Tập đoàn hàng xa xỉ LVMH không đạt kỳ vọng doanh thu trong quý ba, nhưng phản ứng của các nhà đầu tư lại khá bình thản một cách bất ngờ. Doanh thu trong mảng kinh doanh cốt lõi là thời trang và đồ da, bao gồm các thương hiệu nổi tiếng như Louis Vuitton và Dior, giảm 5% xuống còn 19,08 tỷ euro. Đặc biệt, thị trường Trung Quốc, từng là động lực tăng trưởng quan trọng, đã cho thấy sự suy giảm, do người tiêu dùng trở nên thận trọng hơn.
Bất chấp diễn biến tiêu cực này, thị trường chứng khoán chỉ phản ứng tối thiểu. LVMH mất giá ít hơn mong đợi và hệ số giá gần như không giảm, trong khi các đối thủ cạnh tranh phải chịu tổn thất nặng nề hơn. Với hệ số định giá gấp 21 lần lợi nhuận dự kiến của năm tới, LVMH nằm gần với các hệ số chu kỳ trung bình từ 23 đến 24 lần, như Thomas Chauvet từ Citigroup lưu ý. Điều này cho thấy thị trường coi việc doanh thu giảm là một hiện tượng tạm thời trong bối cảnh suy thoái kinh tế vĩ mô lớn hơn, có thể sớm đảo ngược.
Các nhà phân tích tiếp tục dự đoán tốc độ tăng trưởng đơn lẻ trung bình cho LVMH trong năm tới, dựa trên hy vọng rằng các biện pháp kích thích không rõ ràng của Trung Quốc sẽ thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng. Tuy nhiên, vẫn còn chưa chắc chắn liệu ngành hàng xa xỉ có thể trở lại tăng trưởng nhanh chóng sau sự phục hồi từ áp lực kinh tế vĩ mô hay không. Sự gia tăng giá có thể làm một số khách hàng nản lòng, và xu hướng "Xa xỉ thầm lặng" đặt ra câu hỏi về sức hấp dẫn của sản phẩm.
Trong khi các thương hiệu siêu cao cấp như Hermès và Ferrari ít bị ảnh hưởng bởi biến động kinh tế vĩ mô, LVMH đang gặp khó khăn với động lực yếu kém tại Louis Vuitton và Dior. Một phân tích của Bernstein về sức hấp dẫn của thương hiệu cho thấy những thương hiệu chính của tập đoàn này đã mất đà. Hơn nữa, LVMH đang ở giữa một quá trình chuyển đổi sáng tạo và tổ chức, cần thời gian để phát huy hiệu quả.
Khoản chênh lệch định giá của LVMH so với toàn bộ ngành hàng xa xỉ đã giảm từ khoảng 40% vào tháng Ba xuống còn khoảng 6%, dựa trên dữ liệu của Bloomberg. Sự phát triển này nhấn mạnh rằng thị trường hàng xa xỉ còn lâu mới phục hồi lại mức độ huy hoàng trước đây. LVMH đang đối mặt với thách thức là khôi phục hình ảnh và vị thế trên thị trường để duy trì tính cạnh tranh lâu dài.
