Super Micro Computer, kunagine tehnoloogiasektori silmapaistev täht, on sügavas kriisis. California serveritootja on eksklusiivse teabe kohaselt palganud Eulerpool Evercore Inc., et koguda uut kapitali – ja kaalul on palju.
Langus pärast kõrglendu
2024 algas nagu unenägu: ettevõtte aktsiad neljakordistusid esimeses kvartalis, mida toitis kasvav nõudlus tehisintellektiga optimeeritud serverite järele. Kuid kõrghetk lõppes järsult. Vastamata jäänud müügi- ja kasumiprognoosid ning tuntud audiitorfirma Ernst & Youngi tagasitõmbumine oktoobris viisid kursi langusse.
Aktsia, mis oli märtsis kõigi aegade kõrgeimal tasemel, on sellest ajast alates langenud 69% ja kaupleb nüüd tagasihoidliku 36,45 USD tasemel. Eelmisel reedel langes see veel 3,9% – ja järelkauplemisel järgnes veel 7% langus. Endine tehisintellekti lootus on kaotanud börsil umbes 21 miljardit USD turukapitalisatsiooni.
PIPE-tehingud ja võlad – viimane väljapääs?
Super Micro otsib päästerõngast. Ettevõte kaalub aktsia- ja võlavaenustamise kombinatsiooni, sealhulgas PIPE-tehingut („Private Investment in Public Equity“). See annaks erainvestoritele võimaluse omandada omakapitali, mis tooks hädasti vajaminevat likviidsust. Mainekas investeerimispank Evercore uurib juba erakapitalifirmade huvi.
Die vestlused on alles algusjärgus ja palju on ebakindel. Siseringi allikad hoiatavad, et plaanid võivad igal ajal muutuda. Nii Super Micro kui ka Evercore vaikivad seni toimuvast.
KI-buum varjukülgedega
Nvidia kiipide sõltuvus, mille hinnad vähendavad kasumimarginaale, tekitab investorites muret. Vaatamata tehisintellekti tarkvara ja vastavate serverite buumile jääb AI- optimeeritud toodete pikaajaline tasuvus kriitiliseks punktiks.
Samal ajal on Super Micro ise finantsilisi väljakutseid teravdanud. Alates augustist ootab turg oodatud finantsaruandeid – katastroof börsil noteeritud ettevõttele. Nasdaq andis viimase tähtaja pikenduse 25. veebruarini, kuid usaldus on jätkuvalt kõigutatud.
Valitsemine-Alarm ja Uurimised
Probleemide nimekiri ei lõpe siin. Ernst & Young lahkus koostööst "juhtimise ja läbipaistvuse probleemide" tõttu – tõsine löök ettevõtte usaldusväärsusele. Paralleelselt toimub USA justiitsministeeriumi uurimine, mille põhjustasid lühikeseks müüja Hindenburg Researchi süüdistused. Täiendav mainekahju, mis kahjustab ettevõtte mainet ja aktsiaid veelgi.
Aeg uueks alguseks?
Mit Evercore kui partneri ja värske kapitali üle peetavate läbirääkimistega võiks Super Micro endale aega osta, et vältida ähvardavat nimekirjast eemaldamist. Kuid väljakutsed jäävad monumentaalseteks: juhtimise probleemid, tehisintellekti marginaalid ja kahjustatud investorite usaldus.
Die kommenden Monate werden über Leben und Tod des einstigen Highflyers entscheiden. Das Drama ist in vollem Gange – und Super Micro steht im Zentrum der Tech-Bühne.
