DAI on Ethereum-pohjainen stablecoin (vakaan hinnan kryptovaluutta), jonka liikkeellelasku ja kehitys ovat Maker Protocolin ja MakerDAO:n hajautetun autonomisen organisaation hallinnoimia. DAI:n hinta on löyhästi sidottu Yhdysvaltain dollariin ja se on vakuutettu sekoituksella muita kryptovaluuttoja, jotka talletetaan älykkäisiin sopimusvarastoihin aina, kun uutta DAI:ta luodaan. On tärkeää erottaa toisistaan Multi-Collateral DAI ja Single-Collateral DAI (SAI), joka on tokenin aikaisempi versio, joka voitiin vakuuttaa vain yhdellä kryptovaluutalla; SAI ei myöskään tue DAI:n säästökoron ominaisuutta, joka mahdollistaa käyttäjien ansaita säästöjä pitämällä DAI-tokeneita. Multi-Collateral DAI julkaistiin marraskuussa 2019.

Yksi DAI:n määrittävistä piirteistä on se, että sitä ei luonut yksittäinen henkilö tai pieni ryhmä perustajia. Sen sijaan sen ohjelmiston kehitystyö, joka ylläpitää DAI:a, ja uusien tokenien liikkeeseenlasku on MakerDAO:n ja Maker-protokollan hallinnoimaa. MakerDAO on hajautettu autonominen organisaatio — eräänlainen yhtiö, joka toimii hajautetusti älysopimusten avulla — itseään toteuttavia sopimuksia, jotka on ilmaistu ohjelmistokoodina ja toteutettu Ethereum-lohkoketjussa. Tätä organisaatiota hallinnoivat demokraattisesti sen Maker (MKR) hallintotokenien haltijat, jotka toimivat samankaltaisesti kuin perinteisen yhtiön osakkeet; MKR-haltijat voivat äänestää keskeisistä päätöksistä koskien MakerDAO:n, Maker-protokollan ja DAI:n kehitystä, ja heidän äänivaltansa on suhteutettu heidän omistamiensa Maker-tokenien määrään. Itse MakerDAO:n perusti alun perin tanskalainen yrittäjä Rune Christensen vuonna 2015. Ennen Maker-ekosysteemin päälle siirtymistään Christensen opiskeli biokemiaa ja kansainvälistä liiketoimintaa Kööpenhaminassa ja perusti Try China -kansainvälisen rekrytointiyhtiön.

Dai on markkina-arvoltaan toiseksi suurin hajautettu stablecoin, jonka on viime aikoina ohittanut Terra:n oma stablecoin — UST. Molemmat ovat kryptovaluuttojen tukemia ja sidottuja dollariin, kun taas johtavat stablecoinit kuten USDT, USDC ja BUSD ovat perinteisten omaisuuserien kuten käteisen, yrityslainojen, Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen ja yritysten papereiden tukemia (erityisesti USDT:n kohdalla nämä ovat olleet kasvavan tarkastelun kohteena). Mihin Dai sitten tarkalleen ottaen perustuu? Dai-stablecoin on vakuuspohjainen kryptovaluutta, joka on pehmeästi sidottu Yhdysvaltain dollariin. Käyttäjät luovat Daita tallettamalla krypto-omaisuuksia Maker Vaults -säilytyksiin Maker Protocol -alustalla. Käyttäjät voivat käyttää Maker Protocol -alustaa ja luoda säilytyksiä Oasis Borrow -palvelun kautta tai muiden yhteisön kehittämien käyttöliittymien avulla. Oasis Borrow:ssa käyttäjät voivat lukita vakuudeksi esimerkiksi ETH, WBTC, LINK, UNI, YFI, MANA, MATIC ja muita. Käyttäjät voivat sitten lainata vakuuksiaan vastaan Daita, kunhan he pysyvät vakuusasteen puitteissa, joka vaihtelee 101%:sta 175%:iin riippuen lukitun omaisuuslajin riskitasosta.

