Midt i vedvarende høje rentesatser har amerikanske virksomheder som Walgreens Boots Alliance, Lumen Technologies, Truist Financial og Verizon Communications foretaget betydelige goodwill-nedskrivninger, rapporterer konsulentfirmaet Kroll. Goodwill opstår på en virksomheds balance, når den køber et andet firma til en pris, der overstiger værdien af dets nettoaktiver. Ifølge amerikanske regnskabsregler skal disse værdier mindst en gang årligt gennemgås for at vurdere deres retfærdige værdi og om nødvendigt justeres.

Rentesatser spiller en afgørende rolle i denne vurdering, da virksomheder bruger dem til at beregne deres forventede fremtidige pengestrømme. Mange af nedskrivningerne er forbundet med opkøb, der blev foretaget i perioder med meget lave rentesatser. Med stigningen i inflationen siden 2021 og de deraf følgende renteforhøjelser fra den amerikanske centralbank, er virksomhederne nødt til at justere deres vurderinger.

2023 registrerede 353 amerikanske offentlige selskaber førskattegoodwill-nedskrivninger på estimerede 82,9 milliarder amerikanske dollars, et fald på 39% i forhold til 136,2 milliarder amerikanske dollars året før. Virksomheder justerer deres forventninger til fremtidige cashflows på grund af inflation, som fører til højere arbejds- og andre omkostninger, forklarede Carla Nunes, administrerende direktør hos Kroll.

Blandt de bemærkelsesværdige nedskrivninger skiller Walgreens sig ud, idet de i marts registrerede en omkostning på 12,4 milliarder USD for deres VillageMD-division, hvilket resulterede i et kvartalstab på 5,9 milliarder USD. Lumen Technologies rapporterede en nedskrivning på 10,69 milliarder USD på grund af finansielle prespunkter og et fald i aktiekursen.

Afskrivningerne for virksomhederne Truist og Verizon beløb sig til henholdsvis 6,08 milliarder og 5,87 milliarder amerikanske dollars, primært som følge af den vedvarende effekt af højere rentesatser og et fald i aktiekurserne i banksektoren.

Disse udviklinger er særligt relevante i en tid, hvor opkøbsaktiviteterne stiger, men højere låneomkostninger på grund af renteforhøjelser fra Fed gør finansieringen af aftaler dyrere. Virksomheder, der foretager opkøb nu, vil sandsynligvis bære mindre risiko for fremtidige nedskrivninger, fordi de allerede gennemføres med en højere kapitalomkostningssats, ifølge Nunes.

Nedskrivninger af Goodwill stabiliseres på et højere niveau end tidligere, på grund af de højere renter og deres indvirkning på virksomhedernes kapitalomkostninger, forklarede PJ Patel, Co-CEO hos Valuation Research. Nedskrivninger kunne fortsætte med at stige, hvis virksomheder begynder at refinansiere deres gæld ved øgede renter.