DAX på toppen - Scale-sektoren halter bagefter

På trods af de nye rekordhøjder, som DAX ved at fejre, forbliver Scale-segmentet afdæmpet. Store overskrifter som 'Små værdier på fremmarch' kan endnu ikke bekræftes. Mindre virksomheder er fortsat underlagt de økonomiske tidevand og mærker ligesom konjunkturelle dæmpninger den nuværende højrentefase. Ifølge markedsseksperter kan det snart vise sig, i hvilken grad den aggressive rentepolitik vil føre til økonomiske forstyrrelser. Nick Sheridan, en anerkendt porteføljemanager, ser i øjeblikket geopolitiske spændinger, Kinas langsomme vækst og svagtheder i indkøbsmanagerindekser som forvarsel om potentielle dybe recessioner. Han udelukker dog ikke, at en 'blød landing' kan finde sted - en situation, hvor bekæmpelsen af inflationen lykkes, og økonomien vænner sig til rentestigningerne, hvilket ville åbne døren for en genopblomstring af smallcaps. Scale All Share er godt nok kommet sig over sit lavpunkt, men glæden var kortvarig, og rekordniveauerne fra 2021 er stadig langt ude af rækkevidde. Alligevel er der lyspunkter: Nogle virksomheder i Scale, som Pantaflix og Advanced Blockchain, udvikler sig mod tendensen og opnår imponerende kursgevinster. Desuden viser solide værdier som Deutsche Rohstoff AG og JDC Group en stabil præstation over de seneste tre år. Særligt Advanced Blockchain drager fordel af den nuværende krypto-boom, hvilket tydeligt afspejler sig i en positiv kursudvikling. Cybersecurity-udbyderen Cyan oplevede også et mærkbart opsving, efter at stærke årsregnskaber og nyheden om et nyt samarbejde med Orange Spanien skabte opmærksomhed. De foreløbige tal fra 2G Energy for regnskabsåret 2023 blev godt modtaget af investorerne. På trods af en kurskorrektion støtter både First Berlin og SMC-Research fortsat virksomheden og forudsiger en fortsættelse af den positive udvikling gennem yderligere ordretilgang. Aktien fra Cliq Digital fører listen over de mest handlede Scale-værdier på Xetra og Børsen Frankfurt, tæt fulgt af Data Group og 2G Energy. Aktien fra Cantourage oplevede en regulær rutsjebane på trods af cannabislegaliseringen, hvilket dog ikke mindsker analytikernes interesse – de ser optimistisk på virksomheden. Skyggesiden af Scale-segmentet viser sig hos Helma Eigenheimbau, hvor selv de sidste forhåbninger nu forsvinder. Efter mislykkede saneringsforsøg står leverandøren af massivhuse over for konkurs og skal konstatere et drastisk kursfald.