Малки американски дарителски фондове и фондации все по-често прехвърлят управлението на своите инвестиции на външни мениджъри, за да получат достъп до печеливши, но неликвидни алтернативни пазари. Тази тенденция се появява в момент, когато традиционните източници на приходи все повече се колебаят, а оперативните разходи нарастват, което засилва финансовите нужди на институциите.

Фондовете, които управляват общо трилиони долари, се борят от години с генерирането на последователни печалби. Нарастващата зависимост от инвестиционни печалби е отговор на по-нестабилни приходи и увеличаващи се оперативни разходи. За да подобрят представянето си, дарителските фондове все повече инвестират в алтернативни класове активи като частен капитал и рисков капитал.

Проучванията показват значително увеличение в използването на външни инвестиционни мениджъри (OCIO). Разследване на Commonfund и Council on Foundations откри, че 39% от частните фондации са използвали OCIO през последната година, в сравнение с 24% през 2018 г. Друго проучване на Captrust установи, че броят на фондациите, работещи с OCIO, се е удвоил от 2020 г. насам.

Външни инвестиционни мениджъри, подкрепени от водещи банки на Уолстрийт и консултантски фирми, твърдят, че са по-добре оборудвани да навигират частните инвестиции от много малки фондове, които разполагат с ограничени капацитети и достъп. Но действителните предимства остават оспорвани. Денис Симънс, изпълнителен директор на Комитета за инвестиции на активи за обезщетения на служители, подчертава: „OCIO не е панацея. То не гарантира, че едно външно екип ще превъзхожда вътрешно.“

Въпреки притесненията, някои институции са убедени в стратегията за аутсорсинг.

Der zunehmende Einsatz von OCIOs wird auch von finanziellen Druckfaktoren begünstigt. Wie die Giving USA Foundation berichtete, sanken die inflationsbereinigten Wohltätigkeitsspenden in den USA im letzten Jahr um 2,1 %. Rückgänge bei der Studienzulassung und steigende Kosten für höhere Bildung verschärfen die finanzielle Lage weiter. Ned Rosenman, Leiter des OCIO-Bereichs für Stiftungen, Endowments und Family Offices bei BlackRock, beschreibt die Situation als „eine perfekte Sturmkombination in den letzten Jahren“.

Все пак остава под въпрос ефективността на OCIO-стратегията. Индекс на изпълнение от Alpha Capital Management показва, че суб-индексът за дарителски фондове и фондации е постигнал по-лоши резултати от S&P 500 и стандартната инвестиционна смес от 60% американски акции и 40% облигации през последното десетилетие. „Да се каже, че OCIO винаги е по-рентабилно, просто не е вярно“, критикува Симънс.

Tази резултатите, много от дарителства и фондации продължават да разчитат на външни мениджъри, за да оптимизират своите инвестиционни стратегии и да отговорят на нарастващите финансови изисквания. Дългосрочната ефективност на тези мерки обаче остава да се види, тъй като досегашното представяне на OCIOs не е недвусмислено по-добро от това на традиционните вътрешни екипи.