Rusland kort før renteforhøjelse: Kamp mod inflationstryk

Den russiske centralbank (CBR) er under stort pres: Den annoncerede stigning i styringsrenten til over 21 procent vidner om det desperate forsøg på at tøjle den "overophedede" krigsøkonomi, som præsident Vladimir Putin beskriver det. Den imponerende og beslutsomme centralbankchef Elvira Nabiullina står over for en bølge af kritik, både fra regeringsrepræsentanter og oligarker, der betragter hendes rentepolitik som en hindring for økonomien. Nabiullinas strategi om at hæve renterne trods faldende inflationskontrol kaster lys over udfordringerne for politiske beslutningstagere med at balancere modstridende prioriteter i krigstid. Denne problematik bliver i stigende grad fremhævet af erfarne økonomiske ledere og analytikere i Rusland. Den grundlæggende diskussion drejer sig om uforeneligheden mellem massive offentlige udgifter, en stabil valutakurs og et frit marked. Økonomiske eksperter forudser en inflation på op til ti procent inden udgangen af 2024, fremmet af de øgede forsvarsudgifter og det dermed forbundne forbrugsboom. På trods af et mål på fire procent vurderer den russiske centralbank den årlige inflationsrate til 9,6 procent. Rublen har siden sommeren mistet omkring 20 procent af sin værdi, også som følge af internationale sanktioner og handelsbegrænsninger. En anspændt situation på arbejdsmarkedet med en arbejdsløshed på kun 2,3 procent viser spændingerne i økonomien. Forsvarsproduktionen kører under stort pres, mens den civile sektor næppe kan følge med. Det vedvarende pres på økonomien og det begrænsede handlerum for CBR bliver mere kritiske med hver renteforhøjelse, som klager fra tætte Putin-allierede som Igor Sechin og Sergej Chemezov viser. Situationen forværres yderligere af hindrende internationale handelsveje, især efter Gazprombanks optagelse på USA's sanktionsliste. For den russiske befolkning er de økonomiske udfordringer tydelige: Boligomkostningerne er steget svimlende, mens stigende huslejer gør drømmen om egen bolig fjernere. Behovet for en økonomisk omstrukturering bliver stadigt tydeligere, mens Putin forsøger at undgå fortidens fejltagelser og finde en vej til fred for at lindre krigsøkonomiens langsigtede belastninger.