Die US-amerikanische Apothekenkette Walgreens Boots Alliance peab läbirääkimisi erakapitaliettevõttega Sycamore Partners võimaliku müügi üle. See illustreerib survet, mille all jaekaubandus farmaatsiasektoris kannatab.
Walgreens, mis omab ka Suurbritannia Boots-ketti, võitleb kõrge inflatsiooni ja kasvava konkurentsi survega. Need tegurid on tugevasti kahjustanud tema rohkem kui 12 500 asukoha kasumlikkust USA-s, Euroopas ja Ladina-Ameerikas. Oktoobris teatas ettevõte, et sulgeb järgnevatel aastatel 1 200 poodi, pärast seda kui 2024. majandusaastaks kajastati peaaegu 9 miljardi dollari suurust puhaskahjumit.
Pärast läbirääkimiste kohta tehtud teadete ilmus Walgreens aktsiahind teisipäeval peaaegu 20 protsenti, olles varem langenud umbes 8 miljardi USA dollari turukapitalisatsioonini – drastiline langus võrreldes 2015. aasta 106 miljardi USA dollariga.
Die Gespräche mit Sycamore markieren eine Wende für Walgreens, das 2019 noch ein Übernahmeangebot von 70 Milliarden US-Dollar durch die Private-Equity-Firma KKR erhalten hatte. Dieses Angebot hätte die größte Transaktion im Private-Equity-Bereich dargestellt, wurde jedoch abgelehnt.
Die Herausforderungen für Walgreens haben sich seitdem verschärft. Während Konkurrenten wie Amazon und Target zunehmend Marktanteile gewinnen, wurden geplante Verkäufe oder Börsengänge der Boots-Kette, die Walgreens ursprünglich erwerben wollte, bisher nicht umgesetzt.
Eelmisel aastal määras Walgreens endise Cigna juhi Tim Wentworthi tegevjuhiks. Wentworth asus ametisse Rosalind Breweri järel, kelle kaheaastast ametiaega iseloomustasid aktsiakursside langus ja ebaõnnestunud ülevõtmised. Ebaõnnestunud ülevõtmiste hulka kuuluvad tervishoiugrupi Summit Health-CityMD ja koduhooldusteenuse pakkuja CareCentrix ost.
Walgreens ei ole üksi: ka teised jaemüügiapteegid nagu Rite Aid võitlevad ellujäämise nimel. Rite Aid esitas 2023. aastal pankrotiavalduse vastavalt peatükile 11, et restruktureerida miljardeid võlgu. CVS Health suutis end aga tervisekindlustuse ja apteegiteenuste juhtimise mitmekesistamisega paremini kaitsta, kuid seisab siiski silmitsi kasvava survega aktivisti-investoritelt.
Ein möglicher Deal mit Sycamore wäre ein großes Wagnis für die Private-Equity-Firma, die ein Vermögen von etwa 10 Milliarden US-Dollar verwaltet. Analysten vermuten, dass Sycamore zusätzliche Partner benötigen wird, um Walgreens vollständig von der Börse zu nehmen.
Elizabeth Anderson von Evercore kommenteeris, et Walgreensi restruktureerimist väljaspool avalikke turge oleks tõenäoliselt lihtsam läbi viia. Ebaselge on, kas Walgreens jääb tervikuna alles või jaotatakse Sycamore'i all mitmeks osaks.
Sycamore on tuntud investeeringute poolest raskustes jaemüügiettevõtetesse nagu Loft, Hot Topic ja Staples, mis omandati 2017. aastal 7 miljardi USA dollari eest. Sycamore'i nõustaja John Lederer on alates 2015. aastast Walgreensi järelevalvenõukogus, mis võib läbirääkimisi soodustada.
