupan kieltoon.
Saksassa liittovaltion rahoitusvalvontaviranomainen (BaFin) vastaa sisäpiirikaupan valvonnasta.
Sisäpiiriluettelo on luettelo kaikista henkilöistä, joilla on pääsy sisäpiirin tietoihin. Yritysten tulee luoda sisäpiiriluettelo ja toimittaa se BaFinille tarkistettavaksi.
Lisää työkaluja ja analyysejä
Ilmaiset työkalut ja markkinadata Eulerpoolilta.
Aktienlöytäjä
Seuloi 20 000+ osaketta maailmanlaajuisesti yli 1 000 000 datapistettä käyttäen.
Supersijoittajat
Seuraa maailman suurimpien sijoittajien salkuja
Osinkokalenteri
Suunnittele passiivinen tulovirta osinkojen maksupäivien avulla.
Tuloskalenteri
Osavuosikatsausten päivämäärät ja kellonajat yhdellä silmäyksellä.
Talouskalenteri
Taloustapahtumat ja tiedot yli 200 maasta.
Makrotaloudelliset tiedot
Yksityiskohtaiset makrotaloudelliset tiedot ja indikaattorit maittain.
Kongressiseuranta
Yhdysvaltain kongressin jäsenten STOCK Act -ilmoitukset
Fear & Greed Index
Markkinatunnelman indikaattori
Krypton Fear & Greed -indeksi
Kryptomarkkinoiden tunnelma
Ideat
Kureerattuja osakelistoja strategian, indeksin ja maan mukaan.
Toimialat
Parhaat osakkeet lajiteltuina toimialan ja sektorin mukaan.
Maat
Osakemarkkinat ja pääyritykset maittain.
Strategia
Todistetut sijoitusstrategiat historiallisilla tuotoilla.
Indeksi
Suurten osakeindeksien kehitys ja koostumus.
ETFs
Yli 9 000 ETF:ää tarjoajan, omaisuusluokan ja indeksin mukaan.
Krypto
Tärkeimpien kolikoiden livehinnat ja markkina-arvot.
Hyödykkeet
Gold, oil, gas, metals, agriculture and electricity prices.
Valuutta
Tärkeimpien valuuttaparien livekurssit.
Sanasto
Kattava pörssileksikon rahoitus- ja osakkeiden termeille
Blogi
Uutiset, kumppanuudet ja tuote-ilmoitukset
Mitä ovat johdon liiketoimet?
Johdon liiketoimet ja sisäpiirikaupat voidaan tiivistää termin insiderkauppa alle. Englanniksi käytetään yleisesti termiä Directors Dealings.
Nämä ovat osakkeiden ostoja ja myyntejä henkilöille, joilla on sisäpiiritietoa kyseisestä yhtiöstä.
Mutta kuka ylipäätään katsotaan sisäpiiriläiseksi?
Sisäpiiriläinen tietää ei-julkisesti tunnetuista olosuhteista, jotka koskevat julkisesti noteerattuja yhtiöitä ja jotka voivat vaikuttaa merkittävästi hintaan – esimerkiksi siksi, että hän on saanut tämän sisäpiiritiedon ammattinsa vuoksi.
Sisäpiiritiedon voi muodostaa esimerkiksi tieto siitä, että noteeratulla yhtiöllä on edessään pääoman muutostoimenpide tai merkittävän osuuden hankkiminen.
Sisäpiiriläinen ei välttämättä ole henkilö, jolla on ammatillinen suhde liikkeeseenlaskijaan. Sisäpiiriläinen voi olla myös lähisukulainen tai henkilö, joka asuu samassa taloudessa.
Sisäpiirikauppa on kielletty.
On tärkeää ymmärtää, että sisäpiirikauppa on kielletty.
Noteeratun yhtiön on julkistettava kaikki tiedot, jotka voivat vaikuttaa osakkeen hintaan, mahdollisimman pian. Jos sisäpiiriläinen ostaa tai myy osakkeita näiden vielä julkistamattomien tietojen perusteella, se on rangaistavaa.
Näin ollen on selvää, että julkaistut sisäpiirikaupat eivät yleensä ole kauppoja, joilla olisi merkittävää lyhyen aikavälin vaikutusta noteeratun yhtiön osakkeen hintaan.
