توقعات الفائدة المتفائلة: تخفيضات الفائدة من الفيدرالي قد تكون ممكنة في الخريف فقط

تشهد الأسواق العالمية للسندات عملية بيع كبيرة تؤثر على التوقعات الخاصة بالفائدة لعام 2023. تشير توقعات السوق إلى أن البنك المركزي الأمريكي قد لا يتمكن من خفض الفائدة حتى الخريف. تقرير مفاجئ عن سوق العمل لشهر ديسمبر أظهر تسجيل 256,000 وظيفة جديدة - معظمها في القطاع الخاص - يضغط على السندات الحكومية الأمريكية. تدعم استراتيجيات الشركات التي تتجنب التسريحات قبل توضيح الاتجاه الاقتصادي في ظل الإدارة الجديدة لترامب هذا الاتجاه وتؤدي إلى انخفاض حاد في أسعار الأسهم. بلغ العائد على السندات الأمريكية لأجل عشر سنوات، وهو مؤشر مرجعي هام في السوق المالية العالمية، ذروته يوم الجمعة منذ الربيع، مما يعني ضغطًا صعوديًا إضافيًا على سوق الرهون العقارية أيضًا. يحتاج المستثمرون إلى تعديل توقعاتهم لسوق الأسهم، خاصة وأن العوائد المعروفة بـ"الخالية من المخاطر" تؤثر على تقييم الأسهم. أغلق مؤشر S&P 500 على انخفاض بنسبة 1.54% ويقف الآن بالقرب قليلاً من مستويات يوم الانتخابات في نوفمبر. كما أن ارتفاع الفوائد قد يؤثر على السياسات الاقتصادية المخطط لها من قبل الحكومة الجديدة. يعرب خبراء مثل مونيكا غيرا من مورغان ستانلي عن مخاوفهم من أن الديون والعجوزات المتزايدة قد تبطئ تشكيل السياسة المالية. من المتوقع أن تشتد المناقشات حول سقف الدين قريباً في واشنطن. كما تساهم أسعار النفط في ديناميكية السوق: حيث يقترب سعر النفط الخام الأمريكي من 80 دولارًا للبرميل، في حين يتذبذب ثقة المستهلكين قليلاً بسبب عوامل اقتصادية مختلفة. يجب على الاقتصاديين إعادة النظر في توقعاتهم للتضخم في ضوء أحدث تقرير عن سوق العمل والتفاعل في الوقت المناسب مع إصدار بيانات التضخم التالية.