Fed-kursændring: Rentesænkning forventes

Federal Reserve Chair Jerome Powell skabte opsigt på Jackson Hole-konferencen med bemærkningen "Tiden er kommet til en justering af politikken." Denne klare udmelding antyder, at renterne kan blive sænket ved det næste Fed-møde i september. Investorer forbereder sig på Federal Open Market Committee's (FOMC) forestående beslutning onsdag kl. 20 dansk tid. Det anses næsten for sikkert, at Federal Reserve vil sænke renten fra det nuværende niveau på 5,25%-5,5%. Dette vil være den første rentesænkning siden marts 2020, hvor centralbanken drastisk reducerede renterne i lyset af recessionen forårsaget af pandemien. Interessant nok er der stadig ikke enighed om omfanget af den forestående rentesænkning. Ifølge de seneste markedsforventninger, som afspejler markedernes implicitte sandsynligheder, regner investorer med en rentesænkning på 50 basispunkter med en sandsynlighed på 59%. Resten forventer en mindre sænkning på 25 basispunkter. Historisk set har Fed ofte startet en rentesænkning cyklus med en reduktion på 50 basispunkter. Imidlertid forventer det overvældende flertal af Wall Street-analytikere en mindre sænkning på 0,25 procentpoint. Deres begrundelse er, at økonomien forbliver modstandsdygtig og ikke har brug for en betydelig rentesænkning, især i lyset af, at inflationen stadig ligger over målsætningen. En stærkere reduktion på 50 basispunkter kunne virke politisk kontroversiel, da dette møde er det sidste før præsidentvalget i november. Udover rentesænkningen vil Fed offentliggøre sin opdaterede sammenfatning af de økonomiske prognoser, som dækker vækst, inflation og den forventede udvikling i de ledende renter. Den såkaldte "dot plot," der illustrerer FOMC-medlemmernes forventninger til fremtidige rentestigninger, vil også blive nøje overvåget. I juni antydede gennemsnitspunktet kun én rentesænkning inden udgangen af dette år, efterfulgt af 100 basispunkter af sænkninger både i 2025 og 2026. Markedets aktører forventer nu en mere aggressiv prognose for rentesænkninger. Rentesænkningen og de økonomiske projektioner vil blive offentliggjort kl. 20 dansk tid. Handlende vil dog især rette opmærksomheden mod den efterfølgende pressekonference med Jerome Powell kl. 20:30 dansk tid. Powell forventes at skulle besvare skarpe spørgsmål om årsagerne til beslutningen og Feds tilgang til den forestående rentesænkning cyklus.