Pikemminkin sisäpiirikauppojen taustalla on sisäpiiriläisen uskomus yhtiön positiivisesta tai negatiivisesta tulevasta kehityksestä.
Laillisten sisäpiirikauppojen suhteuttaminen ei kuitenkaan tarkoita, etteikö niillä voisi olla vaikutusta osakkeen hintaan.
Sisäpiiriläisten velvoitteet
Jos olet noteeratun yhtiön hallituksen jäsen, hallintoneuvosto jäsen tai johtava tehtävissä oleva henkilö ja ostat tai myyt sisäpiiritiedon perusteella oman yhtiösi osakkeita, sinun on ilmoitettava tästä yhtiölle viipymättä (kolmen arkipäivän kuluessa).
Yhtiön on tämän jälkeen julkistettava nämä tiedot viipymättä (kahden arkipäivän kuluessa).
Sama koskee edellä mainittujen henkilöiden perheenjäseniä ja muita osallisia osapuolia, kuten sisäpiiriläiseen läheisesti liittyviä oikeushenkilöitä, luottamuksellisia tehtäviä hoitavia laitoksia (esim. säätiöt) tai henkilöyhtiöitä.
Ilmoitusraja on ollut 20 000 euroa kalenterivuodessa vuodesta 2020 lähtien (aiemmin 5 000 euroa).
Mainitut tiedot koskevat saksalaisia yhtiöitä.
Miten Eulpoolin Directors Dealings -työkalu toimii?
Eulpoolin Directors Dealings -työkalun avulla voit helposti selvittää, mitä Directors Dealingeja on saatavilla saksalaisissa yhtiöissä viimeisen 7, 30 tai 365 päivän aikana. Osakkeista saadut Directors Dealings USA:sta lisätään lähitulevaisuudessa.
- Etsi tietyn osakkeen Directors Dealingeja 7, 30 tai 365 päivän aikaväliltä.
- Etsi kaikki Directors Dealings 7, 30 tai 365 päivän ajanjaksolta.
Vaihtoehto 1: Etsi Directors Dealingeja tietystä osakkeesta.
Jos haluat tarkistaa, onko tietyllä osakkeella ollut sisäpiirikauppatoimintaa äskettäin, voit etsiä sitä osakkeen nimen tai osakkeen ISINin avulla.
Vaihtoehto 2: Etsi kaikki Directors Dealings
Jos haluat tietää, mitä Directors Dealingeja on tapahtunut kaikissa saksalaisissa pörssinoteeratuissa yhtiöissä äskettäin, Eulpoolin Directors Dealings -työkalu voi myös auttaa sinua.
Avaa sivu ja valitse haluamasi ajanjakso, niin näet välittömästi kaikki Directors Dealings taulukossa. Mutta kuinka taulukko luetaan?
Näin taulukko luetaan
- Liikkeeseenlaskija
- ISIN
- Ostovolyymi
- Myyntivolyymi
- Lukumäärä
- Erotus
Liikkeeseenlaskija/ISIN
Nimien (liikkeeseenlaskija) ja ISINin avulla voit tunnistaa osakkeen yksiselitteisesti. Napsauttamalla molempia parametreja saat lisätietoja valitun osakkeen sisäpiirikaupasta. Lisää siitä kuitenkin myöhemmin.
Osto- ja myyntivolyymi
Kun tarkastelet osto- ja myyntivolyymia, näet, kuinka suuri volyymi osakkeista on vaihdettu sisäpiirikauppana. Esimerkiksi jos osake on arvoltaan 100 euroa ja sisäpiiriläinen ostaa sen 100 kertaa, näet ostovolyymin sarakkeessa arvon 10 000 euroa. Jos sisäpiiriläinen on myynyt osakkeita samalla summalla, näet 10 000 euroa myyntivolyymissä.
Erotus
Erotus lasketaan osto- ja myyntivolyymin perusteella. Jos osakkeen sisäpiirikauppatapahtuma sisältää 100 000 euron ostovolyymin, mutta vain 50 000 euron myyntivolyymin, näet erotuksessa vihreän arvon 50 000 euroa. Negatiivisen erotuksen tapauksessa näet punaisen numeron miinusmerkin kanssa. Tämä osoittaa, että sisäpiirikauppoissa myytiin enemmän osakkeita kuin ostettiin.
