Japani poliittisen muutoksen kynnyksellä: riskejä keskuspankkipolitiikalle?

Japanin poliittinen maisema on mahdollisen mullistuksen edessä, mikä saattaa vaikuttaa keskuspankin rahapoliittisiin päätöksiin. Lähestyviä parlamenttivaaleja koskevat gallupit viittaavat siihen, että pääministeri Shigeru Ishiban johtama hallituskoalitio saattaa menettää enemmistönsä. Tämä voisi pakottaa liberaalidemokraattisen puolueen (LDP) etsimään toisen koalitiokumppanin pysyäkseen vallassa. Tämä veisi Japanin keskuspankilta (BOJ) sen tarvitseman vakaan poliittisen tuen, jotta se voisi edistää irtautumistaan pitkäaikaisesta äärimmäisen kevyestä rahapolitiikasta. Erityisesti, jos uusi koalitio muodostuu oppositiorivistä tulevan kumppanin kanssa, joka haluaa enimmäkseen pitää korot matalina, voisi rahapolitiikka joutua uudelleen paineen alle. Analyytikot huomauttavat, että palkankorotuksia koskeva keskustelu voisi estää BOJ:a korottamasta korkoja, mikäli palkkakehityksen tulevaisuudesta ei ole selvyyttä. Jos hallitus menettää enemmistönsä, joukkovelkakirjamarkkinat saattaisivat reagoida odotukseen menojen kasvusta ja korkojen nousun viivästymisestä. BOJ on äskettäin luopunut negatiivisista koroista ja suunnittelee asteittaista siirtymistä maltillisempaan korkoympäristöön, kun 2 %:n inflaatiotavoitteen saavuttaminen näyttää olevan näköpiirissä. Poliittisen tuen epävarmuus vaalien jälkeen voisi kuitenkin merkittävästi vaikeuttaa tätä polkua. Jos nykyinen LDP-Komeito-koalitio menettää enemmistönsä, voi syntyä uusia eteenpäin suuntautuvia, mutta arvaamattomia koalitioita pienempien puolueiden, kuten Japan Innovation Partyn tai Democratic Party for the People, kanssa. Tällainen poliittinen kokoonpano voisi asettaa BOJ:n rahapolitiikan uuteen haasteeseen. Joka tapauksessa markkinat odottavat jännityksellä, miten poliittisten liittoumien kehitys Japanissa vaikuttaa taloudelliseen ja rahoitukselliseen ympäristöön.