See on, nagu oleks krüptotööstus oma unistuste kandidaadi Valgesse Majja võlunud: kuu aega pärast Donald Trumpi võitu USA presidendivalimistel ületas Bitcoin esmakordselt 100 000 dollari piiri. Sümboolne verstapost, kuid eelkõige uue ajastu start: krüpto ei ole enam see anti-establishment liikumine, mis ta kunagi oli. Nüüd on ta establišment.

President krüpto jaoks: Bitcoin'i varudest ja deregulatsioonist

Tulemus? Turg, mis plahvatab eufooriast. Kuid see ei ole tavaline hype-tsükkel – seekord mängib poliitika võtmerolli. Krypto on Washingtonis kanda kinnitanud. Rohkem kui 130 miljonit dollarit voolas 2024. aastal poliitilistesse kampaaniatesse, mida saatis agressiivne PR, mis stiliseeris "krüptovaldajat" asendamatuks sihtrühmaks.

Järelevalve võimu vähendamine: Finantssüsteem ilma kaitsevõrgu ja turvata?

Just see kaitse oligi see, mis ohjas 2022. aasta katastroofi, kui krüptomull lõhkes ja miljardid dollarid väikeinvestorite taskust haihtusid. Pangad jäid tookord puutumata – tänu rangetele reeglitele. Kui Trump peaks jätkama regulatsioonide võrgu hõrendamist, võib järgmise krüptokrahhi korral hirmutada mitte ainult spekulatiivseid investoreid, vaid ka kogu majandust.

FTX tervitab: Kus on õppetunnid minevikust?

Vaatamata FTX-i fiaskole on paljud USA seadusandjad nüüd pooli vahetanud ja on valmis kaitsemehhanisme edasi lihvima. Eriti vastuoluline on katse nõrgendada SEC-i järelevalvet ja kanda see üle väiksemale, vähem kogenud toorainete futuuride kauplemise komisjonile (CFTC). Kriitikud kardavad täielikku kapituleerimist krüptolobi ees.

Suur küsimus: Kes tasub järgmise krahhi arve?
See on suur paradoks: krüpto loodi kunagi selleks, et vabaneda keskpankade ja riikliku kontrolli alt. Nüüd võitlevad ettevõtted selle nimel, et end traditsioonilisse finantssüsteemi kindlalt kinnitada. Kui järgmine buum taaskord krahhiga lõpeb, võivad arve maksta väikeinvestorid, pensionikassad ja isegi riik. „Liiga suur, et läbi kukkuda“ on mõiste, mida me teame alates 2008. aasta finantskriisist – ja mida seekord võiks rakendada krüptovaluutadele.

Die Enthusiasten võivad juubeldada, kui Bitcoin saavutab uusi rekordeid. Kuid riskid on tohutud, kontrollimehhanismid nõrgemad kui kunagi varem. Suur küsimus on: kui järgmine domino langeb – kes päästab siis krüptomaailma? Ja mis hinnaga?