Lukumäärä
Lukumäärä osoittaa, kuinka paljon sisäpiirikauppaa on tapahtunut kyseisessä yhtiössä. Sekä ostot että myynnit sisältyvät tähän.
Järjestä taulukko
Nyt tiedät kuinka taulukko luetaan. Kuitenkin, jos käytät vaihtoehtoa 2, sinun on silti järjestettävä tulokset. Eulpoolin Directors Dealings -työkalussa voit järjestää kaikki sarakkeet ylhäältä alas (tai päinvastoin).
Jos napsautat esimerkiksi "ostovolyymia", tulokset järjestetään laskevassa järjestyksessä ostovolyymin perusteella johtavaksi kriteeriksi. Jos napsautat sitä uudelleen, järjestys muuttuu laskevasta nousevaksi.
Sama on mahdollista myös kaikkien muiden sarakkeiden kanssa. Aina kun napsautat vastaavaa saraketta, siitä tulee tulosten järjestelyn johtava kriteeri.
Voit mukauttaa sisäpiirikauppoja koskevia tuloksia mieleistäsi. Jos olet löytänyt osakkeen, joka on huomioitava, esimerkiksi korkean lukumäärän Directors Dealingeja tai merkittävän erotuksen vuoksi, haluat luonnollisesti kerätä lisätietoja. Kuten aiemmin mainittu, Eulpoolin Directors Dealings -työkalu auttaa sinua siinä.
Lisätietoja sisäpiirikaupasta
Napsauttamalla liikkeeseenlaskijaa tai ISINia sinut ohjataan sivulle, jolla on lisätietoja yhtiöstä. Yhtiön liiketoimintamallin ja osakkeen hinnan lisäksi näet, kuinka paljon sisäpiirikauppaa on tapahtunut viimeisen 7, 30 ja 365 päivän aikana (lukumäärä, erotus).
Erityisesti voit nähdä taulukossa ilmoituksia siitä, kuka tarkalleen teki sisäpiirikaupan. Velvoitetun osapuolen lisäksi näet kaupan volyymin, sisäpiiriläisen aseman (mukaan lukien lähisuhde, johtokunta), osakkeen hinnan kaupan ajankohdassa, kaupankäynnissä olevien osakkeiden lukumäärän ja kaupan päivämäärän. Näin voit seurata kaikkia Directors Dealingeja yksityiskohtaisesti.
Nyt voit aloittaa lisätutkimuksen ja selvittää laadullisten tietojen avulla, mikä tarkalleen johtaa sisäpiirikauppaan.
Mistä sisäpiirikauppaa koskevat tiedot tulevat?
Lopuksi vastaus tärkeään kysymykseen. Saamme Eulpoolin Directors Dealings -työkalusta tiedot suoraan Saksan Federal Financial Supervisory Authority (BaFin) -viranomaiselta.
USA:n osakkeiden Directors Dealingsia varten olemme tulevaisuudessa riippuvaisia United States Securities and Exchange Commission (SEC) -tiedoista.
Tarjoamme myös Equity Screeningiä korkeimmalla mahdollisella tiedon laadulla.
Miksi sisäpiirikauppa on kielletty ja kuinka sinä sijoittajana voit silti hyötyä siitä.
Osiossa "Mitä ovat Directors Dealings?" olemme muun muassa tiedottaneet sisäpiiriläisten velvoitteista. Mutta miksi sisäpiirikauppa ylipäätään täytyy raportoida?
Sisäpiirikauppa voi vaikuttaa hintaan
Toistaksi: Julkisesti noteeratuissa yhtiöissä kaikki tiedot, jotka voivat vaikuttaa osakkeen hintaan, on julkistettava. Tämä on selvää kaikille neljännesvuositulosten ja vastaavien tapauksessa. Kuitenkin direktörien kaupat voivat myös vaikuttaa osakkeen hintaan.
