Aktiekurserne for førende teknologivirksomheder kom under pres mandag, efter at det kinesiske AI-startup DeepSeek med lanceringen af sin nyeste Large Language Model skabte tvivl om bæredygtigheden af milliardinvesteringer i AI-hardware i USA.
DeepSeek hævder at træne sine modeller med væsentligt færre Nvidia-chips end amerikanske konkurrenter, hvilket rejser spørgsmål om det fremtidige behov for omfattende hardwareindkøb. DeepSeeks chatbot, en direkte konkurrent til OpenAI's ChatGPT, nåede i weekenden førstepladsen på download-hitlisterne i US App Store fra Apple.
Nyheden fik aktierne i chipgiganten Nvidia til at falde med 14 procent i formarkedet, mens Microsoft og Meta hver faldt med henholdsvis 7 og 5 procent. Nasdaq-futures antydede et fald på 4,4 procent, mens S&P 500 dykkede med 2,5 procent. Også europæiske teknologiselskaber kom under pres: Aktien i ASML, en førende producent af halvlederudstyr, faldt med over 10 procent, STOXX Europe 600 teknologiindekset tabte 5,2 procent.
„Det er tydeligvis DeepSeek,“ sagde en fondsmanager i Tokyo og henviste til usikkerheden omkring, om investeringerne i AI-hardware rent faktisk ville betale sig i det forventede omfang. Ifølge UBS beløb de store amerikanske teknologivirksomheders investeringer i AI-infrastruktur sig sidste år til 224 milliarder dollars og forventes at stige til 280 milliarder dollars i 2024. Samtidig havde OpenAI og SoftBank for nylig annonceret, at de i løbet af de næste fire år vil investere op til 500 milliarder dollars i AI-infrastruktur.
AI-handlen viser sig sårbar, når den er baseret på antagelsen om, at det teknologiske forspring forbliver urørligt," kommenterede Luca Paolini, chefstrateg hos Pictet Asset Management.
DeepSeek, grundlagt af hedgefond-leder Liang Wenfeng, vakte opsigt i sidste uge med offentliggørelsen af en detaljeret rapport om sin omkostningseffektive træningsmetodik. Den amerikanske venturekapitalist Marc Andreessen sammenlignede dette på platformen X med det "Sputnik-øjeblik" inden for kunstig intelligens – med henvisning til USA's teknologiske vækkelse af Sovjetunionen i 1950'erne.
Analytikere advarede dog mod en overreaktion fra markedet. Dylan Patel, chefanalytiker hos SemiAnalysis, understregede, at effektivitetsforbedringer på lang sigt endda kunne have positive effekter for hardwareproducenter som Nvidia. "Effektivitetsgevinster ved træning og inferens fremmer i sidste ende skalering og udbredelse af AI," sagde Patel.
Mens vestlige markeder registrerede tab, steg kinesiske teknologiselskaber i Hongkong: Baidu steg med 4 procent, Alibaba steg med 3 procent. Det kinesiske CSI 300-indeks faldt dog let med 0,4 procent.