DAI:n pääasiallinen etu on sen pehmeä kytkentä Yhdysvaltain dollarin hintaan. Kryptomarkkinoilla vallitsee tunnetusti voimakas volatiliteetti, ja jopa suurimmat, erittäin likvidit kolikot, kuten Bitcoin, voivat kokea hinnanmuutoksia (sekä ylös- että alaspäin) yli 10 % yhden päivän aikana. Tällaisissa olosuhteissa kauppiaat ja sijoittajat pyrkivät luonnollisesti lisäämään turvasatamaomaisuuksia salkkuihinsa, joiden vakaa hinta saattaa auttaa tasoittamaan merkittäviä markkinoiden vaihteluita. Yksi tällainen omaisuuslaji ovat stablecoinit, joista DAI on esimerkki. Nämä ovat kryptovaluuttoja, joiden hinta on sidottu suhteellisen vakaan arvon omaaviin omaisuuksiin — useimmiten perinteisiin fiat-valuuttoihin, kuten USD tai EUR. Toinen keskeinen etu DAI:lle on se, että sitä hallinnoi ei yksityinen yritys, vaan hajautettu autonominen organisaatio ohjelmistoprotokollan kautta. Tämän seurauksena kaikkia tokenien liikkeellelaskuja ja polttotapahtumia hallinnoidaan ja kirjataan julkisesti Ethereum-alustalla toimivien itseohjautuvien älysopimusten avulla, mikä tekee koko järjestelmästä läpinäkyvämmän ja vähemmän alttiin korruptiolle. Lisäksi DAI-ohjelmiston kehitysprosessia ohjataan demokraattisemmalla tavalla — suoran äänestyksen avulla tokenin ekosysteemiin kuuluvien säännöllisten osallistujien toimesta.

Uusia DAI-tokeneita ei tuoteta louhimalla kuten Bitcoinia (BTC) ja Ethereumia (ETH), eikä niitä liikkeeseen lasketa yksityisen yrityksen toimesta omien liikkeeseenlaskupolitiikkojensa mukaisesti kuten Tetheriä (USDT). Sen sijaan kuka tahansa käyttäjä voi luoda uusia DAI-tokeneita hyödyntämällä Maker Protocol -protokollaa. Ethereum-lohkoketjussa toimiva Maker Protocol on ohjelmisto, joka hallinnoi DAI:n liikkeeseenlaskua. Säilyttääkseen pehmeän hintasidoksen Yhdysvaltain dollariin, Maker Protocol varmistaa, että jokainen DAI-token on vakuutettu asianmukaisella määrällä muita kryptovaluuttoja. Osana tätä prosessia protokolla sallii kenen tahansa käyttäjän tallettaa kryptovaluuttansa niin kutsuttuun holviin — älykkääseen sopimukseen Ethereum-lohkoketjussa — vakuudeksi ja luoda vastaavan määrän uusia DAI-tokeneita. DAI-tokeneiden kokonaismäärälle ei ole ylärajaa — tarjonta on dynaaminen ja riippuu siitä, kuinka paljon vakuuksia on talletettu holveihin millä tahansa ajanhetkellä. Marraskuussa 2020 liikkeellä oli noin 940 miljoonaa DAI-tokeneita.

DAI-tokenien ostaminen on mahdollista monilla verkkopohjaisilla alustoilla. Näihin kuuluvat hajautetun rahoituksen (DeFi) token-vaihtoprotokollat: * Uniswap * Compound Sekä perinteiset kryptovaluutanvaihtopalvelut: * Coinbase Pro * Binance * OKEx * HitBTC

Vaikka DAI oli ensimmäinen laatuaan, se alkoi menettää markkinaosuuttaan uusille vaihtoehdoille viimeisimmässä nousumarkkinassa, erityisesti Terra:n UST:lle – jota kutsutaan nyt TerraClassicUSD:ksi. Toisin kuin DAI, UST on alipanttattu ja algoritminen stablecoin, joka on sidottu Yhdysvaltain dollariin. Ilman riittävää vakuutta ja algoritmista suunnittelua johtuen, stablecoin ja sen taustalla oleva Terra, nyt TerraClassic, token eivät pystyneet suojautumaan voimakkaalta myynniltä. Lopulta koko Terran ekosysteemi romahti, pyyhkien yli 18 miljardia dollaria pois UST:n 18,6 miljardin dollarin markkina-arvosta romahduksen jälkeen. Lue kattava analyysimme Terran romahduksesta. Ei ollut yllättävää, että UST:n alamäki vaikutti voimakkaasti muihin stablecoineihin, mukaan lukien DAI. Vaikka DAI onnistui säilyttämään sidonnaisuutensa Yhdysvaltain dollariin, sen markkina-arvo laski jyrkästi 8 miljardista 6,33 miljardiin dollariin. Kun token kuitenkin löysi pohjansa, DAI:n kysyntä alkoi kasvaa, mikä johti siihen, että DAI-tokeneista maksettiin premiumia (hieman yli yhden dollarin). Vaikka UST:n romahdus asetti algoritmiset stablecoinit kyseenalaisiksi, DAI:n suorituskyky tämän jakson aikana saattaa viitata siihen, että hajautettujen stablecoinien osalta kaikki ei ole vielä menetetty. Tämä korostaa myös vakuuden ylityksen merkitystä stablecoinien kohdalla.