Kuvitellaan, että yhtiön toimitusjohtaja, joka on raportoinut erinomaisia lukuja äskettäin, myy yhtäkkiä suuremman osan omista osakkeistaan. Jos olet sijoittanut tähän yhtiöön, toimitusjohtajan osakkeiden myynti olisi ehdottomasti relevanttia tietoa sinulle. Ehkä myynti on merkki heikompaan tulevaan kehitykseen tai muista puutteista yhtiön sisällä. Loppujen lopuksi, jos toimitusjohtajalla ei ole parhaat tiedot yhtiöstä, niin kenellä on?
Jos toimitusjohtajaa ei vaadittaisi julkistamaan myyntiään, ymmärrät, miksi (julkistamaton) sisäpiirikauppa on kielletty. Toimitusjohtaja on eliminoinut epäreilun edun sillä, että hänellä on pääsy etuoikeutettuihin tietoihin verrattuna sijoittajiin.
Tietenkin se on myös kielletty ja jopa rangaistavaa, jos esimerkiksi toimitusjohtaja ostaa tai myy osakkeita ad-hoc-pakollisten tietojen perusteella. Jos hän esimerkiksi tietää uhkaavasta konkursista, jota ei vielä ole julkaistu, hän ei saa myydä osakkeita.
Pohjimmiltaan Saksassa sisäpiirikauppa on myös kielletty neljännesvuositulosten julkaisemisen aikana ja listautumisannin (IPO) aikana.
Yhteenvetona voidaan todeta, että ilman näitä mekanismeja pääomamarkkinoiden toiminta olisi vaarassa.
Voit hyötyä sisäpiirikaupasta.
Koska sisäpiirikauppa on julkistettava, voit yksityisenä sijoittajana hyötyä siitä.
On kuitenkin tärkeää huomata, että päätös osakkeen puolesta tai sitä vastaan ei saisi perustua pelkästään sisäpiirikauppaan. Loppujen lopuksi ainoastaan oston tai myynnin puhdas tosiasia on aluksi kysymyksessä. Syyt sen takana selviävät vasta myöhemmin tai monissa tapauksissa ei lainkaan.
On myös otettava huomioon, että johtajat ovat usein puolueellisia oman yhtiönsä kanssa. Näin ollen he saattavat nähdä yhtiön tulevaisuuden positiivisemmaksi kuin se todellisuudessa on ja ostaa yhtiön osakkeita tämän käsityksen perusteella. Tällaisissa tapauksissa sisäpiiritietoa ei ole saatavilla. On myös mahdollista, että johtajat voivat tarkoituksella ostaa osakkeita vaikuttaakseen positiivisesti yhtiön osakkeen hintaan.
Kuka on sisäpiiriläinen?
Toinen tärkeä kysymys sisäpiirikauppaa arvioitaessa on: Kuka on ylipäätään sisäpiiriläinen? Yleisesti voidaan sanoa seuraavaa: Mitä korkeampi sisäpiiriläisen asema, sitä merkityksellisempi sisäpiirikauppa on. Syy tähän on looginen, sillä korkeammalla asemalla oleva henkilö on yleensä parhaalla tiedolla.
Arvioi Directors Dealingeja ja myyntejä eri tavalla
Tämän luvun päätteeksi haluamme korostaa tärkeää näkökohtaa. Nimittäin, että ostoja ja myyntejä ei tulisi pitää vastaavina.
Johtajien liiketoimet ovat (hieman) positiivinen indikaattori.
Voimme esittää itsellemme yksinkertaisen kysymyksen, miksi ostamme osakkeita. Vastaus on 99,9 %:ssa tapauksista se, että haluamme saavuttaa positiivisen tuoton. Ja todennäköisesti johtajat ostavat osakkeita samasta syystä useimmissa tapauksissa.
Kuten edellisessä osiossa mainittiin, täällä ei välttämättä ole merkittäviä sisäpiirintietoja.
Sisäpiirin osakkeiden ostaminen voi kuitenkin olla (vahvasti) positiivinen indikaattori. Mutta vain, jos sisäpiiriläinen ostaa osakkeet omilla varoillaan. Toisaalta osakkeet tai optio-paketit osana palkkiota eivät ole positiivinen indikaattori, koska tässä tapauksessa ei tehdä tietoista päätöstä yrityksen puolesta.
