Майкрософт и OpenAI са изправени пред сложни преговори за това как инвестицията на Майкрософт от почти 14 милиарда щатски долара в значително увеличената по стойност OpenAI да бъде превърната в дялове. OpenAI, известна като разработчик на ChatGPT, в момента се трансформира от неправителствена организация в търговска компания, след като наскоро завърши кръг за финансиране с оценка от 157 милиарда щатски долара.

Като най-голям инвеститор Microsoft може да получи значителен дял в OpenAI, което би направило компанията второто най-ценно стартиращо предприятие в САЩ след SpaceX. Двете компании са наели инвестиционни банки, за да подкрепят преговорите: Microsoft работи с Morgan Stanley, докато OpenAI е ангажирала Goldman Sachs. Освен това, бившият банкер от Citigroup Майкъл Клайн, който има тесни връзки с изпълнителния директор на OpenAI Сам Алтман, консултира компанията за изкуствен интелект.

Една от основните теми на преговорите е въпросът колко собствен капитал ще получи Microsoft в ново структурираната OpenAI и какви права на глас ще имат. Освен това трябва да се уточни какъв дял ще получат главният изпълнителен директор Сам Алтман и другите служители на OpenAI. Необичайната ситуация произтича от рядката трансформация на неправителствена организация в печеливша компания, особено при фирма с мащаба и оценката на OpenAI.

От 2019 г. насам Microsoft е инвестирала общо 13,75 милиарда щатски долара в OpenAI, включително своя дял в последния кръг на финансиране от 6,6 милиарда щатски долара. Тези инвестиции бяха направени, когато OpenAI струваше значително по-малко, отколкото днес. В момента Microsoft, други частни инвеститори и служители на OpenAI притежават права върху бъдещите печалби на печелившото дъщерно дружество, контролирано от нестопанския борд на OpenAI. Техните възвръщаемости са ограничени, в зависимост от времето на издаване на тези дялове за участие в печалбата.

Друга сложност е, че по-голям дял на Microsoft в OpenAI може да привлече вниманието на антитръстовите органи, които вече предприемат различни мерки за регулиране на пазарната мощ на големите технологични компании. Въпреки тесните си финансови и технологични връзки, двете компании работят и независимо една от друга: Microsoft използва технологията на OpenAI за приложения като Copilot, но същевременно развива собствените си възможности в областта на изкуствения интелект. Междувременно Сам Алтман търси други партньори за облачни компютинг услуги.

Инвеститорите от последния кръг на финансиране на OpenAI, сред които Nvidia, Thrive Capital и SoftBank, са получили дългови инструменти, които ще бъдат преобразувани в фиксирани дялови капитали, след като OpenAI стане за печалба. OpenAI планира да се превърне в "корпорация с обществено благо", ангажирана както с генерирането на печалби, така и с общественото благосъстояние. При това ще остане елемент с нестопанска цел, който ще държи дялове в новоизградената компания.