Η αμερικανική προεδρική εκλογή στις 5 Νοεμβρίου 2024 πλησιάζει, και εκτός από τον εν ενεργεία Δημοκρατικό Τζο Μπάιντεν, ο πρώην Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ θέτει ξανά υποψηφιότητα για τους Ρεπουμπλικάνους. Παρόλο που η έκβαση της εκλογής παραμένει ανοιχτή, οι αγορές φαίνεται να προεξοφλούν όλο και περισσότερο μια νίκη του Τραμπ.
Προ των εκλογών, οι αγορές άρχισαν να υπολογίζουν τις δυνητικές επιπτώσεις μιας νίκης του Τραμπ. Ιδιαίτερα μετά την πρόσφατη τηλεμαχία, στην οποία ο Μπάιντεν ξεχώρισε για τα κομπιάσματα και τις ασύνδετες προτάσεις του, ο Τραμπ θεωρείται πιθανότερος νικητής. Αυτή η συζήτηση, που έλαβε χώρα στα τέλη Ιουνίου, οδήγησε σύμφωνα με το CNBC σε μεταστροφή της κοινής γνώμης και ενίσχυσε την εκτίμηση ότι ο Τραμπ θα μπορούσε να θριαμβεύσει τον Νοέμβριο.
Γιγάντες της Wall Street όπως οι JPMorgan, Vanguard και UBS τονίζουν ότι οι επενδύσεις δεν θα πρέπει να καθοδηγούνται κυρίως από πολιτικές εξελίξεις. Παρ’ όλα αυτά, οι αναλυτές της αγοράς προσπαθούν να εκτιμήσουν ποιες οικονομικές επιπτώσεις θα μπορούσε να έχει μια νέα νίκη του Τραμπ. Ο Mark Malek, επικεφαλής στρατηγικής της Siebert AdvisorNXT, εικάζει ότι μια προεδρία Τραμπ θα μπορούσε μεσοπρόθεσμα να σημαίνει περισσότερη πληθωρισμό και πιο αργή οικονομική ανάπτυξη.
Η αντίδραση των αγορών στη συζήτηση αποτυπώνεται στην καμπύλη αποδόσεων, η οποία παρουσίασε ανοδική τάση, ενώ τα μακροπρόθεσμα ομόλογα βρέθηκαν υπό πίεση. Οι στρατηγοί της Morgan Stanley Matthew Hornbach και Guneet Dhingra προβλέπουν ότι μια νίκη του Τραμπ θα μπορούσε να επιβραδύνει την οικονομική ανάπτυξη και να καταστήσει πιθανότερες τις μειώσεις επιτοκίων. Οι αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων ομολόγων θα μπορούσαν να μειωθούν λόγω μιας χαλαρότερης νομισματικής πολιτικής, ενώ οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις ενδέχεται να αυξηθούν λόγω της αυξανόμενης πληθωριστικής πίεσης και ενός μεγαλύτερου δημοσιονομικού ελλείμματος.
Μάικλ Χάρτνετ από την Bank of America αναγνωρίζει τις μετοχές τεχνολογίας, τις τράπεζες και τα στοιχήματα στην μεταβλητότητα των επιτοκίων ως πιθανούς κερδισμένους από μια νίκη του Τραμπ. Αντιθέτως, οι μετοχές ενέργειας, τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών και οι ιδιοκτήτες ακινήτων θα μπορούσαν να συγκαταλέγονται στους χαμένους.
Ρέιμοντ Τζέιμς - Ο αναλυτής Έντ Μιλς αναφέρεται σε πιθανές αλλαγές της νομοθεσίας που επέβαλε ο Τραμπ στην τελευταία του θητεία, όπως μειώσεις φόρων και απορρύθμιση. Αυτές μπορεί να ευνοήσουν τα χρηματοοικονομικά και να επιτρέψουν περισσότερες συγχωνεύσεις και εξαγορές. Επιπλέον, παρατηρείται το δυναμικό για μια περισσότερο πληθωριστική πολιτική υπό τον Τραμπ.
Παρά αυτές τις εκτιμήσεις, η έκβαση των εκλογών παραμένει αβέβαιη. Η στρατηγικός της JPMorgan, Meera Pandit, συμβουλεύει τους επενδυτές να μην αφήνουν τις πολιτικές σκέψεις να κυριαρχούν στις επενδυτικές τους αποφάσεις: «Υπάρχει ένας βασικός κανόνας που πρέπει να ακολουθούν οι επενδυτές: Αφήστε τις σκέψεις τους για την πολιτική να μην επισκιάζουν τις σκέψεις τους για την επένδυση», αναφέρει το Fortune.
Τελικά απομένει να δούμε πώς θα αναπτυχθούν οι αγορές και ποιες πολιτικές αποφάσεις θα υλοποιηθούν πραγματικά. Μέχρι τότε, οι επενδυτές θα πρέπει να συνεχίσουν να επικεντρώνονται στις μακροπρόθεσμες στρατηγικές τους και να μην αφήνουν τα βραχυπρόθεσμα πολιτικά γεγονότα να τους αποπροσανατολίζουν.
