تقوم المؤسسات والصناديق الصغيرة في الولايات المتحدة بشكل متزايد بتحويل إدارة استثماراتها إلى مدراء خارجيين للوصول إلى أسواق بديلة مربحة ولكن غير سائلة. تأتي هذه التطورات في وقت تتزايد فيه تقلبات مصادر الإيرادات التقليدية وتزداد تكاليف التشغيل، مما يضاعف من احتياجات التمويل لدى المؤسسات.

الصناديق التي تدير تريليونات الدولارات بشكل جماعي تكافح منذ سنوات لتحقيق عوائد ثابتة. الاعتماد المتزايد على الأرباح الاستثمارية هو رد فعل على الإيرادات الأكثر تقلباً وتكاليف التشغيل المتزايدة. لتحسين الأداء، تستثمر الوقفيات بشكل متزايد في فئات الأصول البديلة مثل الأسهم الخاصة ورأس المال المخاطر.

دراسات تُظهر زيادة واضحة في استخدام مديري الاستثمار الخارجيين (OCIO). كشف بحث أجرته مؤسسة Commonfund ومجلس المؤسسات أن 39% من المؤسسات الخاصة استخدمت OCIO في العام الماضي، مقارنة بـ 24% في عام 2018. ووجدت دراسة أخرى ل Captrust أن عدد المؤسسات التي تتعاون مع OCIO قد تضاعف منذ عام 2020.

مديرو الاستثمار الخارجيون، بدعم من البنوك الاستشارية والقيادية في وول ستريت، يزعمون أنهم مجهزون بشكل أفضل للتعامل مع الاستثمارات الخاصة مقارنة بالعديد من الصناديق الصغيرة التي تمتلك قدرات ووسائل وصول محدودة. ومع ذلك، تبقى الفوائد الحقيقية موضع نقاش. يؤكد دينيس سيمونز، المدير التنفيذي للجنة استثمار أصول منافع الموظفين: "إدارة الاستثمار الخارجي ليست حلاً سحرياً. فهي لا تضمن أن يتفوق فريق خارجي على فريق داخلي.

على الرغم من المخاوف، بعض المؤسسات مقتنعة باستراتيجية الاستعانة بمصادر خارجية.

يزداد الاعتماد على مقدمي خدمات الإدارة الاستثمارية لمنظمات الاستثمار بسبب الضغوط المالية. انخفضت التبرعات الخيرية الأمريكية المعدلة حسب التضخم بنسبة 2.1% في العام الماضي، وفقًا لتقرير مؤسسة Giving USA. استمرار انخفاض أعداد الطلاب المسجلين وزيادة تكاليف التعليم العالي يُفاقمان الوضع المالي أكثر. يصف نيد روزنمان، رئيس قسم مقدمي خدمات الإدارة الاستثمارية في بلاك روك والمتخصص في الهبات والمؤسسات والمكاتب العائلية، الوضع بأنه "مزيج من العواصف المثالية في السنوات الأخيرة".

ومع ذلك، تظل فعالية استراتيجية OCIO موضع تساؤل. يظهر مؤشر الأداء لشركة Alpha Capital Management أن المؤشر الفرعي للمؤسسات والصناديق قد تأخر عن الأداء مقارنة بمؤشر S&P 500 وتشكيلة استثمارية قياسية من 60% أسهم أمريكية و40% سندات خلال العقد الماضي. ينتقد سيمونز قائلاً: "القول بأن OCIO دائماً أكثر فعالية في التكلفة هو ببساطة غير صحيح".

على الرغم من النتائج المختلطة، تواصل العديد من الهبات والمؤسسات الاعتماد على مدراء خارجيين لتحسين استراتيجيات استثمارهم وتلبية المتطلبات المالية المتزايدة. ومع ذلك، يبقى من غير الواضح ما إذا كانت فعالية هذه التدابير على المدى الطويل ستكون أفضل من أداء الفرق الداخلية التقليدية.