Vielä positiivisempi on nähdä yritys, jossa on äskettäin ollut useita yhden henkilön ostoja tai useiden henkilöiden ostoja. Tällaisessa yrityksessä syvällisempi analyysi on suositeltavaa. Voit löytää nämä yritykset Eulerpool's Directors Dealings Tool -työkalulla.
Sisäpiirin osakkeiden myynti ovat (vahvasti) negatiivinen indikaattori.
Osakkeiden myyntiin voi olla monia syitä. Sijoittajien tulisi kuitenkin olla varovaisia, kun hallituksen jäsenten tai institutionaalisten sijoittajien tekemät suuret myynti tapahtuvat. Tämäntyyppinen myyntisignaali voi viitata ongelmiin tai epävarmuuksiin yrityksessä ja saattaa aiheuttaa osakekurssin laskun. On suositeltavaa seurata tällaisia myyntejä tarkasti ja analysoida taustaa ennen omaa myyntipäätöstä. Myynneistä on tärkeää säilyttää kylmä pää ja olla toimimatta puhtaasti paniikista. Sokean myynnin sijaan sinun tulisi tutustua faktoihin, tehdä tietoinen päätös ja mahdollisesti hakea finanssineuvonantajan mielipidettä.
Mutta sisäpiirin osakkeiden myynnin tapauksella kannattaa katsoa tarkemmin kuin johtajien liiketoimissa. Erityisesti silloin, kun yrityksellä näyttää ulospäin olevan hyvin.
On myös tärkeää tietää, kuinka monta omaa osaketta sisäpiiriläinen myi. 5 %:lla se on luonnollisesti vähemmän relevantti kuin 50 %:lla.
Jos esimerkiksi toimitusjohtaja myy, tulisi ehdottomasti katsoa tarkemmin.
Arvioi aina konteksti.
Mutta tässäkin pätee sama. Ilman kontekstia kokonaisuuden arvioiminen on vaikeaa. Tämä selkenee esimerkillä lähimenneisyydestä.
Elon Musk on myynyt miljardien dollarien arvoisesti Teslan osakkeita toimitusjohtajana. Ilman kontekstia tämä otsikko väittäisi todennäköisesti (vahvasti) negatiivisia vaikutuksia Teslan osakkeeseen. Koska myynti tehtiin kuitenkin Twitterin hankinnan rahoittamiseksi, myynti voidaan nähdä eri (positiivisemmassa) valossa.
Emme halua tehdä lausuntoa näiden toimenpiteiden mielekkyyden tai mieletönteyden suhteen, vaan pikemminkin havainnollistaa, kuinka vahvasti konteksti luokittelee sisäpiirintietoon perustuvan kaupankäynnin.
Mitä tiede sanoo sisäpiirintietoon perustuvasta kaupankäynnistä?
Artikkelin päätteeksi haluamme lyhyesti käsitellä, mitä tiede sanoo sisäpiirintietoon perustuvasta kaupankäynnistä. Sisäpiirintietoon perustuvia kauppoja on jo tutkittu erilaisissa tieteellisissä tutkimuksissa.
Yleisesti voidaan todeta, että sisäpiirintietoon perustuvat kaupat voivat tarjota tietoa tulevista tuotoista. Tässä suhteessa johtajien ostot vaikuttavat keskimäärin positiivisemmin osakekurssiin kuin sisäpiirin myynti negatiivisesti.
Tiede myös vahvistaa, että korkeammalla tasolla olevien henkilöiden sisäpiirintietoon perustuvilla kaupoilla on suurempi vaikutus osakekurssiin.
Myös vain loogista. Mitä suurempi kauppa, sitä relevantti. Mitä enemmän ihmisiä tekee kauppaa, sitä relevantti.
Lopuksi on kuitenkin yksi uusi tieteellinen tieto tälle artikkelille. On todettu, että sisäpiirintietoon perustuvilla kaupoilla on suurempi vaikutus pienempien yritysten kurssiin kuin suuremmilla.
Lisätietoa löydät esimerkiksi 2iQ Research ja The Evidence-Based Investor.
FAQ
Perustiedot insideriostoksista
Kuinka voit hyötyä sisäpiirin ostoista?
