Filecoin blev grundlagt af Juan Benet, som også skabte Interplanetary File System. Benet er en amerikansk datalog, der studerede ved Stanford University. Efter at have grundlagt Protocol Labs i maj 2014 deltog han i Y Combinator i sommeren 2014 med intentionen om at støtte både IPFS og Filecoin samt andre projekter.

Filecoin sigter mod at lagre data på en decentraliseret måde. I modsætning til cloud-lagringsfirmaer som Amazon Web Services eller Cloudflare, der er tilbøjelige til centraliseringsproblemer, udnytter Filecoin sin decentraliserede natur til at beskytte integriteten af en datas placering, hvilket gør det nemt at hente og svært at censurere. Decentraliserede lagringssystemer som Filecoin giver folk mulighed for at være deres egne vogtere af deres data og gør internettet mere tilgængeligt for mennesker verden over. Da deltagelse i Filecoin-netværket gennem minedrift og lagring er direkte relateret til at vinde flere blokbelønninger, tilskynder Filecoin deltagerne til at handle ærligt og lagre så meget data som muligt.

Der er tre parter involveret i Filecoin-systemet: klienter, lagringsminere og henteminingere. Disse brugergrupper interagerer tæt med hinanden, afslutter transaktioner, udveksler information og foretager mikropayments i $FIL. Klienter betaler for at gemme eller hente data. De afgiver en ordre på det online lager-marked, hvor en aftale efterfølgende indgås med lagringsminere. Lagringsminere opbevarer derefter kundens data og modtager belønninger. Denne brugergruppe placerer filer i ledige sektorer på en harddisk, alle handlinger registreres i blockchainen, og klienter modtager private nøgler. Henteminingere udtrækker data på en klients forespørgsel. Klienter afgiver en handel på det off-chain Hentemarked. Henteminingere kan også agere som lagringsminere. Filecoin er baseret på IPFS, hvor al data gemmes på en peer-to-peer blockchain. For at starte processen vælger brugerne minere til at gemme personlige data og betaler for placering i FIL tokens. Dermed udfører minerne handler, og modtager deltagelsesgebyrer og FIL-belønninger. Jo mere lagringsplads minerne tilbyder, desto større er chancerne for at blive belønnet. Til enhver tid kan klienter kontrollere, hvordan deres data er gemt under en transaktion, da beviser er fastsat i blockchainen. Filecoin-netværket bruger Proof-of-Replication (PoRep), mens minerne bruger Proof-of-Spacetime (PoSt). Derfor, hvis en klient ønsker forhåbentlig at opbevare deres data sikkert på Filecoin-netværket, skal de betale mineren. Omkostningerne fastsættes af det åbne marked, og prisen består af flere faktorer. På det åbne marked er der hyperkonkurrence blandt minerne, hvor alle fremsætter deres egen minimumspris for lagring.

Protocol Labs beskriver Filecoins tokenomics, eller økonomiske model, som et "marked for data", hvor brugere kan sælge deres lagerplads til andre brugere, der ønsker at leje. Fem interessenter vil kunne handle tokens: udviklere, kunder, minere, token-ejere og økosystempartnere. Ifølge Protocol Labs vil der også være tre Filecoin-markeder: fil-lagring, fil-hentning og børsbaseret token-handel. I efteråret 2020 deltog 400 minere i det, der blev kaldt "Space Race" testnet-fasen, hvilket øgede Filecoins netværksdatakapacitet med over 325 pebibyte; cirka 3,5 millioner FIL tokens vil blive frigivet til Space Race-deltagerne.

Filecoin er sikret gennem proof-of-replication og proof-of-spacetime. I Filecoin-netværket konkurrerer noder, der også er kendt som retrieval miners, om at levere data til kunder så hurtigt som muligt. De bliver derefter belønnet med FIL-gebyrer, hvilket fremmer et netværk af noder, der ønsker at replikere og bevare filer. Lagringsminer-noder konkurrerer konstant om kontrakter for at tilbyde lagring til klienter for en bestemt tidsperiode. Når en lagringsminer og deres klient indgår en aftale, opbevarer lagringsmineren klientens data i en sektor og "forsegler" den for at skabe en unik kopi af sektorens data. Lagringsminere bliver belønnet med FIL af klienter som aftalegebyrer, og disse minere kan også mine blokke og modtage en blokbelønning.

Forud for lanceringen af Filecoin-mainnettet har Gemini og Kraken annonceret støtte til FIL. Huobi vil notere FIL, efter at mainnettet er gået live. For mere information om køb af kryptovaluta, se Eulerpools enkle guide her.

For det første, med lanceringen af et stort og frit marked, der specialiserer sig i datalagring, er der en tendens til at reducere omkostningerne ved selve tjenesten. Markedet bliver mere åbent for alle, hvilket resulterer i en lavere pris for brugen af netværket. Fra september 2022 har netværket samlet over 20.000 brugere og computere verden over, hvilket skaber et omfattende fællesskab med lignende mål og ønsker. Desuden vælger Filecoin at benytte eksisterende ressourcer i stedet for at skabe nye teknologier og enheder. Miners kan tilslutte sig netværket fra hele verden. Endelig er Filecoin et decentraliseret netværk med sine egne metoder til at beskytte information og forhindre enkeltpunktsangreb.