BlackRock, verdens største formueforvaltningsselskab, oplever et betydeligt tilbageslag i sin private equity-forretning. En investering på 600 millioner dollars i forsikrings-outsourcingfirmaet Alacrity er blevet fuldstændig værdiløs, efter at virksomheden blev overtaget af sine kreditorer på grund af økonomiske vanskeligheder.

Overtagelsen blev foretaget af en gruppe af private kreditfonde, ledet af Antares Capital, Blue Owl Capital, KKR og Goldman Sachs Asset Management. BlackRock havde i februar 2023 erhvervet en majoritetsandel i Alacrity fra Kohlberg & Co., inden selskabet vaklede under byrden af høj gæld og stigende renter. Alacrity slutter sig til en række omstruktureringer i den blomstrende private-kredit-sektor, der står under stigende pres. Virksomheder ejet af private equity-firmaer, store låntagere i dette segment, kæmper med stigende renter og høj gæld. Allerede i det foregående år måtte långivere som Blue Owl og Ares Management indkassere tab på Pluralsight, hvilket også belastede Vista Equity Partners med 4 milliarder dollars. BlackRock har i de senere år investeret massivt i alternative investeringer for at holde trit med konkurrenter som Blackstone, KKR og Apollo. I 2023 brugte selskabet næsten 30 milliarder dollars på at styrke sin position på dette marked, herunder opkøb af to førende investeringsfirmaer.

Tabet ved Alacrity efterlader dog en plet på balancen for Long Term Private Capital-fonden, der hidtil har kunnet fremvise en imponerende intern rente (IRR) på 33 procent indtil begyndelsen af 2024. Alligevel forblev Distributed-to-Paid-In-Capital-værdien (DPI) på 0,6, hvilket betyder, at der er blevet tilbagebetalt mindre kapital til investorerne, end der oprindeligt blev indbetalt. Selv om fonden var succesfuld, har BlackRock sidste år indstillet sine planer om at lancere en ny fond med 5 milliarder dollar. Alacrity er en af syv offentligt kendte investeringer i denne langsigtede strategi, hvis fremtidige retning nu er til revision.