Sisäpiirintietoon perustuvissa kaupoissa ovat sekä johtajien ostot että sisäpiirin myynti. Nämä sisäpiirin liiketoimet voivat toimia ostoilmoituksina yksityisille sijoittajille, koska ne perustuvat sisäpiirille saatavilla oleviin sisäpiirintietoihin. Sisäpiirin ostoja kutsutaan usein johtajien liiketoimiksi. Eulerpool saa tiedot suoraan BaFinilta ja SEC:ltä.
Kuka katsotaan sisäpiiriläiseksi?
Sisäpiiriläinen tietää julkisesti tuntemattomista olosuhteista julkisesti noteerattujen yritysten ympärillä, jotka voivat vaikuttaa merkittävästi hintaan – esimerkiksi koska hänellä on pääsy näihin sisäpiirintietoihin ammattinsa kautta. Sisäpiirin tieto voi siis olla tieto siitä, että julkisesti noteeratulla yrityksellä on tulossa pääomatoimi tai merkittävän omistuksen hankkiminen. Sisäpiiriläinen ei välttämättä ole henkilö, jolla on ammatillinen yhteys liikkeeseenlaskijaan. Sisäpiiriläinen voi olla myös lähisukulainen ja henkilö, joka asuu samassa kotitaloudessa.
Oikeudelliset perusteet
Heinäkuusta 2002 lähtien arvopaperikauppalain (WpHG) 15a §:n mukaisesti listattujen yhtiöiden hallitus- ja hallintoneuvostojen jäsenten sekä heidän perheenjäsentensä arvopaperitapahtumat omasta yhtiöstään on raportoitava viipymättä ja yhtiön julkistettava. Sijoittajansuojan parantamislain tullessa voimaan lokakuun 30. päivänä 2004 WpHG:n 15a § muutettiin merkittävästi. Markkinarikkomuksista annetun asetuksen soveltamisen alkaessa heinäkuussa 2016 johtajien omiin liiketoimiin liittyvät lainsäädäntömääräykset on säädetty markkinarikkomuksista annetun asetuksen 19 artiklassa. Näiden liiketoimien julkistaminen on tärkeä panos sisäpiirintietoon perustuvan kaupankäynnin ja markkinoiden manipuloinnin ehkäisyyn. Lisäksi tieto tällaisista liiketoimista on markkinoille erittäin tärkeää, koska ne antavat viitteitä yhtiön johdon näkemyksestä liiketoiminnan tulevista näkymistä.
Mitä ilmoitusvelvollisuuksia sisäpiiriläisten on noudatettava?
Markkinarikkomuksista annetun asetuksen 19 artiklan mukaan johtajien on raportoitava liikkeeseenlaskijalle ja toimivaltaiselle viranomaiselle viipymättä kaikki henkilökohtaiset liiketoimet, jotka sisältävät tämän liikkeeseenlaskijan osakkeita tai velkamuodostuksessa olevia instrumentteja tai niihin liittyviä johdannaisia tai muita niihin liittyviä rahoitusvälineitä, viimeistään kolmen arkipäivän kuluttua transaktion päivämäärästä. Ilmoitusvelvollisuus koskee myös puolisoita, rekisteröityjä elämänkumppaneita, huollettavia lapsia ja muita sukulaisia, jotka ovat asuneet samassa kotitaloudessa vähintään vuoden ajan. Sama koskee johtajaan liittyviä juridisia henkilöitä, edunvalvojina toimivia tahoja (esim. säätiöitä) tai edunvalvontatarkoituksessa toimivia yhtiöitä. Henkilökohtaiset liiketoimet ovat ilmoitusvelvollisuuden alaisia, kun ne saavuttavat kalenterivuoden loppuun mennessä yhteensä 5 000 euroa. Tehostuttuaan 01.01.2020 BaFin on yleisen määräyksen kautta nostanut kynnysarvon 5 000 eurosta 20 000 euroon.
Mitä julkistamisvelvollisuuksia yrityksillä on?
Liikkeeseenlaskija vastaa ilmoitusvelvollisuuden alaisista liiketoimista johtajalta tai liittyvältä henkilöltä saadun vastaavan ilmoituksen vastaanottamisen jälkeen kahden arkipäivän kuluessa koko Euroopan unionissa sopivilla välineillä. Lisäksi liikkeeseenlaskija on velvollinen toimittamaan julkaistut tiedot yritysrekisteriin, joka tallentaa ne.